2026年第三季度跑赢基准2.20%！工银食品饮料混合A张玮升：聚焦食品饮料，布局优质细分赛道

10月29日消息，近期工银食品饮料混合A披露2026年第三季度报，基金规模3877.97万元，比2026年第二季度增加11.52%。基金经理张玮升最新投资观点同步出炉。

张玮升表示，食品饮料行业在稳增长政策托底、消费性价比趋势凸显的背景下，将迎来基本面修复与优质业态成长的双重投资机遇。 宏观经济： 9月底出台的按揭贴息等稳增长政策有望托底国内经济与房价，外需整体维持强劲态势，海外贸易相关地缘摩擦虽有所加大但仍处于可控范围，叠加国内供需调整，工业品价格和工业企业利润将保持平稳运行。 资本市场： 当前A股市场价值风格占优，食品饮料板块前期部分涨幅较高的品种性价比有所回落，板块整体估值随基本面边际改善具备修复空间，产业资本底部增持、上市公司大比例回购的信号也为相关标的提供了安全边际。 投资方向： 将重点配置刚需属性强、需求稳定且行业竞争格局改善的乳制品赛道，以及开店增速快、同店增长明显改观的量贩零食业态，同时布局具备个股超额收益的复合调味品、二线调味品标的，挖掘基本面有望困境反转的优质公司。 风险提示： 需警惕消费复苏不及预期、行业竞争加剧、原材料成本上行、海外地缘冲突超预期等因素对食品饮料行业上市公司业绩及估值带来的不利影响。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准2.20%

数据显示，截至2026年第三季度末，工银食品饮料混合A净值为0.56元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为5.16%，同期业绩比较基准收益率为2.96%，跑赢基准2.20%。

张玮升自2022年11月11日担任工银食品饮料混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-32.14%。

资料显示，张玮升，硕士研究生，14年证券从业年限，2012年加入工银瑞信，现任养老金投资中心研究副总监、基金经理，2022年11月11日起担任工银瑞信食品饮料行业混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，工银食品饮料混合A2026年三季度在板块估值修复窗口下取得阶段性超额收益，基金经理锚定细分赛道结构性机会的配置思路清晰。不过该产品中长期任期及多阶段业绩跑输基准的情况仍需投资者留意，叠加消费复苏、成本波动等潜在风险，布局相关产品前需结合自身风险偏好充分评估行业与产品的匹配度。

附公告原文节选：

海外方面,尽管面临美联储加息､油价高企等宏观逆风,但AI 产业带动上市企业盈利强劲增 长,三季度欧美权益市场显著修复｡通胀预期抬升下美欧日央行启动加息,油价中枢抬升推高海 外通胀读数､一定程度拖累全球经济增长动能,但预计仍在可控幅度内｡

国内方面,二季度以来经济增长动能放缓,其中外需维持强劲,内需边际走弱｡三季度以来 稳增长政策发力对传统内需形成托底,外需仍维持强劲,叠加国内供需调整,工业品价格和工业 企业利润维持平稳态势｡

A 股方面,7 月以来AI 产业链大幅回调,叠加外部地缘政治等不确定性因素,市场情绪有所 降温｡整体来看,三季度价值风格显著占优,中信一级行业中煤炭､银行､农林牧渔等涨幅居前｡

报告期内,我们依然重点聚焦于食品饮料行业的投资｡三季度宏观经济仍然延续了外强内弱 的格局,9 月底出台了一系列稳增长的政策,例如按揭贴息政策,有望一定程度上托底国内经济 和房价,海外贸易相关的地缘摩擦也开始加大但整体仍然可控｡重要板块及个股增减持方面,我 们增持了乳制品､量贩零食､复合调味品等公司,减持了酵母､白酒､饮料等相关公司｡乳制品 的刚需属性强,需求整体稳定,原奶价格企稳回升,行业竞争格局改善,基本面较年初的悲观预

期明显更好｡我们也增持了零食量贩零售公司,在消费整体趋于性价比趋势的背景下,这类公司 开店依然保持较快速度且同店增长也有明显改观,从海外经验来看,这类业态也有望成长出体量 较大的公司｡我们对一些品种进行了止盈,例如报告期内上涨相对较多的酵母､区域白酒等,彼 时股价性价比吸引力相对一般｡我们对调味品板块持股结构也略有调整,增持了行业或个股层面 有一定alpha 的复合调味品和二线调味品标的,减持了业绩阶段性承压的基础调味品龙头｡饮料 行业今年因为天气､消费力､竞争环境､成本上行等因素,旺季基本面承压,我们也延续了二季 度的减持操作｡此外,延续前期的思路,我们重视产业资本在底部的增持或者上市公司大比例回 购的信号,增持了一些基本面可能困境反转的公司｡

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