10月29日消息，近期工银沪港深股票A披露2026年第三季度报，基金规模3.14亿元，比2026年第二季度降低25.14%。基金经理胡志利最新投资观点同步出炉。
胡志利表示，三季度权益市场受海外利率上行、地缘贸易冲突等因素影响出现显著回调，后续将围绕确定性优质标的优化配置，把握结构性行情机遇。 宏观经济： 后续需持续跟踪海外美债利率走势、AI产业资本开支变化，以及地缘政治与贸易摩擦局势变动，密切关注内外需求端的预期修复节奏。 资本市场： 当前市场主线逐步从AI硬件向AI应用端扩散，内需板块成为阶段性避险方向，港股市场优质龙头的估值性价比逐步凸显，结构性机会仍将持续涌现。 投资方向： 将继续聚焦金融、医药、互联网等领域的优质龙头公司，同时在市场回调过程中逢低布局具备成长潜力的AI硬件相关标的，优化组合持仓结构。 风险提示： 需警惕海外利率超预期上行、地缘贸易冲突升级、AI产业业绩兑现不及预期等风险，可能引发权益市场出现大幅波动。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准3.75%
数据显示，截至2026年第三季度末，工银沪港深股票A净值为0.90元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.81%，同期业绩比较基准收益率为4.56%，跑输基准3.75%。
胡志利自2022年1月11日担任工银沪港深股票A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-34.62%。
| 表：工银沪港深股票A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.81% | 4.56% | -3.75% |
| 近6月 | -5.75% | -2.43% | -3.32% |
| 近1年 | -26.97% | -10.80% | -16.17% |
| 近3年 | 6.86% | 27.58% | -20.72% |
| 近5年 | -37.89% | 7.32% | -45.21% |
| 成立以来 (2016-4-20) | -4.17% | 19.91% | -24.08% |
资料显示，胡志利，硕士研究生，14年证券从业年限，2012年加入工银瑞信，曾任研究员，现任权益投资部投资总监、基金经理兼任投资经理，2022年1月11日起担任工银瑞信沪港深股票型证券投资基金基金经理。 张玮升，硕士研究生，14年证券从业年限，2012年加入工银瑞信，现任养老金投资中心研究副总监、基金经理，2023年9月8日起担任工银瑞信沪港深股票型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，工银沪港深股票A三季度规模明显缩水，各阶段业绩均跑输业绩基准，基金经理后续将围绕金融、医药、互联网等沪港深优质龙头及AI硬件标的优化持仓，把握结构性行情。对投资者而言，需同步关注海外利率、地缘局势、AI业绩兑现等多重潜在风险，结合自身风险承受能力理性评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
一､市场回顾:权益市场显著回调,主因两方面预期变化
(一)海外利率上行叠加AI 资本开支边际趋缓,科技成长承压三季度海外美债利率持续走高, 全球风险资产的估值中枢随之承压;叠加AI 相关资本开支的边际增速放缓,市场对科技成长板块 的业绩兑现节奏产生分歧｡受此影响,科技成长类资产明显回调,前期涨幅较大的方向回撤尤为 突出｡
(二)地缘与贸易冲突担忧升温,出口链龙头回落地缘政治与贸易摩擦担忧阶段性升温,压 制了海外需求与供应链的确定性预期,出口导向的优质龙头公司因估值与业绩预期双向承压而回 调明显｡
二､市场结构:内需阶段性避险,主线由硬件向AI 应用扩散
(一)内需方向相对占优｡在成长与出口链回调的背景下,资金转向确定性与低估值,内需 成为阶段性避险方向,地产､银行､煤炭等板块取得较为明显的相对收益｡
(二)AI 应用端现结构性机会｡市场主线开始从硬件向AI 应用扩散,AI+医药､AI 安全等细 分方向出现结构性机会,成为成长内部的新抓手｡
组合还是集中在优质龙头公司,主要分布在金融,医药､互联网等,适当在市场回调下,增 加了部分AI 硬件公司配置｡
三､组合运作:稳仓位､控风险､优结构,组合配置优质龙头,主要分布在金融,互联网, 医药等,也在AI 硬件回调下增加了部分个股配置｡
