2026年第三季度跑赢基准1.52%！易方达增强回报债券A王晓晨：坚持稳健投资 力争创造优异回报

10月29日消息，近期易方达增强回报债券A披露2026年第三季度报，基金规模331.28亿元，比2026年第二季度增加1.36%。基金经理王晓晨最新投资观点同步出炉。

王晓晨表示，国内经济将在政策协同发力下巩固向新向优态势，大类资产配置将围绕稳健增值主线优化调整。 宏观经济： 我国经济平稳运行格局未改，后续各类政策将协同发力，以有效投资助力经济社会高质量发展，加快推动新旧动能转换，充分发挥存量政策效能、适时出台增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给。 资本市场： 债券市场收益率整体维持平稳运行态势，权益市场经历调整后估值逐步回归，可转债依托债底支撑呈现防御属性，市场整体风险收益比逐步修复。 投资方向： 将维持中性偏高的信用利差久期，动态调整债券类属结构，优化置换可转债个券，保留优质权益仓位，坚持稳健投资原则力争实现基金资产长期稳健增值。 风险提示： 全球宏观环境动荡不安，外部不稳定不确定因素较多，国内新旧动能接续转换仍处推进阶段，企业投资决策、居民消费意愿修复进度存在不及预期的可能，各类资产价格波动风险仍需持续关注。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.52%

数据显示，截至2026年第三季度末，易方达增强回报债券A净值为1.40元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.92%，同期业绩比较基准收益率为0.40%，跑赢基准1.52%。

王晓晨自2011年8月15日担任易方达增强回报债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报190.10%。

资料显示，王晓晨，硕士，具有基金从业资格，23年证券从业年限，曾任易方达基金管理有限公司集中交易室债券交易员、债券交易主管、固定收益总部总经理助理、固定收益基金投资部副总经理、固定收益投资部副总经理，2011年8月15日起担任本基金的基金经理，现任易方达投资级信用债债券、易方达裕祥回报债券、易方达安泽180天持有债券、易方达恒安稳健6个月持有债券的基金经理，固定收益全策略投资部总经理、固定收益投资决策委员会委员。

整体来看，整体来看，易方达增强回报债券A凭借长期稳健的业绩表现、成熟的基金经理投研团队，结合对当前宏观与市场环境的精准研判，明确了后续偏防御的大类资产配置思路。对于关注固收类资产、追求长期稳健增值的投资者而言，该产品的运作逻辑与过往业绩具备参考价值，同时也需留意文中提示的内外多重不确定性因素带来的资产波动风险，理性评估自身风险承受能力后再做投资决策。

附公告原文节选：

三季度国内经济顶住压力,保持总体平稳､向新向优发展态势｡生产端稳定增长, 7 月､8 月规模以上工业增加值分别同比增长4.5%､5.2%,在国际原油市场持续波动 的背景下,我国多措施保障能源供给､支撑生产稳定｡需求端来看,得益于我国完整 的产业体系和稳定的生产能力,外贸维持较快增长;内需中投资和消费增速表现较疲 软｡其中,7-8 月固定资产投资累计增速持续下行,投资由过去侧重规模扩张转向更 加注重科技创新､产业升级和基础支撑;社会消费品零售总额当月同比增速保持低位 稳定,服务消费增势较好｡物价方面,三季度CPI 和核心CPI 同比较二季度小幅下行, PPI 同比受国际输入性因素等影响涨幅稍有扩大｡

总体看,三季度尽管外部环境动荡不安､不稳定不确定因素较多,但我国经济平 稳运行的格局没有改变,向新向优态势得到巩固｡同时也要看到,国内仍处在新旧动 能接续转换的过程中,企业投资决策较为谨慎,居民消费能力和消费意愿还有待进一 步增强｡下一步还需各类政策协同发力,以有效投资助力经济社会高质量发展｡

政策方面,7 月底中共中央政治局会议指出要加快推动新旧动能转换,充分发挥 各项存量政策效能,及时谋划出台务实管用的增量政策,加大逆周期调节力度,加力 扩大内需､优化供给｡财政部表示下半年根据宏观经济运行情况,将及时谋划出台务 实管用的增量政策,加快资金使用,优化财政金融协同促内需一揽子政策,加强财政 改革管理,严防新增隐债和虚假化债｡央行表示延续“适度宽松的货币政策”总基调, 综合运用并适时调整货币政策工具,保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松;持续 推进货币政策框架转型,逐步淡化数量型中介目标,更加注重发挥利率调控的作用｡ 住建部表示房地产市场供求关系发生重大变化,房地产进入存量时代,房地产发展新 模式以项目公司制､主办银行制､现房销售制三项基础性制度为重点｡

市场表现方面,债券收益率三季度整体下行｡资金方面,三季度R007(银行间 市场七天回购移动平均利率)平均水平较二季度基本持平｡现券方面,收益率震荡下 行,9 月末10 年国债收益率收于1.68%,10 年国开债收益率收于1.76%,分别较二季 度末下行5.1bp､2.3bp;信用利差有所分化,3 年AAA 评级中短期票据与同期限国债

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利差较二季度末扩大2.2bp 左右,但3 年AA 评级中短期票据与同期限国债利差收窄 近5bp｡

股票方面,三季度股票市场经历了明显调整｡沪深300 指数下跌12.5%,中证1000 指数下跌17.2%,创业板综指下跌21.2%｡三季度申万一级行业中,煤炭､石油石化､ 农林牧渔､银行行业涨幅居前,电子､通信､建筑材料､电力设备行业跌幅居前｡

转债方面,三季度权益市场明显调整背景下,转债依靠债底支撑和高溢价缓冲, 整体跌幅小于权益,呈现一定的防御特征:三季度中证转债指数下跌7%,同期万得 全A 指数下跌13.3%｡节奏上来看,7 月权益市场呈现较大调整,万得全A 指数单月 下跌13.1%,同期中证转债指数仅小幅下跌;8 月权益市场反弹,但转债不涨反跌､ 估值压缩;9 月转债和权益市场均有所下跌｡转债市场转股溢价率中位数从7 月初接 近50%的高位震荡下行,9 月末回落至约32%,估值明显回归｡风格上来看,低价､ 高溢价､偏债平衡风格相对占优,高价低溢价的股性券领跌;大盘高等级转债凭借债 底和信用资质成为资金避险方向｡

报告期内,组合基于对经济基本面走势的判断,积极应对并调整资产配置｡操作 方面,三季度组合维持了中性偏高的信用利差久期,并结合市场变化调整了债券类属 结构,减持部分性价比较差的期限品种,整体组合杠杆率保持稳定｡三季度以来,权 益市场风格趋于均衡､价值板块相对表现回升,组合通过定增和转债转股保留的股票 仓位对组合净值贡献显著提升｡转债方面,组合维持可转债仓位,根据市场情况置换 优化个券｡本基金将坚持稳健投资的原则,力争以优异的业绩回报基金持有人｡

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