2026年第三季度跑赢基准1.61%！工银添慧债券C陈涵：债市波段操作，权益聚焦周期轮动

10月29日消息，近期工银添慧债券C披露2026年第三季度报，基金规模19.20亿元，比2026年第二季度增加419.00%。基金经理陈涵最新投资观点同步出炉。

陈涵表示，2026年三季度海内外宏观环境呈现分化特征，债券与权益市场表现分化，组合将基于资金面研判优化配置以稳健应对市场波动。 宏观经济： 全球制造业PMI在油价、金融条件收紧等扰动下持续回升，海外通胀因商品及新兴行业产品价格上涨呈现粘性，美联储重启加息推高美债收益率；国内经济整体平稳，出口保持高增长，PMI与工业增加值表现稳定，投资、消费动能有待进一步加强，通胀受能源价格推动但整体幅度可控。 资本市场： 国内货币政策调控精细化程度提升，银行间回购利率维持低位且波动收窄，债券收益率呈震荡下行态势，长端表现优于短端、信用债表现强于利率债；权益市场前期涨幅较高后出现一定回撤，红利类稳定资产表现相对突出，可转债受正股下跌、估值偏高拖累表现偏弱。 投资方向： 后续将延续超配久期策略，积极开展波段操作，严格甄别企业信用资质，以高等级信用债和利率债为核心底仓，主动防范信用风险；权益仓位整体保持稳定，重点布局周期板块，同时灵活开展行业轮动操作。 风险提示： 后续需警惕海外通胀超预期反弹、美联储货币政策进一步收紧、国内经济复苏动能不及预期、信用市场出现突发违约事件等潜在风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.61%

数据显示，截至2026年第三季度末，工银添慧债券C净值为1.38元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.21%，同期业绩比较基准收益率为-1.40%，跑赢基准1.61%。

陈涵自2020年10月9日担任工银添慧债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报23.41%。

资料显示，陈涵，15年证券从业年限，现任工银瑞信基金固定收益部副总经理，2018年12月28日起担任工银瑞信中债1-3年农发行债券指数证券投资基金基金经理，曾先后管理工银瑞信中债1-3年国开行债券指数证券投资基金、工银瑞信中债-国债(7-10年)总指数证券投资基金等多只基金，2020年10月9日起担任工银瑞信添慧债券型证券投资基金基金经理，目前同时管理工银瑞信全球美元债债券型证券投资基金(QDII)、工银瑞信稳健回报60天持有期短债债券型发起式证券投资基金、工银瑞信瑞诚一年定期开放债券型证券投资基金、工银瑞信可转债优选债券型证券投资基金、工银瑞信稳润一年持有期混合型证券投资基金、工银瑞信增强收益债券型证券投资基金、工银瑞信双玺6个月持有期债券型证券投资基金。

整体来看，整体来看，工银添慧债券C2026年三季度规模大幅增长，当期业绩跑赢基准1.61%，中长期维度多数阶段收益显著跑赢业绩基准，基金经理依托15年固收投研经验，结合当期分化的海内外宏观与市场环境制定了适配的稳健配置策略。不过投资者仍需留意其部分阶段业绩跑输基准的情况，以及海外通胀超预期、国内复苏动能不足等潜在风险，结合自身风险偏好理性评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

2026 年三季度,产业投资保持高景气,全球制造业PMI 在油价､金融条件收紧等因素的扰动 下继续回升｡海外通胀因商品价格再度上涨､新兴行业产品价格上行的影响,呈现一定粘性｡在 上述环境下,美联储出于对通胀目标的关注重启加息,美债收益率显著上行｡

国内经济保持平稳,出口保持高增长,PMI 和工业增加值相对稳定,投资､消费的动能有待 加强｡国内通胀一定程度上受到能源价格的推动,但幅度相对可控｡随着货币政策调控的精细化 程度提升,银行间回购利率保持低位､波动进一步下降｡在宽松资金的影响下,债券收益率处于

震荡下行的态势,结构上长端好于短端､信用强于利率｡由于前期涨幅较大,权益市场在2026 年 三季度经历了一定回撤,结构上以红利为代表的稳定类资产表现较好｡可转债在正股下跌､转债 估值偏高的背景下,表现较弱｡

基于对资金面的研判,组合在本季度的久期保持超配,积极加强了波段操作｡日常组合管理 中,组合继续做好对企业信用资质的甄别,坚持以高等级信用债和利率债为主,积极主动防范信 用风险｡权益方面,组合仓位整体保持稳定,结构上以周期板块为主,同时加强了行业轮动｡

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