10月29日消息，近期华泰柏瑞创业板科技ETF发起式联接A披露2026年第三季度报，基金规模4568.89万元，比2026年第二季度降低34.76%。基金经理尤家妤最新投资观点同步出炉。
尤家妤表示，三季度创业板科技板块的深度调整源于估值与流动性双重压制而非产业逻辑破坏，当前板块估值风险已充分释放，配置价值逐步显现。 宏观经济： 国内“十五五”开局之年政策持续发力，四季度中央经济工作会议临近，“扩内需”“反内卷”与新质生产力主线有望共振，先进制造领域供给端格局持续改善。 资本市场： 海外AI巨头资本开支上行周期与国产替代深化的大方向未变，算力硬件产业趋势仍在延续，板块已从概念驱动全面转向盈利驱动，业绩兑现能力将主导内部结构分化；当前创科技指数市盈率回落至30倍附近，明显低于近五年中位数水平。 投资方向： 后续将重点观察三季报各细分龙头的业绩增速与毛利率变化，依托指数紧密跟踪的运作逻辑，把握创业板科技板块业绩兑现带来的配置机遇。 风险提示： 海外美国通胀走势不及预期导致美联储高利率常态化超预期，可能持续压制高估值成长资产估值，需警惕相关市场波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.79%
数据显示，截至2026年第三季度末，华泰柏瑞创业板科技ETF发起式联接A净值为1.98元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-22.76%，同期业绩比较基准收益率为-23.55%，跑赢基准0.79%。
尤家妤自2025年6月26日担任华泰柏瑞创业板科技ETF发起式联接A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报43.05%。
| 表：华泰柏瑞创业板科技ETF发起式联接A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -22.76% | -23.55% | 0.79% |
| 近6月 | 2.23% | 1.35% | 0.88% |
| 近1年 | 4.80% | 3.81% | 0.99% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2024-6-19) | 97.77% | 80.30% | 17.47% |
资料显示，尤家妤，香港大学理学硕士，5年证券从业经验，2021年1月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，历任指数投资部助理研究员、研究员、基金经理助理，2025年6月起担任华泰柏瑞创业板科技交易型开放式指数证券投资基金和华泰柏瑞创业板科技交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金等多只指数基金的基金经理。
整体来看，整体来看，该联接基金三季度在板块深度调整阶段仍实现小幅超额收益，当前创业板科技板块估值已回落至近五年偏低区间，产业逻辑未发生根本性破坏，后续将围绕业绩兑现主线把握配置窗口。不过投资者仍需警惕美联储政策超预期变动带来的成长资产估值压制风险，结合自身风险偏好理性评估该指数产品的配置价值。
附公告原文节选：
2026 年三季度市场风险偏好显著回落,呈现一定的“高切低”特征,其中银行､煤炭､农林 牧渔､石油石化､医药等较低估值防御方向表现明显较好,中信一级行业涨跌幅分别为16.82%､ 15.49%､14.64%､12.11%､10.14%｡整体来看,沪深300､中证500､中证1000､创业板指和科 创50 的涨跌幅分别为-12.49%､-17.67%､-17.15%､-27.80%和-30.70%｡从市场风格来看,期间 沪深300 价值指数(5.92%)大幅跑赢沪深300 成长指数(-20.28%),中证500 价值(-1.11%) 亦大幅跑赢中证500 成长(-21.02%)｡
三季度,A 股科技板块在二季度大幅上涨后深度回调,创科技指数单季累计下跌24.72%,其 中电子､电力设备､通信成份股形成主要影响,医药生物成份逆势贡献正收益,机械设备､计算 机亦有所拖累｡复盘来看,三季度行情的主线是海外利率(美债长端)上行叠加 AI 产业逻辑 验证期的共振定价,叠加前期拥挤交易的负反馈出清:
7 月,中报业绩验证窗口开启,市场交易重心由“估值扩张”切换至“盈利考察”,前期涨 幅大､预期较满的AI 算力硬件链率先“卖事实”调整,电子､通信领跌,光模块､PCB､锂电等 硬科技方向领跌;7 月底美联储议息会议以“鹰派暂停”延续偏紧立场,会后美元指数虽走弱, 但美债利率持续抬升､压制全球风险资产表现｡8 月,市场风险偏好一度修复,AI 链重新活跃, 电子､通信转为领涨,小微盘反弹,煤炭､有色等资源品亦强,而银行基本走平,风格出现再平 衡｡进入9 月,美债风波下美联储如期加息25bp,美元指数转强,与高利率一同构成对高估值成 长资产的系统性估值压制,市场重回震荡回落､成交缩量,成长内部分化,医药生物及创新药凭 独立产业逻辑率先企稳反弹｡
展望后市,我们认为三季度的调整或更多源于估值与流动性的双重压制,而非产业逻辑的破 坏｡海外AI 巨头资本开支上行周期与国产替代深化的大方向未变,算力硬件的产业趋势仍在延续, 但经历二季度的极致行情后,板块已从“概念驱动”全面转向“盈利驱动”,业绩兑现能力将主 导内部结构分化｡海外流动性或仍是核心变量:若后续美国通胀回落推动美联储立场边际软化, 估值压制有望解除;若高利率常态化超预期,则仍需以龙头EPS 上行对冲估值压力｡国内方面, “十五五”开局之年政策持续发力,四季度中央经济工作会议临近,“扩内需”“反内卷”与新
质生产力主线有望共振,先进制造领域供给端格局持续改善,后续可重点观察三季报各细分龙头 的业绩增速与毛利率变化｡经过三季度深度调整,创科技指数季末市盈率回落至30 倍附近,已明 显低于近五年中位数水平,前期积累的估值风险得到较充分释放,配置价值或重新显现｡
