10月29日消息，近期民生加银科技创新混合(LOF)披露2026年第三季度报，基金规模1.21亿元，比2026年第二季度降低45.19%。基金经理范明月最新投资观点同步出炉。
范明月表示，国内半导体国产替代与AI产业链长期发展趋势明确，优质半导体企业盈利兑现确定性较强。 宏观经济： AI多模态应用落地拉动存储等细分领域需求扩容，国内半导体产业自主扩产节奏稳步推进，产业景气度支撑相关厂商实现自我造血式快速发展。 资本市场： 前期科技板块经历阶段性深度回调后，订单增速快、业绩兑现度高的科技企业将通过业绩释放逐步消化估值，产业趋势明确背景下国内优质半导体公司具备较高配置价值。 投资方向： 将持续围绕半导体设备零部件、国产算力芯片两大主线布局，重点把握存储产业链受益于AI需求增长的细分赛道机会，同时关注国产算力芯片在代工能力提升下交付确收节奏加速带来的投资机遇。 风险提示： 需警惕海外算力叙事波动、半导体产业技术迭代不及预期、行业产能扩张进度慢于预期等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准11.27%
数据显示，截至2026年第三季度末，民生加银科技创新混合(LOF)净值为1.32元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-31.12%，同期业绩比较基准收益率为-19.85%，跑输基准11.27%。
范明月自2025年1月20日担任民生加银科技创新混合(LOF)基金经理，截止2026年10月29日，任期回报50.46%。
| 表：民生加银科技创新混合(LOF)业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -31.12% | -19.85% | -11.27% |
| 近6月 | 55.20% | 6.37% | 48.83% |
| 近1年 | 38.89% | -0.18% | 39.07% |
| 近3年 | 80.00% | 40.61% | 39.39% |
| 近5年 | 6.07% | -4.61% | 10.68% |
| 成立以来 (2020-5-15) | 32.32% | 23.38% | 8.94% |
资料显示，范明月，清华大学应用经济学硕士，证券从业年限14年，2012年8月至2021年5月任职于大家资产管理有限责任公司，先后担任研究员、周期制造组组长、权益投资经理，2021年6月至2021年12月在泰康养老股份有限公司任股票投资总监，2021年12月至2024年11月在大家资产管理有限责任公司任权益投资经理，2024年12月加入民生加银基金管理有限公司，现任基金经理，2025年1月20日起担任民生加银科技创新混合型证券投资基金(LOF)基金经理。 王悦，中国人民大学金融硕士，证券从业多年，2019年6月至2021年11月在华创证券有限责任公司担任研究员，2021年11月至2022年9月在合众资产管理有限责任公司担任研究员，2022年9月加入民生加银基金管理有限公司，曾任行业研究员、基金经理助理，现任基金经理，2026年2月5日起担任民生加银科技创新混合型证券投资基金(LOF)基金经理。
整体来看，整体来看，该基金虽2026年三季度阶段性跑输业绩基准，但中长期维度业绩仍显著跑赢基准，核心锚定半导体、AI赛道的布局逻辑清晰。对投资者而言，需结合自身风险承受能力，权衡科技赛道高成长属性与海外叙事波动、产业进度不及预期等潜在风险，理性评估该产品的配置适配性。
附公告原文节选：
本基金主要围绕国内半导体产业链进行配置,其中更侧重于国内半导体设备产业链以及国产 算力芯片产业链｡我们持续看好国内的人工智能产业链发展和国内半导体国产替代方向,以产业 发展趋势和公司长期竞争力等维度精选个股｡科技板块在2026 年三季度迎来剧烈的压力测试,6 月科技板块交易拥挤度较高叠加估值的快速抬升,受到海外算力叙事的负面影响,7 月市场迎来 深度回调,导致基金净值随板块波动出现了明显回撤｡
半导体设备一直是我们看好的方向,在AI 从训练走向推理阶段,模型参数量､缓存占用增长 和多模态､agent 等应用的拉动下,存储成为今年受益于AI 需求增长最大的细分领域｡国内存储 龙头在三季度上市后盈利快速增长,国内存储产品在全球竞争力明显提升,产品升级带来的代际 差距持续缩小,新平台的量产和良率提升带来容量产出明显提升,产业景气度较高带来的盈利支 持存储厂商实现自我造血快速扩产｡产业链传导可以看到半导体设备公司的订单从验证到批量框 架采购规模加大,设备和关键零部件的交付周期拉长,国内半导体设备产业链有望充分受益于国 内存储芯片和先进逻辑的扩产需求｡
本基金同时增加了对于国产算力芯片方向的配置,我们看好国产替代和国产模型需求爆发的
双重驱动,越来越多的国产模型厂商在后训练和推理环节上使用国产算力芯片｡供给端国内先进 代工能力的持续提升,HBM 和先进制程产能紧缺有望逐步缓解,国产芯片的交付确收节奏有望加 速,我们对国产算力产业发展趋势保持信心和耐心｡
在操作层面,我们坚持围绕半导体设备零部件和国产算力芯片板块配置主线,订单增速较快 和业绩兑现度高的公司有望迎来业绩释放消化估值,在产业趋势明确的背景下我们对于国内优质 半导体公司维持乐观｡四季度力争在控制回撤的前提下为持有人获取长期回报｡
