10月29日消息，近期易方达悦弘一年持有混合A披露2026年第三季度报，基金规模1.89亿元，比2026年第二季度降低3.42%。基金经理王成最新投资观点同步出炉。
王成表示，三季度国内经济触底后逐步企稳，大类资产呈现债市走牛、权益震荡分化的格局，后续将在严控风险的前提下把握结构性增值机会。 宏观经济： 当前经济呈现K型分化的企稳态势，出口在AI及海外制造业补库带动下保持高位增长，内需仍偏弱，内生通胀压力整体可控。 资本市场： 债市受益于基本面托底与流动性均衡偏松环境走出上涨行情，长端利率下行明显；权益市场整体震荡，前期领涨的科技板块大幅调整，红利类资产表现相对稳健，转债市场受高估值回调影响出现显著下跌。 投资方向： 后续将延续高配长久期债券的哑铃型持仓结构把握债市行情，权益端维持中性仓位，重点配置估值处于低位的稳健红利龙头品种，优化组合风险收益比。 风险提示： 需警惕海外货币政策变动、地缘事件冲击市场风险偏好，以及国内经济复苏进度不及预期带来的各类资产波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.72%
数据显示，截至2026年第三季度末，易方达悦弘一年持有混合A净值为1.14元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.89%，同期业绩比较基准收益率为-0.83%，跑赢基准1.72%。
王成自2021年2月19日担任易方达悦弘一年持有混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报13.53%。
| 表：易方达悦弘一年持有混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.89% | -0.83% | 1.72% |
| 近6月 | 0.65% | 1.42% | -0.77% |
| 近1年 | 1.98% | 1.28% | 0.70% |
| 近3年 | 11.06% | 15.56% | -4.50% |
| 近5年 | 12.33% | 17.18% | -4.85% |
| 成立以来 (2021-2-19) | 13.69% | 16.48% | -2.79% |
资料显示，王成，硕士研究生，18年证券从业经验，曾任安信证券股份有限公司交易员、投资经理，易方达基金管理有限公司年金投资部总经理助理、多资产养老金投资部副总经理，现任公司多资产专户投资部总经理、年金投资管理部总经理、多资产投资决策委员会委员，2021年2月19日起担任易方达悦弘一年持有期混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，易方达悦弘一年持有混合A2026年三季度依托哑铃型债市持仓、稳健权益配置实现跑赢基准的正收益，适配当前K型企稳的宏观环境下的震荡市场特征。后续该产品将延续严控风险的思路布局结构性机会，投资者也需留意海外政策、地缘事件及复苏不及预期等潜在扰动，理性评估产品的持有适配性。
附公告原文节选：
三季度经济基本面触底后有逐步企稳迹象,结构上延续“K 型”分化格局｡节奏上, 7 月基本面面临一定压力,8-9 月呈现企稳迹象｡出口活动高位加速,AI 仍是核心支 撑力量;与此同时,其他机电产品､消费品等产品的出口也受益于海外制造业周期回 升和终端补库｡内需则延续偏弱走势:投资端,财政表态边际上更积极,但实际落地 效果仍受多重约束,实物工作量改善尚不明显;受AI 带动,企业营收､利润表现尚 可,制造业投资有底部企稳迹象;地产投资则仍然低迷,而且未来可能受到地产新政 影响｡消费整体延续低位震荡,企业扩张､地产平稳,对居民部门形成托底,而由于 长期收入预期不明朗,居民需求仍然偏弱｡价格方面,油价带动下,输入性通胀有回 升迹象,但国内扩供给倾向明显,内生通胀压力可控｡
三季度,尤其7 月下旬以来,债市走出相对顺畅的整体上涨行情｡内需偏弱对债 市形成基本面托底,市场流动性整体处于均衡偏松状态,利率债供给也未超市场预期, 长端利率债交易热度逐步升温,利率曲线呈现下行且平坦化形态｡10 年国债收益率运 行在1.67%-1.75%之间,三季度末收于1.68%,较二季度末下行约5bp｡30 年国债收 益率运行在2.07%-2.27%之间,三季度末收于2.10%,较二季度末下行约13.6bp｡信 用债收益率同样下行为主,曲线进一步平坦化,1 年期､3 年期､5 年期中债中短期票 据到期收益率(AAA)季度内分别变动-1.3､1.2､-7.2bp｡1 年期､3 年期､5 年期中债 商业银行二级资本债到期收益率(AAA-)季度内分别变动-2.1､-5.2､-6.9bp｡
三季度转债市场表现极弱,中证转债指数季度下跌7.0%,创近4 年来最大季度 跌幅｡节奏上,7 月转债表现差强人意,在正股跌幅明显的情况下,转债指数收跌 0.91%,估值被动抬升;但8 月以来,转债高估值状态难以维系,叠加正股仍显乏力, 转债跌幅明显｡
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国内权益市场在三季度呈现震荡趋势,上证指数下跌6.2%,沪深300 指数下跌 12%,完全抹掉二季度的上行｡截至三季度末,全年整体市场风格轮动较快,二季度 表现较好的科技板块在三季度大幅调整,科创50 指数下跌31%,而中证红利指数则 上涨9.4%,部分收敛二季度的分化裂口;煤炭､石油石化､银行行业在三季度涨幅 居前｡从基本面看,科技+出口链仍是A 股利润同比增速的主要的贡献,但全球加息 压制风险偏好,叠加地缘事件加剧市场担心,科技股普遍估值承压｡
报告期内,本基金规模有所下降｡债券方面,三季度债券收益率曲线呈现平坦化 下行走势,在30-10Y 国债利差处于较高水平时组合通过增配超长利率债拉长久期至 中性水平,采用低配杠杆但高配长久期债券的哑铃型持仓结构,较好把握了长债收益 率的下行行情,并提升了组合的流动性水平和抗风险能力｡权益方面,基于产品定位 的风险收益特征,仓位保持在中性水平,结构上进行板块再平衡,适当增加二季度受 科技板块资金虹吸效应压制､股价处于低位的稳健红利龙头,减仓基本面二阶导不确 定的科技涨价链,以及供给端有所弱化的中游制造板块｡
