10月29日消息，近期中泰中证A500指增发起A披露2026年第三季度报，基金规模1813.12万元，比2026年第二季度降低13.09%。基金经理李玉刚最新投资观点同步出炉。
李玉刚表示，指数增强产品将以严控跟踪误差为核心，通过深度研究筛选持续创造价值的合理估值标的，长期获取超越市场平均的稳健回报。 宏观经济： 后续全球AI产业叙事仍存反复，海外流动性环境边际收紧，地缘政治扰动持续抬升市场避险情绪，国内稳增长相关政策将持续托底实体经济运行。 资本市场： 市场不会刻意预判后续风格轮动或因子表现，即便在极端风格行情下，依托严格的跟踪误差管控，组合表现也不会大幅落后对标指数，整体运行稳定性较强。 投资方向： 将以深度基本面研究筛选出的合理估值优质公司，替代同类型平庸成份股，同时打破市值加权的传统指数编制逻辑，综合权衡预期回报与跟踪误差约束优化个股权重，依托聚类分析实现类中性约束，通过数学规划求解最大化超额收益的合意组合。 风险提示： 市场风格极端演绎阶段组合可能阶段性跑输市场平均表现，同时需警惕海外流动性超预期收紧、地缘冲突升级带来的权益市场波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.51%
数据显示，截至2026年第三季度末，中泰中证A500指增发起A净值为1.18元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-13.72%，同期业绩比较基准收益率为-14.23%，跑赢基准0.51%。
李玉刚自2025年4月1日担任中泰中证A500指增发起A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报9.56%。
| 表：中泰中证A500指增发起A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -13.72% | -14.23% | 0.51% |
| 近6月 | -1.77% | -2.62% | 0.85% |
| 近1年 | -4.28% | -4.10% | -0.18% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-4-1) | 17.56% | 16.23% | 1.33% |
资料显示，邹巍，中国国籍，华东师范大学硕士，22年证券从业年限，具备证券从业资格和基金从业资格，曾任国泰君安证券股份有限公司财务部IT运维工程师，上海国泰君安证券资产管理有限公司运营部副总经理、量化投资部首席研究员，2014年10月加入中泰证券(上海)资产管理有限公司后历任对冲基金部副总经理、基金业务部副总经理、量化公募投资部副总经理，现任权益公募投资部副总经理，2025年4月1日起担任中泰中证A500指数增强型发起式证券投资基金基金经理。 李玉刚，中国国籍，北京大学硕士，25年证券从业年限，具备证券从业资格和基金从业资格，曾任国泰君安证券股份有限公司研究所、新产品部和衍，现任权益公募投资部首席基金经理，2025年4月1日起担任中泰中证A500指数增强型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该只中证A500指增产品以严控跟踪误差为核心运作逻辑，在2026年三季度市场调整阶段实现了小幅超额收益，成立以来累计跑赢基准1.33%。其后续投资锚定基本面选股与量化优化结合的路径，适配追求指数增强稳健收益的配置需求，但投资者仍需留意极端风格行情、海外流动性超预期变动等潜在扰动带来的波动风险，结合自身风险偏好理性决策。
附公告原文节选：
2026年三季度,全球AI叙事反复､海外流动性收紧与地缘扰动抬升避险情绪, 能源､ 银行等低估值版块逆势走强,房地产受稳楼市政策催化反弹;前期领涨的AI 基建链条: 电子､通信､电力设备等科技成长方向深度回调｡
本基金是指数增强型产品,控制跟踪误差,在绝大多数情况下都不会落后指数太多, 是我们的第一要务｡
本基金的策略是选择能够持续创造价值并且估值合理的优秀公司,在控制跟踪误差 的前提下,替代相同类型的成分股｡这些优秀公司可能是成份股,也可能是非成份股｡ 有一些成份股可能找不到我们认可的､相同类型的优秀公司,则不进行替代,保持它在 指数里的权重｡本基金仅利用多因子模型来解释波动和控制跟踪误差,而不是用它来预 测收益和选股｡
从长期回报的角度看,股票的收益来源来自于公司长期经营的积累｡够持续创造价 值的优秀公司,它们的平均回报要高过市场的平均回报｡所谓优秀公司,指的是从生意 和商业逻辑的角度,通过深度研究筛选出来的能够持续创造超额价值的公司｡这个筛选 过程是基于个案的深度研究驱动,而不是量化指标驱动｡量化指标仅是历史结果,我们 希望通过深度研究理解造就优秀的原因,以及是否可以持续｡
在控制跟踪误差方面,我们基于聚类分析和因子分析,对股票进行重新分类,并约 束“类中性”,而不是因子中性和行业中性｡最终合意的增强组合,是求解一个数学规 划问题,目标是最大化预期的超额回报,同时最小化跟踪误差｡
本基金的超额收益来源主要体现在两方面:
一是用处于合理估值范围的优秀公司替代平庸的､并且是同类型的成份股公司｡从 长期来看,以合理价格持有优秀公司获得的回报要高于平庸公司的回报｡
二是指数编制决定了成交越活跃､市值越大的股票越容易进入指数,但并没有考虑 成份股公司是否有持续创造价值的能力,且成分股按照市值加权,成份股涨幅越大､市 值越大权重就越大,我们会改变投资组合权重的决定方式,综合考虑预期回报和跟踪误 差的约束,而不是按照市值加权｡
本基金不判断接下来市场会偏好哪些风格,或者哪些因子会表现好｡我们的策略始 终是用低估或合理估值的优秀公司替代同类型的成份股｡当市场风格比较极端时,我们 可能会落后市场｡因为严格地控制了跟踪误差,即便在不利的市场环境下,我们也不会 落后指数太多｡
