10月29日消息，近期南方安裕混合E披露2026年第三季度报，基金规模7.39亿元，比2026年第二季度降低18.31%。基金经理林乐峰最新投资观点同步出炉。
林乐峰表示，当前国内权益市场估值具备较强吸引力，叠加外部关系边际缓和支撑风险偏好，大类资产配置可在严控波动的前提下把握结构性机遇。 宏观经济： 国内经济在海外流动性收紧与内部稳增长政策对冲下维持弱复苏格局，外需韧性超预期，高端制造领域投资与生产保持较快增长，物价温和回升，工业企业盈利持续修复，9月末中美元首会晤取得积极成果，外部关系边际缓和。 资本市场： 三季度A股主流指数整体下行，市场风格轮动加快，资金向红利、资源及低位行业切换，当前权益市场估值处于有吸引力的区间，债券市场方面，十年期美债收益率攀升至高位带动全球流动性收紧，国内债市整体运行平稳。 投资方向： 权益端重点配置现金流表现优异的红利板块，同时挖掘其他具备长期投资价值的个股；固定收益端保持平稳债券仓位，以持有到期获取稳健收益为核心目标，维持高信用债评级，将久期和杠杆率控制在合理区间。 风险提示： 后续需警惕海外通胀黏性超预期、美联储货币政策进一步收紧、中东地缘局势反复推升油价带来的全球通胀不确定性，以及国内内需修复节奏偏缓、房地产市场磨底不及预期等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准3.57%
数据显示，截至2026年第三季度末，南方安裕混合E净值为1.14元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为2.61%，同期业绩比较基准收益率为-0.96%，跑赢基准3.57%。
林乐峰自2024年1月23日担任南方安裕混合E基金经理，截止2026年10月29日，任期回报19.50%。
| 表：南方安裕混合E业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 2.61% | -0.96% | 3.57% |
| 近6月 | 2.10% | 1.63% | 0.47% |
| 近1年 | 6.27% | 1.76% | 4.51% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2024-1-23) | 19.33% | 15.33% | 4.00% |
资料显示，林乐峰，18年证券从业年限，曾负责钢铁、机械制造、中小市值的行业研究，2015年2月26日至2016年3月30日任南方高增长基金经理助理，现任混合资产投资部部门负责人，2019年1月25日起担任南方安裕混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，南方安裕混合E在2026年三季度弱复苏、市场波动加剧的环境下，凭借股债两端的稳健配置实现了持续跑赢业绩基准的表现，契合其严控波动、把握结构性机遇的投资思路。后续该产品的收益表现，仍将绑定红利板块等核心配置的运行态势，同时需持续跟踪海外流动性、国内内需修复等前述潜在风险因素的传导影响，为相关投资者的大类资产配置参考提供对应观测锚点。
附公告原文节选：
2026 年三季度,国内经济在海外流动性收紧与内部稳增长政策加力对冲的交织影响下, 总体保持弱复苏格局｡外需与生产偏强､内需与投资偏弱的结构特征仍然突出｡细分行业来 看,7-8 月出口金额同比分别增长23.9%､25.0%,AI 硬件､机电产品构成主要拉动,外需 韧性持续超出市场预期｡投资端持续承压,1-8 月固定资产投资累计降幅扩大至7.2%,制造 业投资累计同比下降2.3%,基建投资累计同比增速也继续回落｡但结构上高端制造领域投
资与生产保持较快增长,1-8 月高技术制造业投资累计同比保持3.5%,7-8 月规上高技术产 业增加值同比分别增长16.9%､16.7%,较6 月增速进一步提升｡内需恢复节奏相对偏缓,8 月社会消费品零售总额同比小幅增长0.4%,房地产市场仍在磨底阶段,1-8 月全国商品房销 售面积与销售额同比分别下降12.1%和13%｡物价方面,在上游资源品价格上行带动下,8 月PPI 同比上升3.8%,较7 月的3.5%有所回升,CPI 同比由0.5%温和回升至0.8%｡企业盈 利持续修复,全国规模以上工业企业利润1-8 月累计同比增长15.7%｡海外方面,美联储货 币政策转向与中东局势反复是三季度全球资产定价的两条主线｡美国通胀黏性仍高,美联储 于9 月加息25 个基点,为2023 年7 月以来首次加息｡十年期美债收益率9 月攀升至接近 5.3%的历史高位水平,全球流动性环境明显收紧｡中东局势几度反复令油价维持相对高位, 加大了全球通胀的不确定性｡积极因素在于,9 月末中美元首会晤取得积极成果,外部关系 边际缓和,对市场风险偏好形成支撑｡产业层面,二季度科技板块累积较大涨幅后,市场对 AI 资本开支回报与现金流情况的关注上升,三季度市场风格轮动加快,资金向红利､资源 及部分低位行业切换｡综合上述海内外因素,三季度国内A 股市场主流指数整体下跌,其中 上证指数下跌6.16%,沪深300 指数下跌12.49%,中证A500 指数下跌14.96%,创业板指数 下跌27.80%｡所有30 个中信一级行业指数有16 个实现上涨,银行､煤炭､农林牧渔等行 业指数上涨幅度领先,而电子､通信跌幅居前｡
权益投资方面,我们认为当前位置中国权益市场仍处于估值有吸引力的状态,结构上重 点配置了现金流较好的红利板块以及其他方面具备长期投资价值的个股｡虽然今年下半年市 场波动加大､投资难度提升,但长期来看,我们对中国未来的全球竞争力及资本市场的发展 继续抱有信心｡
固定收益投资方面,本基金债券仓位较为平稳,以持有到期获取稳健收益为目的,信用 债整体评级较高,久期和杠杆率控制在合适的水平｡
