2026年第三季度跑输基准9.17%！工银金融地产混合A刘欣然：增配券商，把握金融地产估值修复机遇

10月29日消息，近期工银金融地产混合A披露2026年第三季度报，基金规模6.83亿元，比2026年第二季度降低26.85%。基金经理刘欣然最新投资观点同步出炉。

刘欣然表示，全球经济增长动能虽受油价抬升、海外央行加息等因素小幅拖累但整体可控，国内稳增长政策持续托底内需，权益市场价值风格占优，金融地产相关板块具备明确配置价值。 宏观经济： 海外受油价中枢抬升推高通胀读数，美欧日央行启动加息，全球经济增长动能小幅回落但整体处于可控区间；国内稳增长政策发力托底传统内需，外需维持强劲，供需调整下工业品价格和工业企业利润保持平稳态势。 资本市场： 三季度A股市场波动明显加大，风格呈现再平衡态势，价值风格显著占优，AI产业链大幅回调带动市场情绪阶段性降温，煤炭、银行等价值类行业涨幅居前。 投资方向： 将维持高仓位运作，重点增加券商板块配置，当前券商板块处于盈利与估值水平背离较大的区间，估值具备充足修复空间，持续挖掘金融地产行业内具备成长潜力的优质标的。 风险提示： 需警惕海外地缘政治冲突、海外货币政策超预期收紧、国内经济复苏进度不及预期等可能对市场走势造成扰动的相关风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准9.17%

数据显示，截至2026年第三季度末，工银金融地产混合A净值为2.57元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-3.60%，同期业绩比较基准收益率为5.57%，跑输基准9.17%。

刘欣然自2026年8月10日担任工银金融地产混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-8.25%。

资料显示，刘欣然，硕士研究生，证券从业年限9年，2017年加入工银瑞信，现任研究部基金经理，2024年1月23日至今担任工银瑞信精选金融地产行业混合型证券投资基金基金经理，2025年9月24日至今担任工银瑞信新趋势灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2026年8月10日至今担任工银瑞信金融地产行业混合型证券投资基金、工银瑞信新金融股票型证券投资基金基金经理。 鄢耀，硕士研究生，证券从业年限18年，曾任德勤华永会计师事务所有限公司高级审计员、中国国际金融有限公司分析员，2010年加入工银瑞信，历任权益投资部副总经理、基金经理兼任投资经理，2013年8月26日至2026年8月14日担任工银瑞信金融地产行业混合型证券投资基金基金经理，期间还曾先后担任工银瑞信月月薪定期支付债券型证券投资基金、工银瑞信添福债券型证券投资基金、工银瑞信新财富灵活配置混合型证券投资基金、工银瑞信新金融股票型证券投资基金、工银瑞信美丽城镇主题股票型证券投资基金、工银瑞信总回报灵活配置混合型证券投资基金、工银瑞信精选金融地产行业混合型证券投资基金、工银瑞信核心优势混合型证券投资基金、工银瑞信恒兴6个月持有期混合型证券投资基金、工银瑞信核心机遇混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，工银金融地产混合A在新任基金经理刘欣然履职初期，受三季度市场风格切换等因素影响，短期业绩阶段性跑输基准，规模也出现明显下滑。当前该基金锚定价值风格，重点布局估值修复空间充足的券商板块及金融地产领域优质标的，后续其配置策略的落地效果，仍需结合国内稳增长政策落地节奏、板块行情演绎持续跟踪，投资者也需留意提示的各类市场扰动风险，理性评估产品配置性价比。

附公告原文节选：

海外方面,尽管面临美联储加息､油价高企等宏观逆风,但AI 产业带动上市企业盈利强劲增

长,三季度欧美权益市场显著修复｡通胀预期抬升下美欧日央行启动加息,油价中枢抬升推高海 外通胀读数､一定程度拖累全球经济增长动能,但预计仍在可控幅度内｡

国内方面,二季度以来经济增长动能放缓,其中外需维持强劲,内需边际走弱｡三季度以来 稳增长政策发力对传统内需形成托底,外需仍维持强劲,叠加国内供需调整,工业品价格和工业 企业利润维持平稳态势｡

A 股方面,7 月以来AI 产业链大幅回调,叠加外部地缘政治等不确定性因素,市场情绪有所 降温｡整体来看,三季度价值风格显著占优,中信一级行业中煤炭､银行､农林牧渔等涨幅居前｡

本产品在报告期内维持高仓位运作,市场在三季度波动明显加大,风格呈现再平衡的态势, 价值板块表现更为占优｡本产品在报告期内主要增加了券商板块的配置,主要考虑到券商板块当 前仍处于盈利与估值水平背离较大的区间,估值仍具备一定的修复空间｡

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