2026年第三季度跑赢基准2.40%！易方达新利混合杨康：均衡配置固收权益，把握结构性机会

10月29日消息，近期易方达新利混合披露2026年第三季度报，基金规模28.83亿元，比2026年第二季度增加40.77%。基金经理助理、基金经理杨康最新投资观点同步出炉。

杨康表示，当前国内经济呈现结构性分化特征，大类资产走势随政策与基本面变化呈现差异化表现，后续将在严控风险的前提下把握结构性投资机遇。 宏观经济： 当前国内经济延续供给强于需求、外需强于内需的结构性分化格局，稳增长扩内需政策持续推进，政策向实际需求端的传导仍需时间，整体内生增长动能修复尚待确认。 资本市场： 债券市场三季度震荡走强，收益率曲线平坦化，后续宽松货币环境仍将对债市形成支撑；股票市场整体缩量调整，风格分化显著，红利及低位板块表现相对占优；转债市场受正股调整与估值压缩影响整体走弱。 投资方向： 债券端将维持中性偏高的久期配置，重点布局高评级长久期优质品种提升组合抗风险能力；权益端坚守低估值风格，继续布局有色、汽车、机械、银行等板块的优质个股，进一步压缩高价转债仓位。 风险提示： 需警惕海外利率超预期上行、国内需求修复不及预期、市场风格快速切换带来的组合波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准2.40%

数据显示，截至2026年第三季度末，易方达新利混合净值为1.94元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.47%，同期业绩比较基准收益率为-1.93%，跑赢基准2.40%。

杨康自2022年8月6日担任易方达新利混合基金经理，截止2026年10月29日，任期回报21.74%。

资料显示，杨康，硕士研究生，具有基金从业资格，11年证券从业年限，曾任华夏基金管理有限公司机构债券投资部研究员、投资经理助理，易方达基金管理有限公司投资经理，易方达鑫转招利混合、易方达瑞川混合发起式、易方达瑞锦混合发起式、易方达瑞安混合发起式、易方达瑞康混合、易方达新益混合、易方达新享混合、易方达瑞信混合、易方达瑞选混合、易方达瑞和混合、易方达瑞富混合、易方达瑞祺混合、易方达瑞祥混合、易方达丰惠混合、易方达裕鑫债券、易方达瑞通混合、易方达瑞弘混合、易方达鑫转添利混合、易方达瑞川混合的基金经理，现任易方达基金管理有限公司多资产公募投资部总经理助理，易方达鑫转增利混合、易方达裕富债券、易方达新鑫混合、易方达瑞景混合、易方达瑞智混合、易方达瑞兴混合、易方达瑞锦混合、易方达悦恒稳健债券的基金经理，2022年8月6日起担任易方达新利灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 张璐涵，硕士研究生，具有基金从业资格，6年证券从业年限，曾任大家资产管理有限责任公司研究员，现任易方达基金管理有限公司易方达瑞富混合、易方达瑞祥混合、易方达磐泰一年持有混合、易方达悦和稳健债券、易方达悦丰稳健债券、易方达悦享一年持有混合、易方达悦盈一年持有混合、易方达悦弘一年持有混合、易方达悦浦一年持有混合、易方达丰华债券、易方达安心回馈混合、易方达悦信一年持有混合、易方达悦夏一年持有混合、易方达悦丰一年持有混合、易方达悦融一年持有混合、易方达悦稳一年持有混合、易方达悦鑫一年持有混合、易方达裕如混合、易方达悦恒稳健债券、易方达丰瑞债券、易方达智享混合、易方达悦诚6个月持有混合的基金经理助理，2026年3月13日起担任易方达新利灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，易方达新利混合2026年三季度规模实现较快增长，各阶段业绩均跑赢业绩基准，基金经理团队依托对当前结构性分化的宏观与市场环境的研判，明确了兼顾债市支撑属性与权益低估值布局的配置思路，同时提示了三类潜在波动风险，为后续组合稳健运作、把握结构性机遇划定了风控与投资边界，也为关注该产品的投资者提供了清晰的运作参考。

附公告原文节选：

三季度中国经济延续供给强于需求､外需强于内需的结构性分化,内生增长 动能仍显不足｡从已公布的数据看,工业生产在短暂放缓后有所回升,高技术制 造业和装备制造业继续构成主要支撑,季末制造业景气有所改善,但尚不能下整 体需求已全面企稳的判断｡需求端出口保持韧性,居民消费增长偏弱,地产和传 统投资仍然承压,但地产端的政策正在逐步转向积极,新动能的较快增长尚未带 动需求全面改善｡价格层面,上游工业品价格表现相对较强,终端消费价格仍较 温和,价格回升受到国际大宗商品和部分产业需求的推动,内生需求带动的价格 修复仍不充分｡政策层面,稳增长和扩内需继续推进,货币政策保持适度宽松, 但政策支持向居民消费､企业投资和实际需求的传导仍需时间｡

债券三季度延续震荡走强,收益率曲线进一步平坦化,信用利差普遍收窄,

偏弱的内需与货币宽松预期继续构成支撑｡7 月中上旬,资金面阶段性收敛,利 率围绕政策预期反复震荡;下旬随着存款降息预期升温和政治局会议释放宽松信 号,长端收益率向下突破｡8 月,偏弱的经济数据与流动性支持推动长端进一步 走强,此后机构止盈带来小幅调整｡9 月,在配置需求与央行跨季流动性呵护下, 超长端收益率继续下行,月末稳增长政策落地､制造业景气改善及节前止盈又引 发一定回调｡整个三季度,中长端利率总体下行,短端受资金成本约束表现相对 偏弱,长久期资产相对占优,利率与信用整体延续走强｡

三季度股票市场整体回调,二季度成长风格的强势表现明显逆转,市场波动 与风格分化依然突出｡季度伊始,前期涨幅较大的科技成长板块集中调整,主要 指数明显下跌;随后市场出现阶段性反弹,但修复未能形成持续趋势,进入9 月 后,在海外利率上行和节前风险偏好收敛的背景下再度走弱｡此前集中于少数科 技方向的强势行情明显降温,成长板块调整幅度较大,红利及部分低位板块表现 相对较好｡整个三季度,主要宽基指数普遍下跌,成长风格由前期领涨转为调整 的主要方向,红利风格相对占优,主要指数对应的成交规模逐月下降,市场整体 呈现缩量调整与结构性机会并存的格局｡

转债三季度整体走弱,正股调整与估值压缩共同影响转债表现,部分时间段 转债相较于股市的调整甚至更剧烈｡季度前期,转债在权益调整中相对抗跌,但 8 月权益市场的阶段性反弹未能带动转债指数同步修复,跟涨能力依然偏弱;进 入9 月后,随着权益市场再度走弱,转债自身估值压缩进一步加剧调整｡结构上, 9 月高价券承压较大,低价及高评级大盘券相对抗跌｡本季度,此前较高的估值 和较短的剩余期限对转债市场的表现形成明显压制｡

债券方面,组合三季度小幅拉长底仓久期水平,但仍维持在中性偏高的久期 区间,同时延续极低杠杆的哑铃型配置结构｡鉴于中短端信用债在极低利率水平 下赔率有限,组合新增资金重点配置了5Y 二级资本债和超长国债活跃券品种, 较好把握住三季度市场上涨行情的同时,也进一步提升了组合的流动性水平和抗 风险能力｡股票方面,仓位基本稳定,减仓了拥挤度较高的TMT 板块,加仓了 有色金属､汽车､机械､商贸零售和银行板块中的低估值个股,配置上组合整体 依然偏低估值风格｡转债方面,进一步降低仓位,主要减仓高价券｡

点击查看公告原文>>