2026年第三季度跑输基准0.88%！交银瑞鑫六个月持有期混合C王艺伟：四季度稳健均衡布局债市权益结构性机会

10月29日消息，近期交银瑞鑫六个月持有期混合C披露2026年第三季度报，基金规模137.24万元，比2026年第二季度降低6.97%。基金经理王艺伟最新投资观点同步出炉。

王艺伟表示，2026年四季度国内经济基本面将维持筑底格局，债市转向结构性震荡行情，权益市场聚焦盈利确定性品种，组合将以稳健均衡配置思路应对市场波动。 宏观经济： 国内基本面筑底格局未变，央行将延续货币宽松基调，需重点关注年末逆周期调节政策落地情况，以及专项债供给节奏对经济基本面的实际影响，海外层面需留意美联储年内剩余的加息动作对全球市场的外溢效应。 资本市场： 债券市场长端、超长端品种单边下行空间收窄，行情从三季度的趋势下行转为震荡结构性行情，利率债大概率维持区间震荡走势，四季度理财、保险传统配置窗口叠加摊余成本法债基落地，将持续利好信用债票息类资产。权益市场需紧密跟踪全球贸易、地缘局势对出海产业链、资源品价格的传导影响，同时关注海外大模型产业格局迭代、前沿科技技术进展带来的估值重构机会。 投资方向： 组合将坚守稳健均衡、结构优化的配置思路，债券端不激进拉久期、不进行信用下沉，久期维持市场中性水平，灵活择机参与利率债波段操作，年末重点把控组合流动性以应对潜在波动；权益端在医药消费、资源、红利板块中持续挖掘盈利稳定或存在内生改善空间的底仓品种，同时合理评估一级市场投资机会增厚组合收益。 风险提示： 需警惕美联储剩余加息动作压制全球风险偏好，以及年末专项债集中供给、市场情绪波动引发的资产价格短期异动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.88%

数据显示，截至2026年第三季度末，交银瑞鑫六个月持有期混合C净值为1.80元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-1.56%，同期业绩比较基准收益率为-0.68%，跑输基准0.88%。

王艺伟自2023年3月22日担任交银瑞鑫六个月持有期混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报6.03%。

资料显示，王艺伟，硕士，历任光大证券研究所宏观分析师，2014年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任研究部研究员/助理总经理、固定收益部基金经理助理/基金经理，现任公司混合资产投资助理总监，证券从业14年，2023年3月22日起担任交银施罗德瑞鑫六个月持有期混合型证券投资基金基金经理。胡湘怡，学士，历任中海基金管理有限公司交易员，2015年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任中央交易室高级交易员、专户投资部投资经理、混合资产投资部投资经理/基金经理助理，证券从业16年，2024年12月26日起担任交银施罗德瑞鑫六个月持有期混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，交银瑞鑫六个月持有期混合C在2026年三季度规模小幅下滑，当期业绩阶段性跑输基准，基金管理团队基于当前宏观与市场环境明确了稳健均衡的配置思路，同时提示了美联储加息、年末流动性波动等潜在风险。对投资者而言，该产品的持有期规则与偏稳健的配置定位，更适配风险偏好偏低、能匹配持有周期的中长期布局需求，后续可跟踪其配置落地效果与业绩修复节奏。

附公告原文节选：

三季度,全球流动性扰动压制风险偏好,地缘冲突及厄尔尼诺等因素带来资源品价格波动, 美债收益率高企､美联储加息预期提升｡国内出口数据比较亮眼,地产政策相对积极,货币环境 延续宽松基调｡债券方面,收益率震荡下行,长端､超长端债券表现最优,期限利差持续压缩｡ 国内宏观数据偏弱､实体信贷修复乏力,叠加流动性维持适度宽松,构成债市核心支撑｡地方专 项债发行进度显著慢于去年同期,供给压力后置,为三季度行情创造了友好的供需环境｡信用债 行情集中在高等级品种,机构下沉意愿较弱｡其中,3-5 年高等级信用债受益于摊余成本法债基

配置预期,利差压缩最为显著,10 年国有大行二永债是长久期信用债中弹性最强标的,跟随利 率债明显下行｡国庆前夕集中出台多项稳增长政策,信号意义较强,政策落地后,止盈盘集中兑 现,利率震荡上行｡截至9 月30 日,10 年国债收益率较季初下行5BP 至1.68%,1 年国债收益 率上行10BP 至1.22%｡权益方面,三季度A 股震荡下行,并呈现风格再平衡特征,大盘蓝筹及 红利相对抗跌,成长科技明显调整｡行业层面,受美联储加息预期冲击及AI 算力叙事空间存 疑,AI 算力为代表的科技成长季度表现落后,外围政策及汇率冲击对电力设备及机械板块也有 较多负面影响;资源涨价品季度涨幅靠前,盈利稳健的红利､CXO 及AI 医疗受益品种三季度亦 有不错表现｡分月度看,七月市场风格切换最为明显,海外存储板块剧烈调整带动国内科技硬件 等板块跟跌,银行电力等红利及食品饮料等消费白马明显上涨｡八月科技呈现超跌反弹特征,但 主题及小微盘行情居多,科技相关电子､通信､机械领涨;受益美元走弱,有色板块反弹｡九月 美联储加息落地,美债收益率上行引发通胀担忧,市场对年内加息预期有所上调,科技及有色板 块再度走弱;受益政策催化,地产板块领涨,AIDD 催化的医药及股息盈利稳定的银行涨幅居 前｡

在基金操作中,战略上,债券资产继续采取信用票息资产打底,利率债拉久期的策略,权益 聚焦在稳健品种价值挖掘及产业趋势研究｡战术上,债券久期维持在市场中性水平,在持有信用 债票息资产的同时,灵活参与长端利率债的波段交易｡权益方面,从稳健角度考量,组合配置更 偏均衡,配置主要为以银行为代表的红利品种､抵御全球地缘风险的资源品及成长｡成长方向聚 焦业绩兑现较好､估值相对安全的科技龙头及CXO｡组合尽可能保证回撤在“固收+”策略可控 的范围内,实现净值相对稳定上行｡

2026 年本公司投研平台建设根据市场情况继续深化,在全球宏观环境不确定性抬升､资产 波动率放大的背景下,各研究组针对高波环境优化资产风险研判,提升对极端行情的响应速度: 多资产研究团队及时跟进市场突发事件,提高波动率及流动性监控频率,提示潜在风险;同时加 强与权益团队在中微观方向的协作,提供资产配置建议;公司平台在产品运作中嵌入过程管理监 控,以投前测算､投中跟踪､投后归因全流程持续优化持有体验,并对组合持仓风格､集中度､ 久期水平等进行动态跟踪,关注基金投资策略､投资行为和产品目标的一致性｡

展望2026 年四季度,我们预计国内基本面筑底格局未变,央行维持货币宽松的基调,关注 年末逆周期等政策变化以及专项债供给落地对经济基本面的影响｡海外方面,点阵图显示美联储 年内仍保留一次加息空间,届时需关注对全球风险偏好的影响｡债券方面,长端､超长端单边下 行空间收窄,行情或从三季度的趋势下行转为震荡的结构性行情｡利率债预计维持区间震荡,可 择机参与波段操作｡四季度是理财保险的传统配置窗口,加上摊余成本法债基落地,或将持续利

好信用债票息资产｡组合将坚守稳健均衡配置､结构优化的思路,不激进拉久期､不信用下沉, 久期维持市场中性,年末阶段注重组合的流动性,应对可能的波动与市场情绪变化,灵活操作｡ 权益部分,组合将紧密关注全球贸易及地缘对相关出海产品､资源品价格影响,并在医药消费､ 资源､及红利板块中持续挖掘盈利稳定或存在内生性改善空间的底仓品种｡组合也将继续关注海 外大模型格局及应用变化,以及科技前沿技术研究进展,及时评估科技重点公司的估值空间,并 寻找新的投资机会｡此外,我们将会合理评估一级市场投资机会,努力为持有人增厚组合收益｡

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