10月29日消息，近期易方达核心智造混合披露2026年第三季度报，基金规模30.95亿元，比2026年第二季度降低26.83%。基金经理倪春尧最新投资观点同步出炉。
倪春尧表示，全球流动性趋紧背景下，AI产业链长期投资价值仍凸显，能源资源类资产配置价值也将持续显现。 宏观经济： 受AI领域大规模融资需求、地缘冲突升温推动海外利率中枢上行等因素影响，全球流动性呈现趋紧的虹吸效应，同时叠加全球去美元化的再平衡进程，宏观环境的结构性特征将在中期持续显现。 资本市场： 当前市场虽提前定价云服务商资本开支的不可持续性，带动AI硬件和设备产业链出现较大回撤，但AI行业仍有诸多新亮点，基础科学探索、生物医药研发在AI赋能下创新加速，C端智能应用也在快速兴起，相关产业链的长期投资逻辑并未被破坏。 投资方向： 中长期将重点布局AI算力与基建相关产业链，深挖国内企业在创新效率、制造及管理成本层面具备比较优势的优质标的，同时围绕能源、化工、航运等受益于地缘冲突供给端冲击、需求端补库逻辑的板块进行配置，后续选股将进一步向现金流表现优异、股东回报能力突出的企业倾斜。 风险提示： 需警惕海外利率超预期上行、地缘冲突进一步升级、AI产业落地进度不及预期等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准16.82%
数据显示，截至2026年第三季度末，易方达核心智造混合净值为2.03元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-25.06%，同期业绩比较基准收益率为-8.24%，跑输基准16.82%。
倪春尧自2025年9月27日担任易方达核心智造混合基金经理，截止2026年10月29日，任期回报26.21%。
| 表：易方达核心智造混合业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -25.06% | -8.24% | -16.82% |
| 近6月 | 26.79% | -1.91% | 28.70% |
| 近1年 | 46.15% | -5.88% | 52.03% |
| 近3年 | 161.96% | 21.19% | 140.77% |
| 近5年 | 103.29% | -1.78% | 105.07% |
| 成立以来 (2021-9-28) | 103.33% | -1.73% | 105.06% |
资料显示，倪春尧，硕士研究生，7年证券从业年限，具有基金从业资格，曾任易方达基金管理有限公司行业研究员、投资经理，现任本基金及易方达均衡成长股票、易方达丰泽债券的基金经理，2025年9月27日起担任易方达核心智造混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金虽2026年三季度阶段性跑输业绩基准，但中长期维度仍实现显著超额收益。当前基金锚定AI产业链长期价值与能源资源类资产配置逻辑布局，同时向高现金流、强股东回报标的倾斜，不过投资者仍需留意海外利率超预期上行、地缘冲突升级、AI落地不及预期等潜在风险，结合自身风险承受能力理性评估配置价值。
附公告原文节选：
2026 年三季度沪深300 指数下跌12.49%,同期创业板指数下跌27.80%,煤 炭､银行等行业表现较好,电子､通信等行业表现较弱｡
制造业板块在三季度普遍承压｡如此前定期报告中预计,AI 投资所需的大 量融资以及地缘冲突升温导致海外利率中枢上行,全球流动性趋紧且出现虹吸效 应｡总体来看,AI 硬件和设备产业链回撤较大,市场提前定价CSP(云服务提
供商)资本开支的不可持续｡但AI 行业仍有较多新亮点,数学等基础科学以及 生物制药产业的前沿探索在AI 推动下创新加速,Meta Muse 等C 端Agent 应用 方兴未艾｡因此从中长期看,AI 算力和基建相关产业链仍将孕育不少投资机会, 国内相关公司在创新效率､制造和管理成本等多方面的比较优势仍然稳固｡此外, 地缘冲突对能源､化工等行业供给端的冲击和需求端的补库影响预计也将在中期 持续,叠加全球去美元化的再平衡进程,相关能源､资源､航运等的配置价值仍 然突出｡
本基金配置较多的电子､通信､能源､航运等行业的优质企业,尽管短期跟 随市场有所波动,但成长逻辑和竞争优势仍然清晰｡后续选股和配置将进一步注 重现金流和股东回报｡
