10月29日消息，近期易方达逆向投资混合A披露2026年第三季度报，基金规模2.93亿元，比2026年第二季度降低27.27%。基金经理杨嘉文最新投资观点同步出炉。
杨嘉文表示，2026年三季度A股市场结构分化显著，后续将立足逆向投资逻辑挖掘兼具景气度与估值性价比的优质标的。 宏观经济： 当前内需维持弱势运行态势，经济修复节奏仍处于温和蓄力阶段。 资本市场： 三季度A股主流指数普遍下行，前期涨幅较高的AI硬件板块因景气度边际下行、持仓集中出现大幅调整，市场资金集中涌向低估值高红利属性行业以及医药类AI应用赛道，结构性行情特征突出。 投资方向： 后续将继续聚焦受益于AI产业发展的硬件与应用领域，重点布局AI板块中处于行业景气周期相对早期的优质公司，同时挖掘传统行业内估值具备高性价比的标的。 风险提示： 需警惕AI产业发展不及预期、宏观经济修复进度偏慢、市场风格大幅切换带来的组合波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准14.97%
数据显示，截至2026年第三季度末，易方达逆向投资混合A净值为1.20元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-23.21%，同期业绩比较基准收益率为-8.24%，跑输基准14.97%。
杨嘉文自2021年4月1日担任易方达逆向投资混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报4.00%。
| 表：易方达逆向投资混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -23.21% | -8.24% | -14.97% |
| 近6月 | -4.31% | -1.91% | -2.40% |
| 近1年 | -7.77% | -5.88% | -1.89% |
| 近3年 | 22.06% | 21.19% | 0.87% |
| 近5年 | 11.17% | -1.78% | 12.95% |
| 成立以来 (2021-4-1) | 20.36% | -3.99% | 24.35% |
资料显示，杨嘉文，硕士研究生，15年证券从业年限，曾任大成基金管理有限公司研究部研究员，易方达基金管理有限公司行业研究员、基金经理助理，易方达科汇灵活配置混合、易方达科益混合的基金经理，2021年4月1日起担任易方达逆向投资混合型证券投资基金基金经理，现任本基金及易方达科瑞混合、易方达均衡优选一年持有混合、易方达平衡视野混合、易方达平衡精选混合的基金经理。 朱苌扬，硕士研究生，6年证券从业年限，曾任南方基金管理股份有限公司权益研究部经理，易方达基金管理有限公司行业研究员、投资经理，2026年7月3日起担任易方达逆向投资混合型证券投资基金基金经理，现任本基金及易方达均衡优选一年持有混合的基金经理。
整体来看，整体来看，易方达逆向投资混合A2026年三季度受A股结构性调整影响，短期业绩跑输基准、规模出现明显下滑，但其中长期维度业绩仍跑赢业绩比较基准。后续该基金将延续逆向投资思路，聚焦AI产业早期景气赛道与传统高性价比标的，投资者需留意AI产业落地不及预期、宏观修复偏慢、市场风格切换带来的组合波动风险，结合自身风险承受能力理性评估配置价值。
附公告原文节选：
2026 年第三季度A 股主流的市场指数以下跌为主,其中上证50 指数､沪深300 指数､中证1000 指数､创业板指数分别下跌5.56%､12.49%､17.15%､27.80%;中 证红利指数上涨9.38%｡行业方面,申万电子､通信､建筑材料､电力设备､机械设 备行业指数表现较差,跌幅均超过20%;煤炭､农林牧渔､石油石化､银行､医药生 物行业指数表现较好,涨幅均超10%｡
分析原因:
经历了二季度以电子和通信行业为代表的科技硬件的大幅上涨后,部分硬件环节
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出现行业景气度的边际下行,叠加持仓较为集中,引发了相关行业的抛售｡
AI 硬件调整的同一时期,内需维持弱势水平,因此市场集中选择了防守和新技 术的方向,聚焦到低估值和有红利属性的行业,以及以医药为代表的AI 应用新技术 方向｡
本基金在2026 年三季度仓位有所提升,配置的行业目前仍以电子通信行业为主, 在三季度增配了煤炭等行业｡在行业选择上,本基金主要关注受益于AI 发展的硬件 和应用｡在个股选择上,本基金主要关注AI 板块中行业景气周期相对早期的公司和 传统行业内估值有性价比的公司｡
