10月29日消息，近期南方宁元债券C披露2026年第三季度报，基金规模4.93亿元，比2026年第二季度增加4982.29%。基金经理李璇最新投资观点同步出炉。
李璇表示，后续债券市场将延续低利率及低利差运行环境，可在震荡行情中捕捉配置窗口获取稳健收益。 宏观经济： 国内经济预计延续“外强内弱”的弱复苏格局，出口韧性仍在但受高基数影响增速趋于回落，四季度政策将进入密集落地窗口，有望带动内需边际改善，货币政策坚持以我为主，总量宽松窗口尚未关闭。 资本市场： 海外局势动荡反复，美国经济韧性与通胀黏性并存，美联储紧缩窗口尚未关闭，外部流动性约束仍存，国内债市受政策预期扰动，波动或将有所加大。 投资方向： 将在震荡行情中积极捕捉债市波动带来的配置窗口，重点把握利率债的波段操作机会，依托信用债获取稳定票息收益。 风险提示： 全球通胀及海外货币政策变动超预期，国内政策落地进度不及预期，可能引发债券市场大幅波动，影响组合收益表现。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.33%
数据显示，截至2026年第三季度末，南方宁元债券C净值为1.11元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.85%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑赢基准0.33%。
李璇自2024年12月17日担任南方宁元债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报4.93%。
| 表：南方宁元债券C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.85% | 0.52% | 0.33% |
| 近6月 | 2.20% | 1.15% | 1.05% |
| 近1年 | 3.89% | 1.48% | 2.41% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2024-12-17) | 4.46% | 0.06% | 4.40% |
资料显示，李璇，清华大学金融学学士、硕士，特许金融分析师（CFA），19年证券从业年限，2007年加入南方基金任信用债高级分析师，曾先后担任南方宝元、南方安心、南方润元、南方稳利、南方通利、南方荣冠等多只基金的基金经理，2023年8月23日起担任南方宁元债券型证券投资基金基金经理。江佳骏，英国布里斯托大学金融投资硕士，曾就职于山西证券股份有限公司任利率做市交易经理，2018年6月加入南方基金任固定收益投资部账户助理，2022年10月27日至2024年11月1日任南方得利一年定开债券发起基金经理助理，2024年11月1日起担任南方宁元债券型证券投资基金基金经理，后续还陆续担任南方卓利3个月定开债券发起、南方亨元债券发起、南方振元债券发起、南方纯元债券等多只基金的基金经理。
整体来看，整体来看，南方宁元债券C在规模大幅攀升的背景下，各阶段业绩均跑赢业绩基准，展现出较强的稳健收益获取能力。结合当前内外宏观环境与债市运行特征，该基金后续将依托双基金经理的固收投研经验，通过波段操作利率债、锚定信用债票息的策略应对市场波动，同时投资者也需留意海外政策超预期、国内政策落地不及预期等潜在风险对组合收益的扰动。
附公告原文节选：
三季度国内经济延续弱修复态势,供需失衡､内外分化的矛盾仍较为突出｡AI 产业链 高景气持续并支撑出口和生产的韧性表现,制造业PMI 季内逐月改善,并于9 月重回扩张区 间;内需修复相对乏力,基建投资受财政资金投放节奏偏慢制约,消费呈边际走弱态势;海 外方面,全球通胀黏性较强,美联储于9 月加息25BP,为三年来首次,外部利率中枢高企 但未对国内形成实质掣肘,国内货币政策保持适度宽松基调,央行多措并举维护资金面平稳, 流动性维持合理充裕;财政端政策性金融工具积极投放｡市场方面,三季度债券市场延续强 势行情,10 年期国债收益率由季初1.74%震荡下行至季末1.68%,收益率曲线进一步平坦化; 信用债收益率低位运行,期限及等级利差进一步压缩,中长端信用债表现占优｡
投资运作上,南方宁元以信用债为主要投资策略,结构上以“5 年内信用债+长端利率 债”的哑铃型结构为主,信用债贡献稳定票息收益,积极参与利率债波段操作增厚组合收益 和锐度｡
展望未来,海外局势动荡反复,美国经济韧性与通胀黏性并存,美联储紧缩窗口尚未关 闭,外部流动性约束仍存;国内经济预计延续“外强内弱”的弱复苏格局,出口韧性仍在但 高基数下增速趋于回落;9 月末国常会部署“存量提效､增量加码”相关举措,四季度将迎 来政策密集落地窗口,有望带动内需边际改善;货币政策仍将坚持以我为主,PSL 等结构性 工具降息已经落地,总量宽松的窗口亦未关闭;综上,债券市场有望延续低利率及低利差环 境,政策预期扰动或将加大市场波动,组合将在震荡行情中积极捕捉债市波动带来的配置窗 口,并把握利率债的波段操作机会｡
