10月29日消息，近期前海联合添泽债券A披露2026年第三季度报，基金规模3999.26万元，比2026年第二季度降低53.55%。基金经理孟令上最新投资观点同步出炉。
孟令上表示，后续将在国内基本面偏弱、政策宽松的大环境下，结合市场波动灵活调整债券类资产配置节奏，等待可转债估值消化后捕捉结构性投资机会。 宏观经济： 国内基本面延续偏弱态势，经济内外分化特征延续，后续宽松政策仍有落地空间。 资本市场： 债市此前突破窄幅震荡区间，超长端品种表现亮眼，后续将在政策与市场情绪的博弈中呈现震荡运行格局；可转债市场当前估值偏高、弹性不足，高价品种仍有估值消化压力。 投资方向： 将继续灵活运用久期策略与波段操作，维持偏积极的仓位和久期策略，适度布局超长端优势资产，待机构负债端压力企稳、高估值可转债进一步出清后，择机把握可转债市场的结构性机会。 风险提示： 需警惕债市政策调整带来的收益率波动风险，以及可转债估值消化不及预期引发的持仓收益回撤风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.07%
数据显示，截至2026年第三季度末，前海联合添泽债券A净值为1.24元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.45%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑输基准0.07%。
孟令上自2025年7月23日担任前海联合添泽债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报1.94%。
| 表：前海联合添泽债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.45% | 0.52% | -0.07% |
| 近6月 | 1.02% | 1.13% | -0.11% |
| 近1年 | 1.48% | 1.48% | 0.00% |
| 近3年 | 17.39% | 5.61% | 11.78% |
| 近5年 | 25.53% | 8.14% | 17.39% |
| 成立以来 (2020-6-4) | 29.63% | 8.52% | 21.11% |
资料显示，孟令上，14年证券从业年限，历任金融机构部信用分析师、前海人寿保险股份有限公司风险管理部信用分析师、平安证券股份有限公司投资银行部高级经理、民生证券股份有限公司投资银行事业部企业融资一部业务董事和新疆前海联合基金管理有限公司风险管理部负责人，现任新疆前海联合基金管理有限公司信用研究部负责人，2022年8月12日起担任新疆前海联合泳辉纯债债券型证券投资基金基金经理，2025年7月23日起担任新疆前海联合添泽债券型证券投资基金、新疆前海联合泰瑞纯债债券型证券投资基金基金经理，2025年11月24日起担任新疆前海联合弘利债券型证券投资基金基金经理，2025年12月19日起担任新疆前海联合现金添利货币市场基金基金经理，2026年3月31日起担任新疆前海联合添利债券型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，前海联合添泽债券A短期业绩小幅跑输基准，但中长期维度超额收益显著，当前在基本面偏弱、政策宽松的市场环境下，基金后续将以偏积极的久期策略布局超长端资产，等待可转债估值消化后的结构性机会。投资者需留意债市政策波动、可转债估值消化不及预期的潜在风险，结合自身风险偏好评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
2026 年三季度,国内基本面延续偏弱态势,经济内外分化特征延续,政府债投放节奏整体偏缓｡ 在降息预期驱动下,超长端期限利差显著压缩｡7 月,区域性银行调降存款利率叠加政治局会议释 放宽松信号,带动10 年期国债收益率下行至1.7%附近,收益率曲线逐步平坦化｡8 月,受政府债缴 款放量､央行政策纠偏等因素影响,债市收益率出现阶段性回调｡9 月降息预期继续发酵,长端收 益率表现偏克制,超长端品种领涨行情,期限利差进一步收窄;9 月末结构性降息与地产贴息政策 落地,部分机构节前止盈行为对债市形成短期扰动｡整体来看,三季度债市突破前期窄幅震荡区间, 机构侧重布局具备凸性优势的超长端品种压缩利差,30 年期国债表现亮眼;而10 年期国债受央行 对长端利率的关注约束,行情相对温和｡可转债方面,三季度可转债市场整体表现偏弱｡尽管7 月 伴随正股回调后出现阶段性修复,但可转债品种整体弹性不足｡可转债市场业绩表现承压,机构负 债端压力逐步显现,高价可转债估值仍存在消化压力｡(数据来源:Wind)
报告期内,本基金灵活运用久期策略和波段操作,保持了偏积极的仓位和久期策略,适度增加 了超长端的资产配置｡可转债方面,考虑到市场估值偏高､趋势行情偏弱,本基金三季度采取防御 性持仓｡待机构负债端压力趋于稳定,以及高估值可转债进一步出清,可择机把握可转债市场的结 构性机会｡
