10月29日消息，近期华夏互联网龙头混合C披露2026年第三季度报，基金规模3911.60万元，比2026年第二季度降低17.60%。基金经理叶力舟最新投资观点同步出炉。
叶力舟表示，AI商业化正逐步落地重构互联网产业价值逻辑，优质互联网龙头企业将在技术迭代中持续凸显长期成长价值。 宏观经济： 当前海外美联储加息、长端利率上行，叠加地缘政治与贸易政策不确定性，整体外部环境对互联网科技资产估值形成阶段性压制。 资本市场： 互联网行业核心定价锚点将逐步聚焦AI增量收入的可持续性，以及技术投入向利润、现金流的转化效率，短期海外利率波动、政策调整、平台竞争及新业务投入仍可能扰动盈利预期与估值水平。 投资方向： 将重点跟踪平台型企业的云业务订单收入、商业化经营质量、资本开支回报及股东回报能力，同时关注模型与垂直应用企业的付费客户规模、续费率、毛利率及单位推理成本，围绕AI商业化主线布局具备核心竞争力的互联网龙头标的。 风险提示： 海外宏观政策变动、地缘冲突超预期、AI商业化落地进度不及预期、行业竞争加剧等因素，可能对相关标的盈利表现及市场估值造成不利影响。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准15.71%
数据显示，截至2026年第三季度末，华夏互联网龙头混合C净值为0.83元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-30.23%，同期业绩比较基准收益率为-14.52%，跑输基准15.71%。
叶力舟自2024年7月4日担任华夏互联网龙头混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-1.00%。
| 表：华夏互联网龙头混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -30.23% | -14.52% | -15.71% |
| 近6月 | -3.87% | 4.18% | -8.05% |
| 近1年 | -23.30% | 4.86% | -28.16% |
| 近3年 | 0.05% | 61.97% | -61.92% |
| 近5年 | -15.89% | 47.10% | -62.99% |
| 成立以来 (2021-7-20) | -16.76% | 37.73% | -54.49% |
资料显示，叶力舟，硕士，证券从业年限11年，2015年7月加入华夏基金管理有限公司，历任投资研究部研究员、基金经理助理，2024年7月4日起担任华夏互联网龙头混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金当前规模出现明显下滑，多阶段业绩持续跑输业绩基准，核心布局锚定AI商业化重构下的互联网龙头赛道。当前互联网科技资产估值受海外宏观、地缘等多重因素阶段性压制，行业定价锚点已向AI增量收入可持续性、技术投入转化效率倾斜，后续其投资布局的落地效果，以及AI商业化进度、外部环境变动等变量，将直接影响产品后续业绩修复空间与持有人收益表现。
附公告原文节选：
2026 年三季度美联储加息､海外长端利率上行,叠加地缘政治和贸易政策不确定性,互联网科 技资产整体承受了一定的估值压力｡从产业维度看,AI 正逐步融入互联网平台和企业客户的业务流 程,核心变化体现在三方面:1)模型与应用协同推动需求由体验向付费延伸:代码生成､企业智能 体､内容创作和电商辅助等场景不断拓展,模型调用､订阅和云服务形成不同的商业化路径｡拥有 用户入口､业务数据和客户关系的平台具有推广优势,垂直应用企业则需要通过产品效果与付费留 存验证竞争力;2)云与应用增长开始形成更具体的收入和利润贡献,头部企业财报已经逐步验证了 AI 相关需求带动云业务增长及盈利改善;3)平台竞争更重视场景闭环与成本控制:模型能力与广 告投放､内容分发､电商经营､企业服务等场景结合,有望提高转化效率和客户价值｡未来,我们 认为互联网行业的核心定价锚点将更加聚焦AI 增量收入的可持续性,以及投入向利润和现金流的转 化效率｡对于平台型企业,云业务订单和收入､商业化的经营质量､资本开支回报及股东回报能力 为我们当前最核心关注的业务指标;对于模型和垂直应用企业,应重点跟踪付费客户､续费率､毛 利率和单位推理成本｡短期来看,海外利率环境､政策变化､平台竞争及新业务投入,仍可能扰动 盈利预期和估值,但从中长期来看,AI 将持续改变信息获取､内容生产和企业经营方式,优质龙头 企业有望在产品体验､用户粘性和商业模式等多个维度持续受益｡
本基金在三季度围绕互联网与AI 商业化主线进行了结构性调整:1)保留了平台型互联网及云 服务方向的配置,并拓展了模型服务､数字营销､企业数字化和内容应用等环节;2)围绕推理需求
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对国产芯片设计及相关软硬件持仓进行了调整,关注应用增长带来的算力需求;3)根据估值水平和 经营业绩的变化,降低了部分光通信和半导体配套环节的配置｡
