10月29日消息，近期嘉实多益债券A披露2026年第三季度报，基金规模46.77亿元，比2026年第二季度降低13.43%。基金经理李涛最新投资观点同步出炉。
李涛表示，当前国内权益资产估值已处于低位无需过度悲观，债券市场后续走势将重点锚定四季度财政政策动向。 宏观经济： 后续将持续跟踪季末出台的稳增长相关政策落地成效，国内支持性货币政策将延续，金融环境整体保持宽松态势。 资本市场： 股票主要宽基指数已处于年内低位，沪深300动态PE估值接近2024年底水平，叠加政策发力、金融条件宽松，无需对权益市场继续悲观；债券市场三季度已部分定价经济下行压力与货币宽松，后续走势需重点关注四季度财政政策变化。 投资方向： 将结合市场动态灵活调整组合久期与权益仓位，在严格控制风险的前提下把握股债两市的结构性配置机会，力争实现基金资产长期稳健增值。 风险提示： 海外主要经济体加息进程超预期、国内经济修复进度不及预期、政策落地效果不及预期，可能对市场走势造成额外扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准5.16%
数据显示，截至2026年第三季度末，嘉实多益债券A净值为1.18元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-5.12%，同期业绩比较基准收益率为0.04%，跑输基准5.16%。
李涛自2026年4月11日担任嘉实多益债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-0.34%。
| 表：嘉实多益债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -5.12% | 0.04% | -5.16% |
| 近6月 | 5.82% | 1.75% | 4.07% |
| 近1年 | 6.63% | 2.35% | 4.28% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2024-5-7) | 17.70% | 10.85% | 6.85% |
资料显示，李涛，博士研究生，18年证券从业年限，曾任广发基金、建信基金行业研究员，2012年1月加入嘉实基金管理有限公司，历任行业研究员、投资经理，2026年4月11日起担任嘉实多益债券型证券投资基金基金经理，同时兼任嘉实品质优选股票、嘉实优质核心两年持有期混合等多只产品基金经理。 吴翠，硕士研究生，15年证券从业年限，曾任中债资信评估有限责任公司评级业务部公用事业部副总经理，2016年9月加入嘉实基金管理有限公司，历任固定收益研究部信用研究员、投资经理，2026年4月11日起担任嘉实多益债券型证券投资基金基金经理，同时兼任嘉实增强信用定期债券、嘉实新起点混合等多只产品基金经理。
整体来看，整体来看，嘉实多益债券A2026年三季度规模环比下滑、单季度业绩跑输基准，但中长期维度仍实现了高于业绩比较基准的净值增长。当前基金团队基于对股债市场的研判，将以风险管控为前提灵活调整组合配置，后续其操作落地效果、四季度财政政策走向及各类潜在扰动因素，都将成为影响该产品后续收益表现的核心观测点，投资者可结合自身风险偏好持续跟踪。
附公告原文节选：
三季度宏观经济运行延续内需偏弱､外需偏强态势,货币政策适度宽松,财政政策温和发力, 而同期欧美主要经济体应对通胀压力普遍加息,海外金融市场流动性边际弱化｡国内外因素综合 影响下,国内资本市场呈现股弱债强格局｡
宏观经济维度,三季度我国出口表现亮眼,带动工业生产偏强,而居民消费修复乏力,地产 投资承压等拖累整体增速｡政策端仍然克制,7 月中央政治局会议提出“逆周期调节”,但7-8 月以盘活存量为主,为应对经济下行压力,季末陆续出台房地产贷款贴息､降低PSL 利率以支持 “六张网”投资,未来关注政策效果｡与美联储､日本央行和欧央行等三季度纷纷加息不同,国 内延续支持性货币政策,金融环境整体宽松｡
债务融资需求主要源自内需中的传统动能,偏弱内需叠加流动性宽松推动三季度债券市场走 强｡中短端来看,资金利率中枢低位运行,季末跨月波动也偏小,适合票息配置,而长端是本季 度主要胜负手,在政府债发行强度弱于预期后突破下行,全季收益率曲线平坦化下移,10 年突破 1.7%关键点位,信用债信用利差和期限利差均有收窄,资本利得收益明显｡
国内权益资产三季度初开始成长与价值的风格再平衡,资金从科技成长部分切换到蓝筹价值｡ 尽管宽基指数三季度均不同幅度下跌,但能源开采､房地产､金融和消费等一级行业指数上涨
2-10%,其中逻辑主要是美伊战争持续使得原油价格回到高位､国内地产政策放松,以及资金回流 红利板块｡三季度国内外AI 叙事均有所弱化,叠加美国对中国AI 硬件出口监管趋严,导致了国 内科技成长板块大幅调整,科创板､创业板指数跌幅都在20%以上｡可转债资产由于整体期权定 价估值高,以及正股平价回落,三季度中证转债指数大跌7%｡
当前股票主要宽基指数均已处于年内低位,杠杆资金显著退潮,沪深300 指数动态PE 估值已 经接近2024 年底水平,国内政策开始发力,金融条件依然宽松,没有必要再对股票市场继续悲观｡ 债券三季度部分定价经济下行压力和货币宽松,未来关注四季度财政政策的变化｡
本组合三季度积极提升债券久期,增投了5-10 年信用和超长利率,减持中短债券,杠杆中低 水平;权益部分以成长股票投资为主,仓位灵活调整,除参与配售外,本组合基本未主动参与转 债投资｡
