10月29日消息，近期南方卓元债券C披露2026年第三季度报，基金规模4.59亿元，比2026年第二季度降低42.68%。基金经理郑迎迎最新投资观点同步出炉。
郑迎迎表示，三季度宏观及产业层面未出现对资本市场形成支撑的利好因素，基金顺势调整股债配置结构以应对外部扰动。 宏观经济： 三季度国内产业出海遭遇多重超预期阻力，叠加高油价、高运费带来的成本传导，传统制造业出海盈利空间持续收窄，同时美联储紧缩预期也对国内宏观环境形成外部扰动。 资本市场： 三季度A股整体波动幅度较大，科技股受存储价格阶段性见顶、市场去杠杆及海外制裁政策影响表现承压，周期股则受美联储紧缩预期扰动，全市场缺乏明确的正向驱动因素。 投资方向： 组合后续将进一步提升债券仓位，在债券结构上布局部分进攻性品种，同时下调整体股票仓位，在出海赛道发展空间受限的背景下，重点挖掘国内具备明确景气度的细分领域品种。 风险提示： 后续仍需警惕海外政策变动超预期、美联储货币政策收紧幅度加大、油价及运费持续上行等潜在风险，相关因素可能对组合收益造成阶段性扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.96%
数据显示，截至2026年第三季度末，南方卓元债券C净值为1.11元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-1.26%，同期业绩比较基准收益率为-0.30%，跑输基准0.96%。
郑迎迎自2018年2月9日担任南方卓元债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报33.58%。
| 表：南方卓元债券C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -1.26% | -0.30% | -0.96% |
| 近6月 | -1.25% | 2.07% | -3.32% |
| 近1年 | -0.41% | 3.01% | -3.42% |
| 近3年 | 7.87% | 15.58% | -7.71% |
| 近5年 | 11.74% | 21.63% | -9.89% |
| 成立以来 (2016-11-11) | 39.03% | 49.33% | -10.30% |
资料显示，郑迎迎，中国国籍，女，中国人民大学金融学硕士，具有基金从业资格，18年证券从业年限，2008年2月至2011年7月就职于农银汇理基金，2011年8月至2017年4月就职于富国基金，期间历任多只基金的基金经理，2017年6月加入南方基金，之后历任多只基金的基金经理，2018年2月9日起担任南方卓元债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，南方卓元债券C三季度规模大幅缩水、阶段性业绩跑输基准，是基金经理基于当期宏观、市场环境主动调整配置的阶段性结果。后续该产品将向债市倾斜、收缩权益仓位聚焦国内高景气细分赛道，投资者需持续跟踪其配置落地效果，同时警惕海外政策、美联储货币政策、大宗商品价格等潜在扰动因素对组合收益的冲击，结合自身风险偏好理性评估配置价值。
附公告原文节选：
三季度国内股市整体波动较大,科技股受到存储价格阶段性见顶和其他市场去杠杆影响, 周期股则受到美联储紧缩预期的扰动｡三季度企业出海的方向也遇到很多阻力,未来发展空 间受限:科技光模块产业的FCC 制裁,以及电力设备的FCC 制裁+最新行政令,均超出我们 的预期｡叠加高油价高运费的成本传导,传统制造业出海的盈利空间也在缩窄｡可以说整个 三季度,无论是宏观还是产业层面,都没有对资本市场有利的因素｡
对于我们年初看好的方向,能源和科技,新能源由于海外政策不确定,我们进行了减持; 高油价和科技的投资机会短期也到了一定天花板,以止盈止损为主｡组合年初以来对科技股
的配置力度弱于25 年,尤其是海外链;在美股科技股6 月回调后,对国产链进行了止盈, 对海外链开始尝试性的左侧配置,但受到美国制裁(FCC)影响制约在三季度并没有获取反 弹收益｡因此组合三季度资产配置上提高了债券仓位,结构上设置了一些进攻品种;而对于 整体股票仓位,则有所下调,在出海方向受限的情况下,主要是新增了国内能有一定景气度 的品种｡
