2026年第三季度跑赢基准0.01%！嘉实稳健添翼一年持有混合C赖礼辉：布局低估值蓝筹，关注债市政策风险

10月29日消息，近期嘉实稳健添翼一年持有混合C披露2026年第三季度报，基金规模2.04亿元，比2026年第二季度降低31.47%。基金经理赖礼辉最新投资观点同步出炉。

赖礼辉表示，当前国内政策发力叠加金融环境宽松，权益市场无需过度悲观，债券需警惕后续政策持续发力带来的调整风险。 宏观经济： 三季度国内经济生产与消费分化加剧，信贷、内需表现疲弱，政策端响应中央政治局会议逆周期调节要求在季末显著发力，国内金融环境整体保持宽松，与海外主要经济体收缩金融流动性的态势形成鲜明对比。 资本市场： 当前股票主要宽基指数处于年内低位，沪深300动态估值已接近2024年底水平，杠杆资金明显退潮，权益市场无需继续悲观；债券市场已较为充分地定价了经济下行压力和货币宽松预期。 投资方向： 可逐步布局低估值蓝筹板块，债券端需密切跟踪四季度政策动向，灵活调整组合久期与持仓结构，在严控风险的前提下把握稳健收益机会。 风险提示： 需警惕四季度国内政策持续发力可能引发债券市场调整的风险，同时关注海外地缘冲突、主要经济体货币政策变动对国内市场的间接扰动。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.01%

数据显示，截至2026年第三季度末，嘉实稳健添翼一年持有混合C净值为1.07元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-1.07%，同期业绩比较基准收益率为-1.08%，跑赢基准0.01%。

赖礼辉自2023年6月13日担任嘉实稳健添翼一年持有混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报5.55%。

资料显示，赖礼辉，硕士研究生，19年证券从业年限，曾任长城证券有限责任公司金融研究所股票行业研究员、瑞银证券有限责任公司财富管理部证券分析师，2012年2月加入嘉实基金管理有限公司固定收益部，历任信用研究员、投资经理，2023年6月13日起担任嘉实稳健添翼一年持有期混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，这只偏稳健定位的一年持有期混合基金在2026年三季度权益市场低位阶段小幅跑赢基准，基金经理基于当前国内外宏观分化的环境，给出了权益不必过度悲观、债市需警惕政策发力调整风险的判断，后续将侧重布局低估值蓝筹、灵活调整债市持仓结构。投资者可结合自身风险承受能力，跟踪该基金后续调仓动作与四季度政策落地节奏，理性评估配置价值。

附公告原文节选：

三季度国内经济仍偏弱,海外地缘冲突持续,高油价引发除中国之外的欧美日主要经济体开 始收缩金融流动性｡国内金融市场风险偏好回落,股弱债强,与海外市场对比鲜明｡本组合三季 度债券中性久期,权益以价值板块股票投资为主,仓位灵活调整｡

从高频数据来看,三季度国内经济呈现生产与消费分化加剧的态势,信贷､内需疲弱拖累整 体增速｡为应对经济下行压力,政策端响应7 月中央政治局会议提出的“逆周期调节”,在季末 显著发力,包括房地产贷款贴息､降低PSL 利率以支持“六张网”投资｡与美联储､日本央行和 欧央行等三季度纷纷加息不同,国内金融环境整体宽松｡弱现实与宽货币推动国内债券市场走强, 收益率曲线平坦化下移,10 年突破1.7%关键点位下行,信用债信用利差和期限利差都在收窄｡本 组合三季度债券投资降了杠杆,但保持中性久期,减持了短期债券,增加了5-10 年期限信用债和 利率债,债券投资相对保守｡

国内权益资产三季度初开始成长与价值的风格再平衡,资金从科技成长部分切换到蓝筹价值｡ 尽管宽基指数三季度均不同幅度下跌,但能源开采､房地产､金融和消费等一级行业指数上涨 2-10%,其中逻辑主要是美伊战争持续使得原油价格回到高位､国内地产政策放松,以及资金回流 红利板块｡三季度国内外AI 叙事均有所弱化,叠加美国对中国AI 硬件出口监管趋严,导致了国 内科技成长板块大幅调整,科创板､创业板指数跌幅都在20%以上｡可转债资产由于整体期权定 价估值高,以及正股平价回落,三季度中证转债指数大跌7%｡本组合三季度前期基本清空非银行 转债,仅保留少量银行转债｡7 月份价值板块股票反弹,组合顺势提高了银行､交运､煤炭､有 色等价值板块仓位,9 月份整个市场调整,组合陆续降低持仓,恢复到接近下限的权益仓位｡

当前股票主要宽基指数均已处于年内低位,杠杆资金显著退潮,沪深300 指数动态PE 估值已 经接近2024 年底水平,国内政策开始发力,金融条件依然宽松,没有必要再对股票市场继续悲观, 部分低估值蓝筹板块可以开始布局｡债券则定价经济下行压力和货币宽松较为充分,后续需要关 注四季度政策继续发力的风险｡

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