2026年第三季度跑输基准0.15%！嘉实90天滚动持有短债C李曈：研判形势优化配置 稳增短债收益

10月29日消息，近期嘉实90天滚动持有短债C披露2026年第三季度报，基金规模36.97亿元，比2026年第二季度降低26.95%。基金经理李曈最新投资观点同步出炉。

李曈表示，2026年三季度全球通胀高位运行，国内经济结构性分化，债券市场呈现短端收益率上行、中长端下行的平坦化特征，短债产品将在严守流动性安全的前提下把握收益机会。 宏观经济： 海外地缘冲突推高能源价格支撑通胀高位，AI产业渗透带动美国经济保持景气，美联储抗通胀立场坚定推升发达经济体利率；国内经济延续结构性分化，上中游产业景气度较高，内需消费、地产板块仍待提振，9月制造业PMI重返扩张区间，物价温和修复。 资本市场： 三季度央行维持流动性合理充裕，资金价格中枢小幅抬升，收益率曲线呈现短端上行、中长端下行的平坦化特征，1年期国债收益率上行至1.22%，10年期国债收益率下行至1.68%，期限利差明显收窄。 投资方向： 后续将持续深度研判国内外宏观经济走势，紧密跟踪政策动态，严守流动性安全底线，把握阶段性收益率高点优化资产配置组合，保障组合流动性安全，力争实现收益平稳增长。 风险提示： 需警惕海外通胀超预期上行、美联储货币政策收紧幅度超预期、国内内需修复不及预期、债券市场收益率大幅波动带来的潜在投资风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.15%

数据显示，截至2026年第三季度末，嘉实90天滚动持有短债C净值为1.10元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.20%，同期业绩比较基准收益率为0.35%，跑输基准0.15%。

李曈自2022年6月17日担任嘉实90天滚动持有短债C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报10.59%。

资料显示，李曈，硕士研究生，17年证券从业经历，曾任中国建设银行金融市场部、机构业务部业务经理，2014年12月加入嘉实基金管理有限公司，现任固收投研体系策略投资总监，2022年6月17日起担任嘉实90天滚动持有短债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，这只嘉实90天滚动持有短债C在2026年三季度受市场环境影响规模明显收缩，当期短期业绩小幅跑输基准，但中长期维度任职以来仍实现了跑赢基准的收益表现。后续基金将以流动性安全为核心锚点适配当前平坦化的债市行情，投资者布局该类短债产品时，也需充分留意海外通胀、美联储政策变动及国内修复进度不及预期等潜在扰动风险，匹配自身流动性需求理性决策。

附公告原文节选：

国际层面,2026 年三季度海外通胀维持高位｡其一,地缘冲突反复扰动市场,原油等能源供 应链持续承压,油价运行于偏高区间｡原油供给端的不确定性进一步推升汽柴油､化工原料等下 游品价格,成为支撑海外通胀高位运行的重要因素｡其二,AI 技术持续迭代与产业渗透,强化了 市场对中长期生产效率改善的预期｡报告期内,依托AI 产业链带动,美国经济保持景气,失业率 维持低位,薪资与物价形成正向循环;美联储抗通胀立场坚定,美债为代表的发达经济体利率于 三季度显著上行｡

国内层面,2026 年三季度国内经济延续结构性分化特征,内外需强弱格局进一步凸显｡出口､ 半导体､能源有色等上中游产业景气度相对较高;地产､内需消费板块仍有待提振｡生产端,9 月制造业PMI 录得50.1,重返扩张区间｡内需端,截至8 月,全国一般公共预算支出累计同比增 长1.2%;8 月社会消费品零售总额累计同比增长1.1%｡投资端,1-8 月固定资产投资累计同比下 降7.2%,其中制造业投资累计同比下降2.3%,房地产开发投资累计同比下降21.5%｡出口保持高 增态势,1—8 月人民币计价出口金额累计同比上升14.6%,进口金额累计同比上升22%｡物价温 和修复,8 月CPI 同比上涨0.8%,PPI 同比上涨3.8%,持续保持正增长｡金融数据方面,8 月政 府债券存量同比增长13.4%,人民币贷款余额同比增长4.9%｡

债券市场方面,三季度央行保持流动性合理充裕,资金价格中枢小幅抬升,整体维持稳健偏 宽松态势｡受政府债券供给､信贷扩张速度､广义基金规模变动等因素共同影响,收益率曲线呈 现短端上行､中长端下行的平坦化特征:1 年期国债收益率上行至1.22%,10 年期国债收益率下 行至1.68%,10 年期与1 年期国债期限利差明显收窄｡

2026 年三季度,本产品深度研判国内外宏观经济形势,密切跟踪政策动态,审慎应对市场波 动｡在严守流动性安全底线的前提下,把握阶段性收益率高点优化资产配置组合,保障基金流动 性安全,实现收益平稳增长｡

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