10月29日消息，近期中银上证AAA科创债ETF披露2026年第三季度报，基金规模60.23亿元，比2026年第二季度增加1.70%。基金经理季宬最新投资观点同步出炉。
季宬表示，后续国内经济将在逆周期调节政策托底下延续韧性，科技创新与产业升级仍是核心发展主线，债市整体有望维持震荡偏强的运行格局。 宏观经济： 全球经济受地缘冲突扰动呈现高波动特征，主要经济体同步收紧货币政策，国内财政政策提速发力，货币政策维持适度宽松，出口保持高增、高技术制造业景气度领先，消费与整体投资增速偏弱，PPI受输入性涨价及AI需求带动抬升，CPI维持震荡走势。 资本市场： 债券市场在均衡宽松的资金面预期与基本面支撑下，机构欠配力量推动行情震荡偏强，收益率曲线呈现牛平特征，AAA科创债指数表现向好，各期限收益率普遍下行，科创债信用利差震荡压缩，全市场科创债ETF规模持续攀升带动交投情绪旺盛。 投资方向： 将继续采用抽样复制方法紧密跟踪上证AAA科技创新公司债指数走势，在严格遵循基金合同开展投资运营的基础上，重点挖掘票息收益、骑乘收益等确定性较高的收益来源，力争提升组合整体回报水平。 风险提示： 需警惕地缘冲突超预期演化推升全球通胀、主要经济体货币政策收紧幅度超预期、国内政策落地进度不及预期引发市场波动的相关风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.18%
数据显示，截至2026年第三季度末，中银上证AAA科创债ETF净值为102.30元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.64%，同期业绩比较基准收益率为0.82%，跑输基准0.18%。
季宬自2025年9月17日担任中银上证AAA科创债ETF基金经理，截止2026年10月29日，任期回报2.70%。
| 表：中银上证AAA科创债ETF业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.64% | 0.82% | -0.18% |
| 近6月 | 1.43% | 1.82% | -0.39% |
| 近1年 | 2.51% | 3.66% | -1.15% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-9-17) | 2.30% | 3.36% | -1.06% |
资料显示，季宬，理学硕士，11年证券从业年限，曾任德邦基金研究员、招商证券分析师、南银理财投资经理，2024年加入中银基金管理有限公司后曾任专户投资经理，2025年3月起先后担任中银汇享基金、中银鑫呈基金、中银安心回报基金、中银惠利纯债基金基金经理，2025年9月17日起担任中银上证AAA科技创新公司债交易型开放式指数证券投资基金基金经理，2026年4月起担任中银稳进睿利基金基金经理。 卫军军，工程学硕士，10年证券从业年限，2017年加入中银基金管理有限公司，曾任债券交易员、基金经理助理，2025年9月17日起担任中银上证AAA科技创新公司债交易型开放式指数证券投资基金基金经理，2026年8月起担任中银稳进增益基金基金经理。 刘筱筠，经济学硕士，13年证券从业年限，曾任中国工商银行总行金融市场部债券交易经理，2021年加入中银基金管理有限公司，2021年10月起先后担任中银嘉享3个月基金、中银欣享基金基金经理，2022年7月至2025年2月任中银聚享基金经理，2024年4月起先后担任中银丰润基金、中银丰荣基金基金经理，2025年1月起担任中银智享基金基金经理，2025年9月26日起担任中银上证AAA科技创新公司债交易型开放式指数证券投资基金基金经理，2026年9月起担任中银乐享基金基金经理。
整体来看，整体来看，当前中银上证AAA科创债ETF规模稳步增长，契合当前科创债赛道的配置热度。该产品后续将锚定跟踪指数的运作逻辑，聚焦确定性票息、骑乘收益增厚组合回报，不过其阶段性净值表现暂未跑赢业绩基准，叠加地缘扰动、海外货币政策超预期收紧等潜在风险，投资者布局该类产品时，可结合自身风险偏好与科创债赛道运行趋势理性评估配置价值。
附公告原文节选：
1.宏观经济分析
全球宏观方面,三季度全球经济运行延续地缘冲击主导下的高波动格局｡AI 相关投资 扩张继续为全球总需求提供支撑,但中东局势再度升级,显著推升能源价格并持续扰动全球 供应链,全球通胀中枢重新抬升,主要经济体货币政策路径同步收紧｡具体而言,美国经济 延续韧性,制造业和服务业均保持扩张,能源价格上涨导致通胀有所反弹,美联储出于维护 信誉考虑于9 月落地年内首次加息,点阵图显示年内或仍有进一步加息;欧元区经济景气边 际改善,工业信心与零售活动有所修复,但能源依赖使其通胀反弹更为明显,欧央行于9 月进行年内第二次加息;日本经济保持温和复苏,AI 需求带动出口与工业生产回暖,油价 上行与日元贬值加大输入性通胀压力下,日央行于9 月加息25bps 至1.25%,创1995 年以 来新高｡
国内宏观方面,7 月政治局会议强调加大逆周期调节力度,9 月国常会提及加紧加力推 动各项政策落地落实｡财政政策在三季度有所提速,政府债发行与新型政策性金融工具落地 加快｡货币政策维持适度宽松,推行结构性政策工具｡经济动能方面,在全球AI 资本开支 扩张和我国产业竞争力强的带动下,出口单月增速持续位于20%以上,高技术制造业景气 显著好于传统行业,而消费和整体投资增速维持偏弱态势｡价格方面,PPI 涨幅在输入性涨 价与AI 需求带动下再度抬升,CPI 整体震荡走势｡整体上,中国经济展现出一定的韧性, 科技创新与产业升级仍是重要主线｡
2.市场回顾
股票市场方面,三季度A 股市场高位回落､宽幅震荡,科技股行情情绪降温,市场结 构分化相对二季度收敛｡从主要宽基指数来看,代表大盘股表现的沪深300 指数下跌 12.49%,中证A500 指数下跌 14.96%｡上证综合指数7 月初冲高后回落,随后两个月震荡 反复,三季度下跌 6.16%｡科创板综合指数和创业板综合指数分别下跌 27.98% 和 21.18%｡
债券市场方面,三季度债市收益率整体下行,结构上利率债相对表现更好｡其中,中债 总财富指数上涨0.95%,中债银行间国债财富指数上涨1.16%,中债企业债总财富指数上涨 0.63%｡在收益率曲线方面,国债收益率曲线走势平坦化｡其中,基于中债估值收益率,10 年期国债收益率从1.73%下行5.08bps 至1.68%,10 年期国开债收益率从1.78%下行2.26bps
8
至1.76%｡10 年国债与1 年国债期限利差从61.13bps 收窄14.88bps 至46.25bps,30 年国债 与10 年国债期限利差从50.30bps 收窄8.52bps 至41.78bps｡
三季度中证转债指数下跌7%｡
3.运行分析
在债券市场经历一季度短端套息策略占优､二季度流动性超预期宽松推动收益率曲线超 预期走强后,较为稳定的资金面均衡宽松预期叠加基本面支撑,机构欠配力量推动下2026 年三季度债券市场整体走出了震荡偏强的格局｡内需偏弱叠加输入型通胀压力有限,未对货 币政策形成约束,为长端利率下行打开空间,收益率曲线整体呈牛平特征,呈现“短端稳､ 中长端降､超长端领降”的特征｡三季度期间上证AAA 科技创新公司债指数共计上涨0.84%, 从各期限走势来看,以中证交易所科创债收益率曲线为例,1 年期､3 年期､5 年期､10 年 期收益率分别下行5.45BP､2.04BP､6.29BP､13.86BP,同样呈现牛平特征;科创债信用利差 整体呈震荡压缩态势｡就科创债品种而言,市场交投情绪及利差变化受科创债ETF 整体规 模变动所引发的阶段性供需关系影响较为显著｡三季度全市场科创债ETF 规模持续攀升, 至9 月末超越去年末规模高点,达3695 亿元,三季度规模共计流入449 亿元｡ETF 规模扩 增下叠加信用债配置行情带动,科创债ETF 交投情绪整体较为旺盛,带动各期限收益率震 荡收涨｡本基金参照上证AAA 科技创新公司债指数成分券的期限结构与资质分布,采用抽 样复制方法,严格依据基金合同约定开展产品投资运营管理工作｡策略上本基金将在力争紧 密跟踪指数走势的前提下,持续重点关注票息收益､骑乘收益等相对确定的收益来源,以期 提升组合整体回报水平｡
