2026年第三季度跑赢基准9.78%！南方智锐混合A范佳瓅：坚定持有优质出海资产把握长期机遇

10月29日消息，近期南方智锐混合A披露2026年第三季度报，基金规模8.50亿元，比2026年第二季度降低7.73%。基金经理范佳瓅最新投资观点同步出炉。

范佳瓅表示，全球宏观经济、产业运行围绕科技、能源、利率三大核心主题完成阶段性再均衡，中国企业全球化长期逻辑明确，短期扰动不改核心竞争力优势。 宏观经济： 全球无风险利率迎来阶段性上行拐点，美联储结束两年降息周期首次加息，美债收益率创2007年以来新高，叠加地缘冲突推升能源价格中枢，对长久期资产定价形成明显压制。 资本市场： AI赛道市场关注重心从技术能力竞赛转向落地效率与实际交付，下游客户需求逐步分层，B端客户决策时更侧重项目ROI与实际投资回报率，出海相关资产受人民币升值、贸易政策等短期因素扰动出现股价回调。 投资方向： 延续低估值、高质量的组合构建风格，重点筛选在渠道、品牌等微笑曲线两端具备竞争优势、重点布局亚非拉等发展中国家、本地化运营能力突出的出海类优质标的，长期持有分享中国企业全球化发展红利。 风险提示： 需警惕全球利率超预期上行、地缘冲突进一步升级、海外市场需求不及预期等因素带来的资产波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准9.78%

数据显示，截至2026年第三季度末，南方智锐混合A净值为1.50元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为3.90%，同期业绩比较基准收益率为-5.88%，跑赢基准9.78%。

范佳瓅自2025年9月5日担任南方智锐混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报0.67%。

资料显示，范佳瓅，上海交通大学应用经济学专业硕士，14年证券从业年限，曾就职于广发证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、海富通基金管理有限公司、Infinity Venture Partners，历任分析师、投资经理，2021年2月加入南方基金，2023年12月起担任南方发展机遇一年持有混合基金经理，2025年9月5日起担任南方智锐混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，南方智锐混合A2026年三季度在全球宏观再均衡的背景下，依托低估值高质量的配置思路取得了显著跑赢基准的季度收益，锚定中国企业全球化主线布局出海优质标的的长期投资框架清晰。投资者可结合该基金历史业绩波动特征、基金经理投研背景，以及全球利率、地缘局势等潜在风险因素，理性评估产品与自身风险偏好、长期配置需求的匹配度。

附公告原文节选：

三季度,全球宏观经济和产业运行围绕着“科技”“能源”“利率”这三个主题出现了 再均衡｡

在利率方面:全球定价锚重新抬升｡9 月16 日,美联储加息25 个基点至3.75%— 4.00%,为两年降息周期后的首次转向;点阵图中18 名委员有16 人预计年内至少再加息一 次,年底利率中值由3.8%上修至4.1%｡10 年期美债收益率单季上行约55 个基点至5.29%, 创2007 年以来新高,30 年期升至5.62%｡全球无风险利率出现了阶段性的上行拐点,对各 类长久期资产的定价也产生了压制作用｡

在能源方面:随着地缘冲突的延续,中东冲突升级､霍尔木兹海峡通行受阻,叠加库存 缓冲极薄(美国商业原油与战略储备均降至1983 年以来低位),油价中枢显著抬升｡布伦 特三季度均价约91 美元/桶､同比涨约34%,9 月一度冲上110 美元,季末收于96 美元附近｡ 到了8-9 月,能源市场的主要矛盾已经从“油能不能运出来”转移到了“运费有多贵”和 “汽柴油裂解价差”,两者共同推动了东北亚到岸原油价格上升至接近150 美元/桶的位置｡

在科技方面:资本市场对ai 的关注重点从“能力竞赛”转向了“效率和交付”｡下游 客户的需求趋于理性并开始分层,高端需求使用头部模型,基础需求使用开源模型;ROI 和 投资回报率也开始越来越多的出现在B 端客户的讨论中｡

本基金延续了一直以来的“低估值”“高质量”的组合构建风格｡这里重点对出海相关 资产进行简单展开｡

在出海资产的选择方面,我们一直都倾向于具备这些特点的个股:1､在微笑曲线两端 具备竞争优势(渠道/品牌等);2､重点布局亚非拉等发展中国家;3､具备较强的本地化 能力｡

三季度以来人民币升值/中欧贸易政策等负面因素都对出海个股的股价造成了较大的向 下压力,然而我们认为这些短期扰动在中国企业全球化的过程中都是必经的过程｡2018 年 中美贸易战以来,中国商品无论从出口份额还是商品结构方面都呈现出了显著改善的态势｡ 中国企业的竞争力仍然是全球化过程中的主要矛盾｡

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