10月29日消息，近期嘉实民康平衡养老三年持有期混合发起(FOF)披露2026年第三季度报，基金规模1278.41万元，比2026年第二季度降低8.46%。基金经理邱成最新投资观点同步出炉。
邱成表示，当前全球市场受地缘冲突、海外货币政策变动等多重因素交织影响，大类资产配置需立足确定性优先、严控偏离度的思路开展布局。 宏观经济： 当前全球经济同时受制于美伊地缘冲突升级、美联储加息进程推进、AI领域资本开支高企三重因素，美元指数与美债利率持续走强，高油价进一步推升美国通胀水平，全球资金持续推进风格再平衡。 资本市场： 美股仍是当前全球盈利确定性最高、上涨动能最强的海外权益资产，在相关政策禁令的不确定影响下，美股科技板块配置价值优于国内光模块赛道；贵金属等商品资产受美元和美债表现压制，短期配置的赔率与胜率均相对偏低。 投资方向： 组合将从偏科技成长的结构逐步切换至均衡配置，严格控制相较业绩基准的配置偏离度，小幅超配小微盘、周期及金融等泛红利板块，维持对消费和港股的低配，在市场主线不明晰阶段保障组合运行平稳。 风险提示： 地缘局势演化、海外货币政策调整节奏、全球资本市场波动等不确定因素可能对组合收益造成扰动，同时本基金单一投资者持有占比偏高，极端大额赎回情况可能引发流动性风险，影响基金净值表现。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准2.21%
数据显示，截至2026年第三季度末，嘉实民康平衡养老三年持有期混合发起(FOF)净值为1.24元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-8.89%，同期业绩比较基准收益率为-6.68%，跑输基准2.21%。
邱成自2026年3月25日担任嘉实民康平衡养老三年持有期混合发起(FOF)基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-2.75%。
| 表：嘉实民康平衡养老三年持有期混合发起(FOF)业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -8.89% | -6.68% | -2.21% |
| 近6月 | 4.22% | 0.17% | 4.05% |
| 近1年 | 4.52% | -0.29% | 4.81% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2023-11-7) | 23.63% | 18.99% | 4.64% |
资料显示，邱成，硕士研究生，中国国籍，8年证券从业年限，曾任联合资信评估有限公司公用事业一部分析师、平安证券股份有限公司投资银行事业部信用分析与管理团队信用分析师，2021年12月加入嘉实基金管理有限公司后历任固定收益研究部研究员、投资经理，2026年3月25日起担任嘉实民康平衡养老三年持有期混合发起(FOF)、嘉实养老2040混合(FOF)、嘉实养老2050混合(FOF)、嘉实养老2030混合(FOF)基金经理。
整体来看，整体来看，该只养老目标FOF在新任基金经理履职后，三季度受多重外部市场扰动阶段性跑输基准，后续将从偏科技成长结构转向均衡配置，严控基准偏离度以追求组合平稳运行。投资者需留意地缘局势、海外政策变动及基金大额赎回潜在流动性风险，结合自身养老投资周期与风险承受能力理性评估配置价值。
附公告原文节选：
今年三季度市场整体呈现出急跌､反弹､震荡下行的三段式行情,宽基指数创下了今年以来 的最大回撤｡7 月从Meta 算力过剩､韩国股市去杠杆､油价重新上涨开始,引发全球股市尤其是 科技股的快速回落,仅有银行､煤炭等红利股,以及前期超跌的消费､医药､港股表现相对较好｡ 8 月以来,随着科技筹码的出清和估值的消化,叠加特朗普宣布取消对伊朗的大规模军事打击计 划,重新释放谈判信号,使得油价止住上行趋势转为震荡,科技､有色等板块迎来一轮反弹｡9 月以来,美伊谈判迟迟不见进展,冲突再次升级,油价快速涨到100 美元,高油价推升的美国通 胀和相对稳健的就业使得美联储不得不加息,市场甚至开始定价连续加息,引发风险资产的再次 下跌｡当前市场同时受制于美伊冲突､美联储加息､AI 资本开支三座大山,资金也持续在进行风 格再平衡｡对于海外资产,美股依旧是全球盈利确定性最高､上涨动能最强的资产,在FCC 禁令 的不确定影响下,美股科技的配置价值优于国内光模块｡对于商品资产,美元指数和美债利率的 持续走强压制了黄金等贵金属的需求,短期从赔率和胜率视角下配置价值相对较低｡
组合运作上,三季度组合从偏科技成长逐步切换至均衡,严格控制相较基准的配置偏离,避 免在市场主线不明晰的情况下影响组合业绩｡结构上小幅超配小微盘和周期､金融等泛红利板块, 维持对消费和港股的低配｡
