10月29日消息，近期长江汇智量化选股混合发起C披露2026年第三季度报，基金规模257.34万元，比2026年第二季度增加4.58%。基金经理张帅最新投资观点同步出炉。
张帅表示，随着美联储加息落地、中美关系阶段性缓和，外部不确定性边际缓解叠加国内稳增长政策发力，A股后续下行空间有限，市场整体偏乐观。 宏观经济： 国内稳增长政策力度有望加码，四季度经济存在边际改善预期，托底支撑持续稳固。 资本市场： 全球流动性仍处于紧缩周期，高估值成长板块估值消化尚需时间，市场风格大概率延续“哑铃型”配置特征，在防御性高股息资产与产业趋势明确的科技成长板块间寻求平衡。 投资方向： 将依托多因子量化模型批量处理信息的优势，从全市场精选优质个股，通过风险模型优化组合持仓，在严格控制组合风险的前提下，最大化持仓预期收益，挖掘市场超额收益机会。 风险提示： 需警惕全球流动性超预期收紧、国内经济复苏进度不及预期、市场风格极端切换等潜在风险，可能对组合收益表现造成扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准25.51%
数据显示，截至2026年第三季度末，长江汇智量化选股混合发起C净值为1.31元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为13.67%，同期业绩比较基准收益率为-11.84%，跑赢基准25.51%。
张帅自2024年6月12日担任长江汇智量化选股混合发起C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报20.37%。
| 表：长江汇智量化选股混合发起C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 13.67% | -11.84% | 25.51% |
| 近6月 | 0.01% | -1.34% | 1.35% |
| 近1年 | 1.67% | -0.27% | 1.94% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2024-6-12) | 30.95% | 34.17% | -3.22% |
资料显示，张帅，中国国籍，博士研究生，具备基金从业资格，9年证券从业年限，曾任天翼电子商务有限公司财富管理部见习总裁，长江证券股份有限公司互联网金融总部金融产品工程师、证券投资部量化投资总监，长江证券(上海)资产管理有限公司综合管理部战略支持岗、量化投资部研究员，2024年6月12日起担任长江汇智量化选股混合型发起式证券投资基金基金经理，同时还管理多只其他公募基金产品。
整体来看，整体来看，长江汇智量化选股混合发起C2026年三季度凭借量化策略实现显著超额收益，规模小幅回升。其基于当前内外市场环境确立的哑铃型配置思路，兼顾防御属性与成长弹性，后续能否持续依托量化模型挖掘超额收益，仍需跟踪宏观政策落地节奏、流动性变化及风格波动带来的实际影响，投资者也需留意披露的各类潜在扰动风险。
附公告原文节选：
2026 年三季度,A 股市场整体呈现"外部流动性收紧压制估值､内部政策托底与结 构分化加剧"的震荡下行格局,与2025 年同期"政策与业绩双轮驱动"的上涨行情形成鲜 明对比｡美联储重启加息､全球无风险利率上行､地缘冲突反复,导致风险偏好显著收 缩,成长板块深度调整,而低估值､高股息与资源品板块逆势走强,市场风格剧烈切换｡ 科技成长板块深度回调,核心在于美联储重启加息､全球流动性收紧压制高估值成长估 值中枢,叠加硬科技板块拥挤度高的集中性估值消化,而资源品受益于美伊冲突推升的 油价中枢上移､银行等高股息板块成为避险资金去处｡三季度海外宏观环境发生方向性 逆转｡7 月美联储议息会议维持利率不变但释放偏鹰信号;8 月杰克逊霍尔年会上,美 联储主席沃什重申2%通胀目标"坚定不移､不容更改";9 月17 日(北京时间)美联储 正式加息25 个基点,将联邦基金利率区间上调至3.75%—4.00%,日本､欧洲央行亦同 步收紧,全球流动性进入紧缩周期｡美国8 月CPI 同比上涨3.4%､环比上涨0.4%,通 胀粘性凸显,叠加美伊冲突推升油价,成为美联储重启加息的重要背景｡国内政策重心 在于"稳增长､扩内需､强科技"｡7 月底政治局会议提出"深入实施‘人工智能+'行动", 首次将"新兴支柱产业"提至政治局会议层面,并部署"六张网"建设作为扩内需抓手｡7 月13 日国务院批复《扩大消费"十五五"规划》,7 月17 日发改委发布《人工智能合作发 展行动计划》｡9 月23—25 日,中美两国元首会晤达成八点共识,同意将贸易停战安排 延期至2027 年1 月10 日,对市场情绪形成一定提振,但以延续性､程序性安排为主, 实质拉动较有限｡整体来看,2026 年三季度A 股在"海外流动性收紧"与"国内政策托底" 的博弈中走出震荡下行行情,呈现"资源品与高股息防御占优､科技成长深度调整"的显 著特征｡
报告期内,本基金通过多因子选股模型,对历史数据进行深入统计研究,综合考虑 了大量信息,挖掘影响证券价格的各类因子,选取基本面类､量价类､基本面交叉类､ 量价交叉类､基本面量价交叉类等几大类对股票超额收益具有较强解释度的因子,动态 筛选因子并进行因子合成,来构建Alpha 多因子模型,从全市场可投资股票中精选股票 进行投资,在充分控制风险的前提下,挖掘市场的Alpha｡在股票选择方面,我们重点 关注上市公司的财务状况及股票的交易状况,优先选择在价值和成长方面较为平衡的个
长江汇智量化选股混合型发起式证券投资基金2026 年第三季度报告
股进行配置,并尽量规避财务杠杆高､现金流缺乏､公司成长稳定性差及运营能力差的 公司;同时利用交易指标刻画股票的投机情绪,规避短期投机情绪高的个股｡投资管理 上,根据量化风险模型对投资组合进行优化,调整个股权重,在Alpha 模型提供的收益 预测基础上,构建风险预测模型计算因子暴露风险,以及成本模型控制交易成本｡组合 优化模型在控制风险的前提下追求最大化预测收益的组合持仓结果｡
展望下季度,随着美联储加息落地､中美关系阶段性缓和,外部不确定性有望边际 缓解,国内稳增长政策力度有望加码､四季度经济存在边际改善预期,但全球流动性仍 处紧缩周期､高估值成长板块估值消化或仍需时间,市场风格或延续"哑铃型"配置,在 防御性高股息资产与具备产业趋势支撑的科技成长之间寻求平衡｡对于后市,我们相对 更为乐观｡托底三角仍未松动,继续向下空间有限｡未来我们将坚持利用量化模型批量 处理的优势对股票进行筛选,在控制风险的前提下追求组合持仓预期收益的最大化｡
