10月29日消息，近期招商中证沪港深消费龙头ETF披露2026年第三季度报，基金规模5064.36万元，比2026年第二季度降低5.68%。基金经理窦福成最新投资观点同步出炉。
窦福成表示，三季度国内消费温和复苏、政策持续托底，沪港深消费龙头板块具备估值修复与业绩修复的双重配置价值。 宏观经济： 三季度国民经济运行总体平稳，消费市场温和复苏，1至8月社会消费品零售总额同比增长1.1%，促消费政策持续发力，货币政策保持适度宽松，市场流动性维持充裕状态。 资本市场： 三季度A股整体回调、风格分化明显，消费板块表现相对抗跌；港股市场走势较强，恒生指数单季度上涨7.57%，南向资金持续净流入，港股消费类资产获资金增配，港股消费龙头相对A股的估值折价随资金流入逐步收敛。 投资方向： 消费行业基本面延续温和修复态势，智能、绿色消费品类增长较快，当前中证沪港深消费龙头指数市盈率约18.24倍、股息率约3.22%，将继续紧密跟踪标的指数，维持高仓位运作以贴合基准表现。 风险提示： 需警惕消费复苏不及预期、沪港深三地市场波动、汇率变动以及港股通机制下交易日不连贯带来的流动性等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.52%
数据显示，截至2026年第三季度末，招商中证沪港深消费龙头ETF净值为0.63元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为4.88%，同期业绩比较基准收益率为4.36%，跑赢基准0.52%。
窦福成自2025年11月13日担任招商中证沪港深消费龙头ETF基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-22.54%。
| 表：招商中证沪港深消费龙头ETF业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 4.88% | 4.36% | 0.52% |
| 近6月 | -8.54% | -10.10% | 1.56% |
| 近1年 | -24.93% | -26.64% | 1.71% |
| 近3年 | -16.24% | -22.41% | 6.17% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-1-20) | -37.02% | -42.21% | 5.19% |
资料显示，窦福成，硕士，9年证券从业年限，2017年7月至2025年4月在宏利基金管理有限公司历任策略投资部量化研究员、投资经理，2025年4月加入招商基金管理有限公司，2025年11月13日起担任招商中证沪港深消费龙头交易型开放式指数证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该ETF在跟踪中证沪港深消费龙头指数的运作中，各阶段均实现对业绩基准的超额收益，契合当前板块估值与业绩双重修复的配置逻辑。不过当前基金规模环比小幅下滑，叠加消费复苏不及预期、三地市场波动等潜在风险，投资者布局该产品时，需结合自身风险承受能力，理性评估沪港深消费赛道的中长期配置性价比。
附公告原文节选：
报告期内,中证沪港深消费龙头指数(人民币)全收益上涨5.16%｡
宏观经济方面,三季度国民经济运行总体平稳,消费市场温和复苏,1 至8 月份社会消 费品零售总额同比增长1.1%,促消费政策持续发力｡货币政策保持适度宽松,保持流动性 充裕｡证券市场方面,三季度A 股市场整体回调､风格分化明显,消费板块相对抗跌｡港股 市场表现较强,恒生指数三季度上涨7.57%,南向资金持续净流入,港股消费类资产获得资 金增配,对指数表现形成重要贡献｡
从基本面看,报告期内消费行业基本面延续温和修复态势,中秋假期全国重点零售和餐 饮企业日均销售额较去年同期增长6.1%,智能､绿色消费品类增长较快｡政策端,居民购 房贷款贴息､促消费相关贴息等措施陆续出台,有助于改善居民消费能力和消费意愿｡港股 消费龙头公司估值相对A 股仍有折价,随着资金持续流入,估值折价有所收敛｡报告期末中 证沪港深消费龙头指数市盈率约为18.24 倍,股息率约3.22%｡
关于本基金的运作,仓位维持在99%左右的水平,基本上完成了对基准的跟踪｡
