10月29日消息，近期华夏互联网龙头混合A披露2026年第三季度报，基金规模1.34亿元，比2026年第二季度降低43.66%。基金经理叶力舟最新投资观点同步出炉。
叶力舟表示，AI商业化正成为互联网行业核心增长主线，中长期维度下优质互联网龙头企业将持续受益于技术变革带来的商业模式升级红利。 宏观经济： 当前海外美联储加息、长端利率上行，叠加地缘政治与贸易政策的不确定性，整体外部宏观环境对全球权益资产估值形成一定压制。 资本市场： 短期海外利率波动、政策调整、平台竞争格局变化及新业务持续投入等因素，仍可能扰动互联网板块的盈利预期与估值水平，但AI技术向全场景渗透的长期趋势明确，板块长期配置价值逐步凸显。 投资方向： 将围绕互联网与AI商业化主线布局，重点关注平台型企业的云业务收入质量、股东回报能力，以及模型、垂直应用企业的付费留存、成本控制指标，同时覆盖算力需求相关的软硬件优质标的。 风险提示： 需警惕海外利率超预期上行、AI商业化落地进度不及预期、行业竞争加剧导致企业盈利水平下滑等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准15.61%
数据显示，截至2026年第三季度末，华夏互联网龙头混合A净值为0.86元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-30.13%，同期业绩比较基准收益率为-14.52%，跑输基准15.61%。
叶力舟自2024年7月4日担任华夏互联网龙头混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报0.39%。
| 表：华夏互联网龙头混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -30.13% | -14.52% | -15.61% |
| 近6月 | -3.58% | 4.18% | -7.76% |
| 近1年 | -22.84% | 4.86% | -27.70% |
| 近3年 | 1.86% | 61.97% | -60.11% |
| 近5年 | -13.32% | 47.10% | -60.42% |
| 成立以来 (2021-7-20) | -14.12% | 37.73% | -51.85% |
资料显示，叶力舟，硕士，证券从业年限11年，2015年7月加入华夏基金管理有限公司，历任投资研究部研究员、基金经理助理，2024年7月4日起担任华夏互联网龙头混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金当前规模出现明显缩水，近多阶段业绩均跑输业绩基准，短期受外部宏观扰动与板块波动影响较大。其后续将锚定互联网与AI商业化主线布局，在明确板块长期配置价值的同时，也需直面海外利率异动、AI商业化落地不及预期等潜在风险，后续投资表现仍需持续跟踪观察。
附公告原文节选：
2026 年三季度美联储加息､海外长端利率上行,叠加地缘政治和贸易政策不确定性,互联网科 技资产整体承受了一定的估值压力｡从产业维度看,AI 正逐步融入互联网平台和企业客户的业务流 程,核心变化体现在三方面:1)模型与应用协同推动需求由体验向付费延伸:代码生成､企业智能 体､内容创作和电商辅助等场景不断拓展,模型调用､订阅和云服务形成不同的商业化路径｡拥有 用户入口､业务数据和客户关系的平台具有推广优势,垂直应用企业则需要通过产品效果与付费留 存验证竞争力;2)云与应用增长开始形成更具体的收入和利润贡献,头部企业财报已经逐步验证了 AI 相关需求带动云业务增长及盈利改善;3)平台竞争更重视场景闭环与成本控制:模型能力与广 告投放､内容分发､电商经营､企业服务等场景结合,有望提高转化效率和客户价值｡未来,我们 认为互联网行业的核心定价锚点将更加聚焦AI 增量收入的可持续性,以及投入向利润和现金流的转 化效率｡对于平台型企业,云业务订单和收入､商业化的经营质量､资本开支回报及股东回报能力 为我们当前最核心关注的业务指标;对于模型和垂直应用企业,应重点跟踪付费客户､续费率､毛 利率和单位推理成本｡短期来看,海外利率环境､政策变化､平台竞争及新业务投入,仍可能扰动 盈利预期和估值,但从中长期来看,AI 将持续改变信息获取､内容生产和企业经营方式,优质龙头 企业有望在产品体验､用户粘性和商业模式等多个维度持续受益｡
本基金在三季度围绕互联网与AI 商业化主线进行了结构性调整:1)保留了平台型互联网及云 服务方向的配置,并拓展了模型服务､数字营销､企业数字化和内容应用等环节;2)围绕推理需求
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对国产芯片设计及相关软硬件持仓进行了调整,关注应用增长带来的算力需求;3)根据估值水平和 经营业绩的变化,降低了部分光通信和半导体配套环节的配置｡
