10月29日消息，近期工银聚丰混合C披露2026年第三季度报，基金规模1.28亿元，比2026年第二季度降低11.20%。基金经理刘婷最新投资观点同步出炉。
刘婷表示，当前内外需呈现“外强内弱”的分化格局，大类资产配置将围绕基本面特征保持稳健审慎的运作思路。 宏观经济： 国内出口形成经济主要支撑但结构失衡，内需持续承压，财政支出进度慢于预期，货币政策维持适度宽松基调，海外受通胀、财政等因素影响长端利率持续走高。 资本市场： 债券市场呈现国内长端利率下行与海外长端利率上行的“镜像”特征，权益市场中AI相关领域景气度高度集中，科技股估值仍处历史高位，潜在不确定性风险较高。 投资方向： 债券端将维持合理久期水平，优化杠杆比例，权益端将与市场热点保持适度隔离，重点配置基础能源资源、公用事业、农业等防御性板块，保留医药及部分消费领域优质标的，保持股票仓位相对受控。 风险提示： 需警惕海外货币政策超预期收紧、国内内需修复不及预期、科技产业资本开支景气度回落带来的市场波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准3.70%
数据显示，截至2026年第三季度末，工银聚丰混合C净值为1.23元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.60%，同期业绩比较基准收益率为-3.10%，跑赢基准3.70%。
刘婷自2023年1月13日担任工银聚丰混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报30.50%。
| 表：工银聚丰混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.60% | -3.10% | 3.70% |
| 近6月 | 0.50% | 1.16% | -0.66% |
| 近1年 | 0.17% | 0.97% | -0.80% |
| 近3年 | 20.85% | 15.88% | 4.97% |
| 近5年 | 23.21% | 13.28% | 9.93% |
| 成立以来 (2021-5-28) | 22.84% | 11.74% | 11.10% |
资料显示，刘婷，硕士研究生，曾任中国电信集团北京市电信有限公司工程师，中国移动通信有限公司研究助理，诺安基金管理有限公司基金经理，光大证券股份有限公司研究院项目经理，2019年加入工银瑞信，现任专户投资部投资副总监、基金经理兼任投资经理，2023年1月13日起担任工银瑞信聚丰混合型证券投资基金基金经理，后续还陆续担任工银瑞信领航三年持有期混合型证券投资基金、工银瑞信精选回报混合型证券投资基金、工银瑞信新蓝筹股票型证券投资基金、工银瑞信臻选回报混合型证券投资基金基金经理，证券从业年限16年。 盛震山，硕士研究生，2010年加入工银瑞信，现任养老金投资中心投资部投资总监、基金经理，2020年7月31日至2023年2月7日担任工银瑞信中债1-5年进出口行债券指数证券投资基金基金经理，2023年1月13日起担任工银瑞信聚丰混合型证券投资基金基金经理，证券从业年限16年。
整体来看，整体来看，工银聚丰混合C在2026年三季度依托审慎配置思路取得阶段性超额收益，契合当前“外强内弱”的宏观环境特征。该基金后续通过债市控久期、权益锚定防御板块的运作策略，适配当前权益热点估值偏高、内外利率走势分化的市场格局，同时也需直面海外货币政策超预期收紧等潜在风险，其后续业绩表现仍需结合宏观经济修复节奏持续跟踪。
附公告原文节选：
2026 年三季度债券市场的主要特征为我国长期限国债收益率下行与海外长期限国债上行形成 "镜像"｡美联储加息落地､海外长端利率走高;而国内财政发力偏慢､货币维持宽松,长端利率 下行｡我们认为这一"镜像"背后,是内外需"外强内弱"的基本面格局,同时也反映了国内外财政
的分化｡在"财政风险+通胀担忧+供需错配"的背景下,10 年期､30 年期美债不断刷新新高｡美国 通胀回落速度低于预期,9 月联储加息25 个基点落地,短期限美债呈现企稳迹象,而国债曲线的 期限溢价仍在不断上行｡国内方面,出口是当前经济的主要支撑,出口的强劲,带动工业增加值 维持韧性｡但结构明显失衡,价强量弱｡AI 链条是主要拉动项,且其中更多受涨价因素贡献,数 量表现较弱｡内需则对经济形成了向下的压力,社零接近零增长,居民出行链好于商品消费,前 期享受以旧换新､国补影响的商品跌幅更大;投资需求持续为负,地产新政对土拍和投资形成向 下压力,楼市价格预期较低｡政策方面,财政面临符合收益的项目储备不足､化债紧箍咒､刚性 支出压力大､土地出让下滑以及非经济因素等影响,财政支出速度一直低于预期,“广义财政支 出-广义财政收入”的缺口接近5.5%｡货币政策延续"适度宽松"总基调,增加隔夜逆回购工具, 完善短端利率调控机制,适时超额投放长期资金,资金利率波动幅度大幅降低｡在此期间,我们 的组合增配了长期利率债品种,久期较2 季度末提升,同时适度降低了组合的杠杆水平｡
权益方面,组合在第三季度出于产业和公司基本面边际变化､估值合理性等方面的考虑,择 机降低了制造､科技､交运等产业领域的权重;同时,组合增加了基础能源资源､公用事业和农 业等行业的配置比例;此外,医药和其他少数消费领域的配置头寸大体得以保留,仅做了个股层 面的局部调整｡立足当下,在内需维持相对不足状况的同时,尽管外需持续较强,但全球产业投 资的景气度在结构上越来越依赖科技､特别是人工智能相关领域资本开支的强度,因而集中风险 也越来越高｡事实上,美国消费如此旺盛也很大程度上与美国科技股牛市催生的财富效应密不可 分｡然而,从常识和历史经验的角度,产业投资的周期性往往较强,因此眼下旺盛的资本开支､ 科技产业从业人员和投资者的殷切期待,以及依然高企的二级市场资产价格,都指向了更多的潜 在不确定性风险,特别是在科技股估值仍大体位于历史高位水平､人工智能应用拓展能否维持高 增速尚不明朗的当前阶段｡综上所述,组合股票持仓的行业配置结构预计将与市场热点保持一定 的隔离度,以及股票仓位也考虑继续保持相对受控的水平｡
