10月29日消息，近期易方达恒智63个月定开债券披露2026年第三季度报，基金规模80.21亿元，比2026年第二季度增加0.43%。基金经理藏海涛最新投资观点同步出炉。
藏海涛表示，后续债券市场大概率维持震荡行情，行情暂难言逆转但也需警惕潜在波动风险。 宏观经济： 当前生产与出口维持韧性，但内需端消费、固定资产投资及房地产开发投资数据整体偏弱，央行维持适度宽松基调，全面降准降息未落地，更多通过各类流动性工具平滑市场，后续基本面仍存扰动空间。 资本市场： 债券市场整体仍有支撑，内需疲弱、资产荒局面未改，跨年配置资金入场叠加供给高峰回落对行情形成托底，但当前债券估值已处于偏贵水平，多数期限利差和信用利差处于历史相对低位，叠加交易盘偏拥挤，容易引发市场波动。 投资方向： 后续将继续维持稳定的组合杠杆水平，重点做好流动性管理，持续优化融资结构，在严控风险的前提下保障组合平稳运行。 风险提示： 需关注央行对长端利率水平的调控动向，以及购房贴息、政策性工具落地等政策带来的基本面扰动，警惕拥挤交易引发的债券市场阶段性波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.64%
数据显示，截至2026年第三季度末，易方达恒智63个月定开债券净值为1.01元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.43%，同期业绩比较基准收益率为1.07%，跑输基准0.64%。
藏海涛自2020年7月24日担任易方达恒智63个月定开债券基金经理，截止2026年10月29日，任期回报23.12%。
| 表：易方达恒智63个月定开债券业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.43% | 1.07% | -0.64% |
| 近6月 | 0.89% | 2.13% | -1.24% |
| 近1年 | 1.71% | 4.28% | -2.57% |
| 近3年 | 9.44% | 12.91% | -3.47% |
| 近5年 | 17.97% | 21.53% | -3.56% |
| 成立以来 (2020-7-24) | 22.92% | 26.65% | -3.73% |
资料显示，藏海涛，硕士研究生，21年证券从业年限，曾任中央外汇业务中心投资部投资经理，泰康资产管理有限责任公司固定收益部投资经理，天安财产保险股份有限公司投资部固定收益负责人，易方达基金管理有限公司固定收益投资部总经理助理、投资经理，现任公司固定收益全策略投资部副总经理，同时担任易方达恒久1年定期债券、易方达恒茂39个月定开债券、易方达富华纯债债券、易方达安丰六个月持有债券、易方达裕兴3个月定开债券、易方达稳裕120天滚动债券的基金经理，2020年7月24日起担任易方达恒智63个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，当前债市处于震荡格局，支撑与波动风险并存。易方达恒智63个月定开债后续将以稳杠杆、优流动性为核心操作思路，投资者可结合该产品的定开属性、历史业绩表现及后续政策动向，理性评估其配置价值，警惕拥挤交易带来的阶段性波动风险。
附公告原文节选：
三季度,债券走势整体偏强,10 年期国债收益率季末下降至1.68%,30 年 期国债收益率创年内新低;短端收益率受资金与存单成本约束,曲线显著平坦化｡ 对比美债,因美联储9 月加息落地及未来预期上升,10 年期美债收益率突破5%, 中债与海外市场明显脱钩｡债券市场在三季度的定价主线仍是内需疲弱,尽管市 场仍有宽松预期,但全面宽松概率不高,市场整体偏理性,博弈热点集中在超长 端利率债期限利差压缩｡基本面方面,生产与出口维持韧性,但内需方面社会消 费品零售总额及固定资产投资数据偏弱､房地产开发投资数据仍在底部徘徊｡政 策方面,央行维持“适度宽松”,全面降准降息未落地,更多用隔夜逆回购､买断
式逆回购和MLF(中期借贷便利)做流动性平滑,并对长端收益率过快下行保 持关注｡央行季末调降了PSL(抵押补充贷款)利率,使得市场对于未来降息的 预期有所减弱｡整体看,债券市场仍可能维持震荡行情,内需疲弱以及资产荒局 面并未改变,不排除跨年配置资金对行情仍有支撑,加之供给高峰也相较上期有 所回落,市场整体行情仍难言逆转｡与此同时,也需要看到债券估值已经处于偏 贵水平,大部分期限利差和信用利差压缩处于历史相对低位,考虑到央行对长端 利率水平的关注,以及购房贴息､8000 亿元政策性工具等措施落地带来的基本 面扰动,偏拥挤的交易盘容易导致市场波动｡
构｡
三季度,组合杠杆水平维持稳定,组合操作主要为流动性管理,优化融资结
