10月29日消息，近期工银目标收益一年定开债券A披露2026年第三季度报，基金规模111.81亿元，比2026年第二季度增加1.01%。基金经理李敏最新投资观点同步出炉。
李敏表示，后续将在严控组合波动的前提下，依托中高等级信用债布局把握稳健收益机会，等待更明确的市场信号优化操作。 宏观经济： 国内经济延续震荡态势，AI产业链带动出口维持高增，内需端投资与消费仍处低位，企业和居民融资需求偏弱，海外美国经济整体稳健分化，美联储受通胀影响持续推进加息操作。 资本市场： 国内债市三季度表现偏强，实体融资需求不足叠加配置资金充裕驱动收益率下行，长债品种表现更突出，期限利差趋于压缩，当前整体利率水平偏低，信用债性价比随收益率和利差压缩有所下降。 投资方向： 组合将维持中性久期与中性杠杆水平，持仓继续聚焦中高等级信用债，保持可转债低配状态，从个券研究出发筛选高风险收益比标的，等待明确信号后再调整久期布局。 风险提示： 需警惕海外美联储加息节奏超预期、国内实体融资需求边际回暖引发债市波动、信用债信用事件突发等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.35%
数据显示，截至2026年第三季度末，工银目标收益一年定开债券A净值为1.55元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.98%，同期业绩比较基准收益率为0.63%，跑赢基准0.35%。
李敏自2019年11月18日担任工银目标收益一年定开债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报32.94%。
| 表：工银目标收益一年定开债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.98% | 0.63% | 0.35% |
| 近6月 | 2.17% | 1.25% | 0.92% |
| 近1年 | 4.16% | 2.50% | 1.66% |
| 近3年 | 12.64% | 7.50% | 5.14% |
| 近5年 | 21.36% | 12.50% | 8.86% |
| 成立以来 (2018-9-25) | 39.86% | 20.03% | 19.83% |
资料显示，李敏，硕士研究生，19年证券从业年限，曾任中国泛海控股集团投资经理，中诚信国际信用评级有限责任公司高级分析师，平安证券有限责任公司高级业务总监，2010年加入工银瑞信，现任养老金投资中心投资部副总经理、基金经理，2019年11月18日起担任工银瑞信目标收益一年定期开放债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，工银目标收益一年定开债券A依托长期稳健的投资框架，在三季度低利率环境下仍实现了持续跑赢基准的收益表现。基金经理基于当前内外部宏观环境与债市特征制定的中性偏谨慎操作思路，兼顾了组合波动控制与收益获取需求，也明确提示了后续需重点跟踪的各类潜在扰动因素，为低风险偏好的配置型投资者提供了清晰的产品运作参考。
附公告原文节选：
回顾2026 年三季度,国内经济继续处于震荡状态,受AI 相关产业链带动,三季度出口继续 高增,内需的投资和消费则继续处于低位,财政支出也呈现放缓趋势,居民消费能力和意愿有待 改善｡金融数据显示信贷和社融增速有一定下行,企业和居民的融资需求偏弱｡
海外方面,美国经济总体稳健中分化,AI 相关投资继续保持高位,传统经济部门一定程度受 到高利率影响而表现一般;劳动力市场表现平稳｡原油价格再度回升叠加需求韧性,美国核心CPI 环比再度反弹｡基于控通胀考虑,美联储9 月再度加息25 基点,并推动美债利率明显走高｡季末 就业数据的波动对四季度的加息预期构成了一定影响｡
债券市场方面,三季度国内债市表现较强｡三季度资金利率中枢较4-5 月低位有所抬升,对 短债收益率下行空间有所限制;由于实体融资需求不足,配置资金依然较为充裕,纯债基金申购 量好于往年同期,市场风险偏好总体有所上升,驱动收益率下行｡类属层面看,长债品种整体表 现更强,期限利差整体趋于压缩｡
本基金三季度继续坚持以信用债持有为主的策略｡组合维持中性久期,变化不大,主要进行 到期资产的再投资;持仓以中高等级信用债为主｡当前整体利率水平较低､套息空间狭窄,对杠 杆策略的运用也较为中性;随着信用债收益率和信用利差的进一步压缩,信用债的性价比有所下 降,到期资产再配置面临一定难度,组合杠杆小幅下降｡当前加久期的赔率不高,等待后续更明 确的信号｡可转债估值较贵,仍处于低配状态｡本基金坚持从个券研究出发,高度关注风险收益 比,力争在控制波动幅度的情况下实现稳健收益｡
