10月29日消息，近期工银科技创新混合披露2026年第三季度报，基金规模5.27亿元，比2026年第二季度降低28.34%。基金经理胡志利最新投资观点同步出炉。
胡志利表示，三季度权益市场受海外利率走高、AI支出边际趋缓及地缘贸易冲突等因素影响出现明显回调，后续将在严控回撤的基础上优化持仓结构把握结构性成长机遇。 宏观经济： 当前海外美债利率持续走高压制全球风险资产估值，地缘政治与贸易摩擦担忧阶段性升温，国内资金阶段性转向确定性高、低估值的内需板块寻求避险。 资本市场： 科技成长类资产前期回调幅度较大，市场主线已从AI硬件端逐步切换至AI应用端，AI医药、AI安全等细分领域显现出明确的结构性投资机会。 投资方向： 将继续以科技成长类资产为核心配置方向，重点布局国内外AI产业链优质龙头标的，保留电力新能源等方向持仓，同时适度提升AI应用类资产配置比例，把握细分领域结构性红利。 风险提示： 需警惕海外利率超预期上行、AI产业落地进度不及预期、地缘贸易冲突进一步升级带来的市场波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准6.46%
数据显示，截至2026年第三季度末，工银科技创新混合净值为2.89元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-27.26%，同期业绩比较基准收益率为-20.80%，跑输基准6.46%。
胡志利自2020年12月30日担任工银科技创新混合基金经理，截止2026年10月29日，任期回报8.05%。
| 表：工银科技创新混合业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -27.26% | -20.80% | -6.46% |
| 近6月 | 27.77% | 11.46% | 16.31% |
| 近1年 | 20.46% | 7.40% | 13.06% |
| 近3年 | 98.97% | 54.85% | 44.12% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2019-5-6) | 74.87% | 28.68% | 46.19% |
资料显示，胡志利，硕士研究生，证券从业年限14年，2012年加入工银瑞信，曾任研究员，现任权益投资部投资总监、基金经理兼任投资经理，2022年5月6日起担任工银瑞信科技创新混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，工银科技创新混合三季度虽受市场回调影响短期跑输基准，但中长期维度业绩仍显著跑赢业绩比较基准。该基金后续锚定科技成长核心配置方向，重点布局AI产业链并兼顾新能源持仓，在严控回撤的前提下把握结构性机遇，同时投资者需留意海外利率、AI产业落地进度及地缘冲突等潜在波动风险，理性评估产品收益风险特征匹配自身投资需求。
附公告原文节选：
一､市场回顾:权益市场回调明显,主因两方面预期变化
(一)海外利率走高叠加AI 支出边际趋缓,科技成长大幅回调｡三季度海外美债利率持续走 高,全球风险资产估值中枢随之承压;叠加AI 相关支出边际趋缓,市场对科技成长板块的业绩兑 现节奏产生分歧｡受此影响,科技成长类资产大幅回调,前期涨幅较大的方向回撤尤为突出｡
(二)地缘与贸易冲突担忧升温,出口链龙头回调明显｡地缘政治与贸易摩擦担忧阶段性升 温,压制了海外需求与供应链的确定性预期,海外出口类优质龙头公司因估值与业绩预期双向承 压而回调明显｡
二､市场结构:内需阶段性避险,主线由硬件切向AI 应用
(一)内需阶段性避险,相对收益较大｡在成长与出口链回调的背景下,资金转向确定性与 低估值,内需成为阶段性避险方向,地产､银行､煤炭等板块相对收益较为明显｡
(二)AI 应用端出现细分机会｡市场主线由硬件向AI 应用切换,AI 医药､AI 安全等细分方 向出现结构性机会,成为成长内部新的抓手｡
三､组合运作:以科技成长为核心,控风险､优结构 组合主要投资科技成长类资产｡面对阶段性市场风险,组合主动规避,适当降低仓位以控制回撤; 在仓位之外,通过内部个股优化提升持仓质量｡配置方向上,仍主要集中于国内外AI 产业链优质 龙头,并保留电力新能源等方向;同时适当增加AI 应用类资产的配置,以把握应用端的结构性机 会｡
