2026年第三季度跑输基准0.33%！国联睿享86个月定开债券A霍顺朝：三季度债市平收下探，控杠杆稳运作

10月29日消息，近期国联睿享86个月定开债券A披露2026年第三季度报，基金规模151.74亿元，比2026年第二季度降低1.99%。基金经理霍顺朝最新投资观点同步出炉。

霍顺朝表示，三季度债券市场呈现收益率曲线平坦化下行、各类利差持续压缩的运行特征，后续将在严控风险的前提下把握债市结构性机会，为持有人争取稳健收益。 宏观经济： 当前基本面整体保持平稳运行态势，政治局会议释放明确宽松信号，央行持续加大流动性呵护力度，同时需关注出口韧性、输入性通胀等因素带来的阶段性扰动。 资本市场： 三季度债市做多主线清晰，存款搬家带动非银资金增量成为债市走强的重要支撑，信用债与国债收益率波动趋同，中低等级信用利差收窄幅度显著高于高等级品种，市场整体呈现利差全面收窄的格局。 投资方向： 后续将维持适度杠杆水平，持续优化融资成本管控，重点挖掘利率债与优质信用债的配置价值，灵活调整组合久期以适配市场波动节奏。 风险提示： 需警惕政策超预期调整、市场止盈情绪集中释放引发的债市阶段性回调风险，同时关注单一机构大额赎回可能带来的组合流动性波动。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.33%

数据显示，截至2026年第三季度末，国联睿享86个月定开债券A净值为1.08元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.49%，同期业绩比较基准收益率为0.82%，跑输基准0.33%。

霍顺朝自2026年1月8日担任国联睿享86个月定开债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报2.31%。

资料显示，霍顺朝，硕士，证券从业年限11年，2015年3月至2021年4月历任国融证券股份有限公司研究员、投资主办、投资顾问授权代表，2021年4月至2023年2月任建信理财有限责任公司投资经理，2023年3月加入国联基金管理有限公司，现任固收投资部下设二级部门“信用投资部”基金经理，2026年1月8日起担任国联睿享86个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。韩正宇，硕士，证券从业年限9年，2015年7月至2017年5月曾任中国光大银行资产负债管理部流动性管理处流动性管理岗，2017年5月至2020年5月曾任中国人保资产管理有限公司公募基金事业部固定收益交易员、基金经理助理，2020年5月加入国联基金管理有限公司，曾任固收研究部副总经理，2023年9月22日至2026年8月12日担任国联睿享86个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该只86个月定开债基三季度虽阶段性跑输业绩基准，但中长期维度仍实现持续超额收益，契合定开债产品追求稳健回报的定位。后续基金将在严控风险的基础上锚定债市结构性机会，投资者可结合自身久期匹配需求与风险承受能力，理性评估该产品的配置价值，同时留意政策变动、大额赎回等潜在扰动因素带来的波动风险。

附公告原文节选：

三季度债券市场呈现收益率曲线平坦化下行､各种利差被压缩｡政治局会议宽松定 调､降息预期发酵与央行流动性呵护构成做多主线,存款搬家带动的非银资金增加是债 券市场强劲的重要推动力量,出口韧性､输入性通胀担忧与止盈压力则主导阶段性回调｡ 具体而言:7月中上旬,央行净回笼下资金面阶段性收敛,叠加权益调整引发固收+赎回 担忧,10年期国债收益率在1.72%-1.74%区间震荡博弈;7月下旬,“存款降息”预期发 酵,月末政治局会议宽松信号推动收益率突破向下至1.70%｡8月中上旬,央行“保持流 动性充裕”基调叠加基本面数据一般,长端进一步走强,10Y､30Y分别触及1.6645%和 2.146%年内低点;8月下旬止盈情绪升温,长端小幅调整｡9月中上旬,债市围绕1.68% 关口窄幅拉锯;9月中下旬,公积金降息预期与央行跨季呵护推动超长债领衔突破,30 年期国债最低下探2.107%､30-10利差压缩至44BP;月末三部委房贷贴息､PSL降息等 政策组合拳落地,叠加PMI重回扩张区间与节前止盈,债市转入回调,10年期国债收益 率收于1.675%｡

2026年三季度,信用债收益率与国债收益率波动趋同,但低等级､长久期信用债收 益率下行幅度更为显著｡信用利差方面,各等级信用利差延续收窄态势,结构分化较二 季度有所收敛,各期限､等级利差继续收窄,中低等级利差收窄幅度整体高于高等级｡

报告期内｡本基金维持适度的杠杆水平,积极控制融资成本｡

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