10月29日消息，近期招商沪深300增强策略ETF披露2026年第三季度报，基金规模3.21亿元，比2026年第二季度降低7.39%。基金经理蔡振最新投资观点同步出炉。
蔡振表示，本基金将通过优化多维度量化选股模型，在严格控制跟踪误差的前提下持续提升沪深300指数增强的超额收益水平。 宏观经济： 当前国内经济运行逐步修复，此前趋势模型适配难度较高的结构性行情特征已有所缓解，市场风格的轮动流畅度较前期明显改善。 资本市场： A股市场此前成长赛道行情极度收窄的局面逐步松动，此前拖累组合收益的通信、电子行业超额收益缺口已大幅收敛，强势股选股策略的适配性显著提升。 投资方向： 后续将持续优化趋势跟踪模型的风格识别效率，强化时序与截面模型结合的强势个股锁定能力，针对长期难贡献超额收益的行业持续优化独立建模机制，进一步巩固超额收益来源。 风险提示： 量化模型存在市场风格适配不及预期的可能，行业结构性波动仍可能对组合超额收益形成阶段性扰动，指数跟踪过程中也存在跟踪误差偏离控制目标的潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准5.95%
数据显示，截至2026年第三季度末，招商沪深300增强策略ETF净值为0.99元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-6.54%，同期业绩比较基准收益率为-12.49%，跑赢基准5.95%。
蔡振自2025年4月23日担任招商沪深300增强策略ETF基金经理，截止2026年10月29日，任期回报11.32%。
| 表：招商沪深300增强策略ETF业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -6.54% | -12.49% | 5.95% |
| 近6月 | -1.12% | -2.08% | 0.96% |
| 近1年 | -4.00% | -6.10% | 2.10% |
| 近3年 | 25.95% | 18.11% | 7.84% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2021-12-2) | -1.28% | -10.04% | 8.76% |
资料显示，蔡振，男，硕士，12年证券从业年限，2014年7月加入招商基金管理有限公司量化投资部，曾任ETF专员、研究员，主要从事量化投资策略的研究，曾任招商安福1年定期开放债券型发起式证券投资基金、招商盛合灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2025年4月23日起担任招商沪深300增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理，现任多只基金基金经理。文雨，女，硕士，9年证券从业年限，2017年7月至2019年10月在上海申银万国证券研究所有限公司工作，任金融工程部助理分析师、分析师，2019年10月加入招商基金管理有限公司，曾任量化投资部研究员、高级研究员，2025年7月1日起担任招商沪深300增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理，现任多只基金基金经理。
整体来看，整体来看，该只沪深300增强ETF在报告期内实现了显著的超额收益，契合当前A股市场风格轮动流畅度提升的环境特征。后续基金管理人将通过多维度量化模型迭代巩固超额收益来源，但投资者也需留意量化模型适配不及预期、结构性行情扰动等潜在风险，结合自身风险偏好理性评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
招商沪深300 增强策略etf 在三季度下跌6.54%,本季度有一定超额收益｡今年以来产 品主要沿着三个方向努力实现收益的增强,第一个方向是常规的指数增强策略,我们通过趋 势跟踪模型进行超额收益的增强,但2026 年以来趋势模型表现异常艰难,一方面成长的域 走得非常窄,同时趋势模型识别成长风格有一定的滞后,因而未能抓住这段投资机会,三季 度这个现象有所缓解,但反弹依旧乏力｡第二个方向是强势股策略,我们通过对强势的行业 与个股进行跟踪,重点配置在内部强势的个股上,但这个并不是简单做动量,而是通过时序 和截面模型对强势的个股区域进行锁定,然后利用成长股模型和深度学习模型进行联合选股, 三季度该策略超额收益较高｡第三个方向是对长期无法产生超额收益的行业进行独立建模, 前期通信､电子行业中的强势权重股对我们的超额收益负向冲击较大,三季度这一缺口得到 大幅收敛,但今年以来依旧对组合拖累较为严重｡
