2026年第三季度跑赢基准1.15%！南方中债1-3年国开行债券指数A夏晨曦：优化跟踪策略应对债市供给扰动

10月29日消息，近期南方中债1-3年国开行债券指数A披露2026年第三季度报，基金规模16.56亿元，比2026年第二季度降低27.38%。基金经理夏晨曦最新投资观点同步出炉。

夏晨曦表示，后续将密切关注宏观经济数据与流动性边际变化，在合理管控风险的前提下优化指数跟踪策略，把握债券市场调整后的配置机遇。 宏观经济： 当前经济内生动能仍处于蓄积阶段，财政与货币政策的托底效果将逐步显现，后续需持续跟踪各项宏观经济数据的走势变化。 资本市场： 四季度债券市场或面临地方债增发带来的阶段性供给压力，但明年地方置换债发行将告一段落，供给端相关扰动影响预计相对有限。 投资方向： 将合理运用杠杆工具，维持组合稳健的久期策略，进一步优化现有跟踪策略，注重保持组合流动性，实现对标的指数的有效跟踪。 风险提示： 需警惕流动性边际变化带来的市场波动风险，同时关注潜在的债券供给超预期变动对组合收益的扰动。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.15%

数据显示，截至2026年第三季度末，南方中债1-3年国开行债券指数A净值为1.02元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.58%，同期业绩比较基准收益率为-0.57%，跑赢基准1.15%。

夏晨曦自2018年11月8日担任南方中债1-3年国开行债券指数A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报26.18%。

资料显示，夏晨曦，中国国籍，香港科技大学理学硕士，具有基金从业资格，证券从业年限21年，2005年5月加入南方基金，曾担任金融工程研究员、固定收益研究员、风险控制员等职务，现任现金及债券指数投资部总经理、固定收益投资决策委员会副主席，2018年11月8日起担任南方中债1-3年国开行债券指数证券投资基金基金经理。 朱佳，中国国籍，女，英国约克大学商业金融与管理硕士，具有基金从业资格，证券从业年限12年，曾先后就职于泰达宏利基金交易部和中国光大银行资产管理部，历任债券交易员、固定收益投资经理，2019年11月加入南方基金，2020年5月22日起担任南方中债1-3年国开行债券指数证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该产品2026年三季度在规模环比下滑超两成的背景下，仍实现了显著跑赢基准的收益表现，长期跟踪超额收益持续兑现。后续基金管理团队将锚定国开债指数跟踪目标，在管控流动性、供给端扰动等潜在风险的前提下，依托稳健久期策略与杠杆工具优化组合运作，为持有人把握债市配置窗口，夯实指数跟踪的有效性与收益稳定性。

附公告原文节选：

宏观经济层面,2026 年三季度国内经济延续“外需与生产平稳､内需修复偏缓”的分 化格局｡上半年确立的温和复苏势头得以延续,9 月PMI 读数重回扩张区间,出口增速维持 高位,为实现全年经济增速目标提供了有力支撑｡另一方面,宏观经济仍面临一定不确定性, 如央行货币政策委员会三季度例会提出的供强需弱､结构分化､外部冲击等问题和挑战｡整 体而言,经济内生动能仍处于蓄积阶段,因此财政政策和货币政策仍不可或缺｡

三季度政策层面逐步落实7 月中央政治局会议提出的“及时谋划出台务实管用的增量政 策”和“适时调整货币政策工具”等政策指引｡财政政策层面,对符合条件的房贷实行贴息, 精准触达目标购房群体,有望改善部分购房和融资需求｡同时国常会提及用好地方债结存限 额,或可抵补年内地方政府土地出让收入减少所导致的资金缺口｡货币政策层面:三季度央 行下调PSL 利率25bp,同时9 月末隔夜逆回购投放量上限增加至1 万亿,维持跨季资金面 平稳运行｡一系列政策组合传递出稳内需政策信号,对宏观经济的托底效果或逐步显现｡

三季度市场整体风险偏好有所下降,债券市场交易主线重回基本面和资金面,以保险､ 理财和基金为代表的配置机构推动中长期限债券收益率整体下行,特别是超长期国债期限利 差明显收窄｡报告期内,1 年国开债､3 年国开债收益率分别上行约2.8bp､下行约1.6bp｡ 基金运作上,本基金密切跟踪指数,并根据成份券变更和规模的变动进行小幅调整,有效实 现了对指数的跟踪｡

展望未来,考虑到潜在的地方债增发以及全年政府债发行进度,四季度债券市场或面临 阶段性供给压力｡但明年地方置换债发行或将告一段落,在供给退坡的大背景下,供给端相 关的扰动影响预计相对有限｡因此,我们将密切留意调整后的配置机会｡同时高度关注各项 宏观经济数据的走势,留意流动性的边际变化,合理运用杠杆工具,维持组合稳健的久期策 略｡本基金为被动型指数基金,我们将进一步优化既有的跟踪策略,注重保持组合的流动性, 有效跟踪指数｡

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