10月29日消息，近期前海联合泳涛混合A披露2026年第三季度报，基金规模513.96万元，比2026年第二季度降低30.14%。基金经理、基金经理王静最新投资观点同步出炉。
王静表示，当前A股市场整体处于底部区域，后续随着稳增长政策发力与产业催化落地，新老经济分化有望收敛，市场将迎来修复窗口。 宏观经济： 国内经济延续温和复苏态势，出口持续超预期、工业企业利润保持高增，后续稳增长逆周期调节政策将持续加码，有望收敛新老经济的K型分化，提振居民资产与收入预期。 资本市场： 美债利率上行对A股影响短空长多，短期美元加息带来资金回流扰动，但过高利率倒逼更高回报要求，叠加国内AI产业生态逐步崛起，市场将逐步消化估值压制因素，具备高业绩成长性或高盈利确定性的资产将凸显配置价值。 投资方向： 后续将择机提升商业航天板块配置比例，同时重点布局AI技术升级、科学仪器等新质经济领域的优质龙头，前瞻挖掘AI Agent、AI4S、国产AI链条等新兴赛道的投资机会，兼顾产业长期空间与短期业绩估值的平衡。 风险提示： 需警惕海外美联储加息超预期、AI产业落地进度不及预期、国内内需修复斜率低于预期等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准32.20%
数据显示，截至2026年第三季度末，前海联合泳涛混合A净值为0.76元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-38.28%，同期业绩比较基准收益率为-6.08%，跑输基准32.20%。
王静自2021年7月27日担任前海联合泳涛混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-71.97%。
| 表：前海联合泳涛混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -38.28% | -6.08% | -32.20% |
| 近6月 | -24.76% | -0.22% | -24.54% |
| 近1年 | -40.22% | -2.00% | -38.22% |
| 近3年 | -52.07% | 13.10% | -65.17% |
| 近5年 | -67.00% | 0.37% | -67.37% |
| 成立以来 (2017-6-7) | -24.17% | 25.34% | -49.51% |
资料显示，王静，硕士，CFA，17年证券基金投资研究经验，曾任民生加银基金管理有限公司研究员，历任新疆前海联合沪深300指数型证券投资基金、新疆前海联合泳涛灵活配置混合型证券投资基金、新疆前海联合泳隆灵活配置混合型证券投资基金、新疆前海联合泳隽灵活配置混合型证券投资基金、新疆前海联合研究优选灵活配置混合型证券投资基金、新疆前海联合润丰灵活配置混合型证券投资基金、新疆前海联合先进制造灵活配置混合型证券投资基金、新疆前海联合新思路灵活配置混合型证券投资基金、新疆前海联合科技先锋混合型证券投资基金基金经理，现任新疆前海联合基金管理有限公司研究发展部总经理，2021年7月27日起担任新疆前海联合泳涛灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，前海联合泳涛混合A当前规模大幅缩水、中长期业绩持续跑输基准，基金经理基于当前市场判断锚定新质经济、商业航天等方向布局，试图把握A股修复窗口。但投资者需充分考量该基金过往业绩表现，同时警惕美联储加息超预期、产业落地不及预期等多重潜在风险，结合自身风险承受能力理性评估配置价值。
附公告原文节选：
2026 年3 季度,A 股市场由上半年的单边上行转为冲高回落､结构剧烈反转,整体呈现“指数 调整､风格再平衡”的运行特征｡海外方面,美联储加息､10 年期美债收益率持续上行,全球无风 险利率抬升对高估值成长资产形成明显压制｡国内方面,经济延续温和复苏态势,出口持续超预期､ 工业企业利润保持高增,但内需修复偏缓､社零增速回落,叠加市场交投活跃度降温,前期涨幅较 大的科技成长板块出现较深回撤｡科创50､创业板指､深证成指､北证50､中证800､中证全指､ 沪深300､上证指数､上证50 区间涨跌幅分别为 -30.70%､-27.80%､-20.47%､-16.91%､13.97%､-13.79%､-12.49%､-6.16%､-5.56%,各主要指数全线收跌,成长风格与大盘价值分化显 著,大盘价值明显抗跌｡申万一级行业方面,31 个行业中12 个上涨:煤炭(+19.29%)､石油石化 (+15.32%)､农林牧渔(+15.10%)､银行(+14.56%)､医药生物(+10.12%)､房地产(+9.36%)等 行业上涨超过沪深300;电子(-32.65%)､通信(-28.72%)､建筑材料(-26.10%)､电力设备(23.73%)､机械设备(-21.11%)､基础化工(-13.56%)､国防军工(-12.59%)等行业跌幅居前｡(数 据来源:WIND)
三季度基金净值出现较大幅度回撤,我们反思,组合集中分布在产业生命周期从0 到1 的成长 板块,在市场风险偏好下行时,产业关键技术的突破成了短期资金兑现的时点,让我们重新审视组 合配置的思路｡
目前影响市场的重要因素,一是全球无风险利率的上行压制风险资产,特别是成长板块的估值; 二是AI 应用的爆发略滞后于算力的投入;三是国内经济转型期,新经济对于就业､收入的拉动可能
低于老经济下行带来的影响｡
对此,我们的思考观点如下:第一,美债利率上行对于A 股影响可能是短空长多,短期美元加 息可能会带来资金回流,但过高的利率倒逼要求更高的回报,整体风险加大｡而中国AI 模型和生态 的崛起可能会带来全球AI 格局的变化,采取性价比较高的开源模式也带来长期抗风险能力更强｡宜 用更高业绩成长性或者更高盈利确定性的资产去对抗短期估值的波动｡第二,Coding 之后下一个AI 的爆款应用,可能在Agent､AI4S｡随着Agent 产品能力的提升,渗透率也将显著提升｡AI4S 可能 会帮助人类去探索此前未曾达到的能力边界,带来可观的增量市场空间｡第三,防范老经济下行的 对冲政策正在加码,929 一系列稳增长政策出台,包括央行调整完善货币政策工具､房地产贴息政 策等,后续进一步加大宏观政策逆周期调节力度可期｡新老经济的K 型分化有望收敛,也将有利于 提振居民资产和收入预期｡结合估值,我们认为市场总体处于底部区域｡
产业重点投向方面,三季度商业航天产业进度与市场表现尚未形成共振｡我们认为,随着火箭 复用从“首次验证”后续走向“常态化复用”､星座组网进入批次化部署､以及年底政策与商用落地 催化密集,板块正在逐步磨出底部,四季度有望逐步走出底部区域｡
市场调整中短期略降低了对于商业航天配置的集中度,后续跟随产业放量和业绩兑现进展预期 择机增加｡随着市场风险偏好的降低和流动性影响,选股方面也更加注重兼顾长期发展空间竞争优 势和短期业绩增长估值合理的平衡｡增加了新质经济领域对于AI 技术升级､科学仪器等1-N 突破的 行业优质新龙头公司配置｡同时,我们也积极关注其他新兴经济领域的投资机会,如AI 应用､ AI4S､国产AI 链条､电源､光互连､玻璃基板等,深度前瞻挖掘新质经济投资机会,以期给投资者 带来回报｡
