2026年第三季度跑输基准0.28%！工银泰享三年理财债券陈桂都：稳持高等级债，把握宽松配置窗口

10月29日消息，近期工银泰享三年理财债券披露2026年第三季度报，基金规模154.25亿元，比2026年第二季度增加0.42%。基金经理陈桂都最新投资观点同步出炉。

陈桂都表示，2026年三季度海内外经济呈现分化运行特征，国内债市整体走强，后续将依托宽松流动性环境把握稳健配置机遇。 宏观经济： 海外美国劳动力供需趋于平衡，通胀受地缘推高油价支撑维持高位，美联储加息带动美债收益率大幅上行；国内经济总体平稳、结构分化，外需与生产端韧性较强，投资与消费恢复偏温和，9月制造业PMI重回荣枯线以上。 资本市场： 三季度国内债券市场整体走强，收益率曲线呈牛平形态，长债、超长债表现更为强势，期限利差整体压缩，尽管资金利率中枢阶段性抬升限制短债下行空间，但实体融资需求不足下配置资金充裕，债市买入需求持续上升。 投资方向： 后续将继续保持组合策略稳定，以持有高等级债券获取稳健收益为核心，依托当前偏低位运行的宽松流动性环境，做好中短期限资产的配置布局，保障组合平稳运行与净值稳健增长。 风险提示： 需警惕海外美联储政策超预期收紧、美债收益率大幅波动的外部溢出影响，同时关注国内实体融资需求变化、资金面边际调整可能给债券市场带来的阶段性扰动。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.28%

数据显示，截至2026年第三季度末，工银泰享三年理财债券净值为1.02元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.41%，同期业绩比较基准收益率为0.69%，跑输基准0.28%。

陈桂都自2016年9月2日担任工银泰享三年理财债券基金经理，截止2026年10月29日，任期回报30.20%。

资料显示，陈桂都，硕士研究生，18年证券从业年限，2008年加入工银瑞信，现任固定收益部投资副总监、基金经理，2016年9月2日起担任工银瑞信泰享三年理财债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，工银泰享三年理财债券依托三季度国内债市走强的行情维持了规模平稳，基金经理后续将延续高等级债券配置思路锚定稳健收益。尽管该产品短期及中期阶段业绩暂未跑赢基准，但长期任职周期内仍实现了超额收益。对投资者而言，需同步关注美联储政策变动、国内资金面调整等潜在扰动因素，匹配自身风险偏好评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

海外方面,三季度美国就业市场温和降温,7､8 月失业率均为4.1%,9 月升至4.2%,非农新 增就业放缓,8 月时薪同比涨幅回落至3.1%,劳动力供需趋于平衡;人工智能相关投资维持高位, 成为投资端核心支撑;地缘扰动推动油价大幅走高,成为物价维持高位的关键因素,7､8 月CPI 同比均为3.4%;美联储9 月加息25 个基点,其点阵图指向年内或再加息一次,10 年期美债收益 率由7 月初4.48%升至9 月末5.29%,累计上行约80 个基点｡三季度国内经济运行总体平稳､结 构有所分化｡外需与生产端韧性较强,7､8 月出口(美元计)同比分别增长23.9%和25.0%,7､ 8 月工业增加值同比分别增长4.5%和5.2%,制造业PMI 由7 月49.2､8 月49.8 回升至9 月50.1; 投资与消费恢复偏温和,1-8 月固定资产投资累计同比下降7.2%,7､8 月社会消费品零售总额同 比分别增长0.6%和0.4%,8 月社融存量同比增长7.2%,1-8 月一般公共预算支出累计同比增长 1.2%｡债券市场三季度整体走强,收益率曲线呈牛平形态｡截至9 月末,10 年期国债收益率1.68%, 较6 月末下行约5 个基点;30 年期2.10%,下行约14 个基点;5 年期1.41%､3 年期1.28%,分别 下行约3 个和1 个基点｡

报告期内,债券市场整体表现较为强劲,尽管资金利率中枢较4､5 月的低位有所抬升,在一 定程度上限制了短债收益率的下行空间,但由于实体融资需求不足,债市配置资金依然充裕,纯 债基金也在一定时期内持续维持净申购,受此影响,债券市场买入需求上升､收益率下行｡从类 属层面看,长债､超长债表现更为强势,期限利差整体趋于压缩｡三季度资金价格总体在偏低位

运行,流动性维持宽松态势,构成配置中短期限资产的较好环境｡组合策略保持稳定,继续以持 有高等级债券获取稳健收益为核心｡报告期内组合运行平稳,净值保持较平稳增长｡

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