10月29日消息，近期南方安泰混合C披露2026年第三季度报，基金规模7.87亿元，比2026年第二季度增加40.88%。基金经理孙鲁闽最新投资观点同步出炉。
孙鲁闽表示，国内经济平稳运行、结构分化，海外美联储加息落地，权益与固收市场呈现结构性分化特征，后续将结合市场波动动态调整组合配置以把握收益机会。 宏观经济： 国内PMI在荣枯线附近小幅波动后9月重回景气区间，外需为主要支撑，PPI延续上行斜率放缓，CPI整体平稳；美国经济保持平稳、就业维持韧性，美联储9月加息25BP后当前市场已充分定价该政策落地。 资本市场： A股三季度整体下行，价值风格占优，上游资源、农林牧渔板块涨幅居前，前期高景气的科技板块因估值拥挤出现明显回调；固收市场资金面总体宽松，资金利率小幅下行后维持平稳，利率债与信用债走势分化。 投资方向： 权益端维持现有稳定仓位，重点配置业绩增长确定性强、估值处于低位的相关行业；固收端增持中长久期信用债与二永债，随规模变化适度增配长期利率债，同时减持部分转债优化组合结构。 风险提示： 后续需持续跟踪海外非农就业与通胀数据变动，警惕美联储政策超预期调整、国内经济复苏进度不及预期、权益市场波动放大等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.70%
数据显示，截至2026年第三季度末，南方安泰混合C净值为1.18元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-1.66%，同期业绩比较基准收益率为-0.96%，跑输基准0.70%。
孙鲁闽自2021年5月10日担任南方安泰混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报14.90%。
| 表：南方安泰混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -1.66% | -0.96% | -0.70% |
| 近6月 | 1.48% | 1.63% | -0.15% |
| 近1年 | 3.82% | 1.76% | 2.06% |
| 近3年 | 13.23% | 14.43% | -1.20% |
| 近5年 | 13.85% | 17.47% | -3.62% |
| 成立以来 (2021-5-10) | 15.92% | 19.00% | -3.08% |
资料显示，孙鲁闽，23年证券从业年限，历任行业研究员、南方高增和南方隆元的基金经理助理、专户投资管理部总监助理、权益投资部副总监，现任公司副总经理、联席首席投资官、董事总经理、投顾业务投资决策委员会主席等职务，2016年9月22日起担任南方安泰混合型证券投资基金基金经理。杨旭，中国国籍，伦敦政治经济学院硕士，17年证券从业年限，曾就职于中国银行股份有限公司总行、华夏基金管理有限公司，历任中国银行总行金融市场总部投资经理、司库投资经理，华夏基金机构债券投资部养老金、年金、专户投资经理，2019年12月加入南方基金，2020年9月25日起担任南方安泰混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，南方安泰混合C三季度规模大幅增长，其基于当前国内外宏观环境制定了股债两端的差异化配置策略，虽短期季度业绩小幅跑输基准，但近1年业绩实现超额收益。后续该基金的组合动态调整成效，仍需结合海内外政策变动、市场波动等变量持续跟踪，投资者也需留意相关潜在风险，理性评估产品配置价值。
附公告原文节选：
三季度经济平稳运行,经济结构延续分化｡7-9 月制造业PMI 分别为49.2%､49.8%和 50.1%,整体在荣枯线附近小幅波动､9 月重回景气区间｡经济平稳运行､结构延续分化, 外需仍是主要支撑:7-8 月出口当月同比分别录得23.9%､25%,波动加大,主要受AI 产业 高景气､价格回升及基数效应贡献拉动｡PPI 延续上行但斜率放缓,7-8 月全部工业品PPI 当月同比分别为3.5%､3.8%,有色､原油上游输入性因素叠加AI 拉动仍在;CPI 整体平稳, 7-8 月同比分别为0.5%､0.8%｡海外方面,美国经济平稳､就业维持韧性:9 月非农新增2.9 万､失业率4.2%｡9 月FOMC 美联储加息25BP,联邦基金目标利率区间上调至3.75%– 4.00%｡后续仍需关注非农就业与通胀数据情况,当前金融市场对美联储的政策预期定价已 反映加息落地｡
三季度A 股整体下跌:沪深300､中证500､中证1000､创业板指表现分别为-12.49%､ -17.67%､-17.15%和-27.80%｡指数层面看,价值风格显著占优｡行业层面,煤炭､石油石 化和农林牧渔涨幅居前,分别录得19.29%､15.32%和15.10%｡其中煤炭､石油石化主要受 益于原油等上游大宗价格回升带来的输入性涨价与盈利预期修复;农林牧渔则受生猪产能去 化､猪价触底回升预期带动;跌幅方面,电子､通信和建筑材料表现较弱,分别录得32.65%､-28.72%､-26.10%,电子､通信在前期AI 产业高景气推动下估值与持仓拥挤度处 于高位,三季度出现明显的获利了结与高低切换回调｡
固收方面,三季度资金面总体较为宽松,资金利率小幅下行后维持平稳｡PMI 先降后升: 7 月走弱,8､9 月连续回升｡7 月权益市场明显调整,8 月震荡,9 月再度明显调整;债券 走势主要受到机构配置行为和风险偏好变化影响,利率债与信用债走势分化｡全季度来看, 3 年期和5 年期AAA 评级信用债收益率分别上行1bp 和下行7bp;3 年期､5 年期和10 年期 国债收益率分别下行1bp､3bp 和5bp｡
报告期内本基金权益仓位基本保持稳定,在方向配置上我们坚持一贯投资思路,大体保 持不变,主要集中在电子､电力设备､机械设备､基础化工和非银金融等业绩增长稳定或低 估值相关的行业｡固收方面,组合三季度主要增持3 年期信用债和5 年期二永债,随组合规 模变化小幅提高10 年期利率债,同时减持部分转债｡
