10月29日消息，近期嘉实创新动力混合发起式A3披露2026年第三季度报，基金规模1.49万元，比2026年第二季度降低17.18%。基金经理杨欢最新投资观点同步出炉。
杨欢表示，后续A股增量资金相对有限，行情将更多呈现结构性特征，大盘股企稳将带动整体行情进一步上行。 宏观经济： 当前海外高油价推升短期通胀预期，美联储加息预期升温，国内部分顺周期产业链基本面已确定性企稳，库存处于低位。 资本市场： 经历三季度主题降温、市场大幅波动后，算力链条机构持仓集中导致增量资金不足，后续市场行情走向将依赖大盘股的企稳上涨来打开上行空间。 投资方向： 将继续聚焦AI产业局部环节，提前布局明后年有望实现技术落地起量的相关方向，同时增配基本面企稳、股价涨幅与基本面涨幅不匹配的化工板块，把握化工链条整体性机会。 风险提示： 需警惕海外通胀超预期上行、美联储加息节奏快于预期、AI产业技术落地进度不及预期、化工行业需求复苏乏力等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准6.36%
数据显示，截至2026年第三季度末，嘉实创新动力混合发起式A3净值为1.51元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-17.18%，同期业绩比较基准收益率为-10.82%，跑输基准6.36%。
杨欢自2023年12月4日担任嘉实创新动力混合发起式A3基金经理，截止2026年10月29日，任期回报35.20%。
| 表：嘉实创新动力混合发起式A3业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -17.18% | -10.82% | -6.36% |
| 近6月 | -9.07% | -1.30% | -7.77% |
| 近1年 | -24.10% | -3.18% | -20.92% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2023-12-4) | 50.82% | 27.06% | 23.76% |
资料显示，杨欢，硕士研究生，中国国籍，具有基金从业资格，17年证券从业年限，曾任中国银河证券股份有限公司投资研究总部分析师、中邮创业基金管理股份有限公司研究员，2021年3月加入嘉实基金管理有限公司股票投研部，2023年12月4日起担任嘉实创新动力混合型发起式证券投资基金基金经理。 汤舒婷，硕士研究生，中国国籍，具有基金从业资格，12年证券从业年限，曾任博时基金管理有限公司行业研究员，2015年8月加入嘉实基金管理有限公司研究部从事行业研究工作，现任职于股票投研体系，2025年6月13日起担任嘉实创新动力混合型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金2026年三季度受市场波动影响阶段性跑输业绩基准，当前规模已降至1.49万元，后续将在结构性行情下聚焦AI待落地细分赛道与估值匹配的化工板块布局。投资者需同步留意海外通胀超预期、美联储加息节奏超预期、产业落地不及预期等多重潜在风险，结合自身风险承受能力理性评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
3 季度总体来说是一个主题降温的一个季度,6 月A 股TMT 成交占比已到43%的极值,7 月, 我们经历了去杠杆急跌:由韩国杠杆引发的惨案,海外算力过剩叙事;谷歌上调资本开支后股价 反而下跌｡两融余额从3.03 万亿降到2.64 万亿,降幅约13%｡8 月,中报验证带来一定的反弹, 但是总体算力链条的机构持仓比较集中,导致增量资金缺乏:多次出现龙头公司上调28 年增速指 引,但是股价反应疲弱的情况｡从A 股来看,科创50 只反弹了3.0%,总体大盘股､机构重仓基 本面更强的股票不涨,而小盘股表现活跃｡9 月,市场跟随通胀､加息预期再度回落｡美联储加 息预期的升温,10 年期美债9 月28 日到5.24%,创本轮新高｡高油价持续,WTI 从6/30 的70 美 元冲到9/15 盘中106.8 美元,短期通胀预期居高不下｡
行业方面,我们在3 季度也是进行了适当的均衡,但是总体仍然重仓在AI 的局部环节,考虑 到后续的增量资金较少,未来资金可能会集中在一些结构性的环节上｡对于明后年起量的技术方 向,我们做了更多的布局,当然目前对于这类标的的预期已经略高,我们认为后续确实需要大盘 股的企稳上涨,带动整体行情的继续上涨｡另外我们增加了部分的化工持仓,为了对冲通胀风险, 考虑到本身化工链基本面已经确定性企稳,库存在低位,公司上涨幅度与基本面涨幅有差异,我 们看好后续化工链条的整体性机会｡
