10月29日消息，近期工银研究精选股票披露2026年第三季度报，基金规模9182.32万元，比2026年第二季度降低11.97%。基金经理宋炳珅最新投资观点同步出炉。
宋炳珅表示，四季度将采取防御性配置策略，适当降低仓位，在坚守顺周期板块的同时适度布局AI应用领域相关标的。 宏观经济： 海外长债收益率持续走高与股票市场不断新高形成明显矛盾，国内通缩背景下经济增长依旧乏力，全球经济增长动能虽受多重因素拖累但整体仍处于可控区间。 资本市场： 海外权益市场在AI产业带动下盈利表现强劲，四季度海外市场随时可能出现均值回归行情，A股前期AI产业链调整幅度尚不充分，后续板块发展节奏将受资本开支边际增速降低、应用普及滞后等因素制约。 投资方向： 维持防御性配置思路，适当降低整体仓位，在现有顺周期配置基础上，考虑增配部分AI应用方向的优质标的，把握产业长期变革中的结构性机会。 风险提示： 全球通胀超预期上行、海外货币政策收紧幅度加大、国内经济复苏进度不及预期、AI产业落地节奏慢于预期，均可能对市场走势及组合收益造成扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准8.76%
数据显示，截至2026年第三季度末，工银研究精选股票净值为3.77元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-3.03%，同期业绩比较基准收益率为-11.79%，跑赢基准8.76%。
宋炳珅自2014年10月23日担任工银研究精选股票基金经理，截止2026年10月29日，任期回报263.10%。
| 表：工银研究精选股票业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -3.03% | -11.79% | 8.76% |
| 近6月 | -9.45% | -1.36% | -8.09% |
| 近1年 | -12.92% | -2.99% | -9.93% |
| 近3年 | 33.12% | 21.01% | 12.11% |
| 近5年 | 7.28% | -1.79% | 9.07% |
| 成立以来 (2014-10-23) | 277.40% | 77.59% | 199.81% |
资料显示，（注：现有公开资料未披露该基金经理的学历背景、从业起始时间及历任前置岗位信息），2014年1月20日至2018年8月28日担任工银瑞信红利混合型证券投资基金基金经理，2014年10月23日至今担任工银瑞信研究精选股票型证券投资基金基金经理，2014年11月18日至2018年8月28日担任工银瑞信医疗保健行业股票型证券投资基金基金经理，2015年2月16日至2017年12月22日担任工银瑞信战略转型主题股票型证券投资基金基金经理，2017年4月12日至2018年12月28日担任工银瑞信中国制造2025股票型证券投资基金基金经理，2024年7月8日至今担任工银瑞信优质发展混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，工银研究精选股票2026年三季度凭借顺周期配置实现跑赢基准8.76%的收益表现，四季度转向防御性配置的思路适配当前内外经济与资本市场的不确定性环境。对投资者而言，需同步关注全球通胀、海外货币政策、国内复苏进度及AI产业落地节奏等潜在扰动因素，结合自身风险偏好评估该基金后续配置价值。
附公告原文节选：
海外方面,尽管面临美联储加息､油价高企等宏观逆风,但AI 产业带动上市企业盈利强劲增 长,三季度欧美权益市场显著修复｡通胀预期抬升下美欧日央行启动加息,油价中枢抬升推高海 外通胀读数､一定程度拖累全球经济增长动能,但预计仍在可控幅度内｡
国内方面,二季度以来经济增长动能放缓,其中外需维持强劲,内需边际走弱｡三季度以来 稳增长政策发力对传统内需形成托底,外需仍维持强劲,叠加国内供需调整,工业品价格和工业 企业利润维持平稳态势｡
A 股方面,7 月以来AI 产业链大幅回调,叠加外部地缘政治等不确定性因素,市场情绪有所 降温｡整体来看,三季度价值风格显著占优,中信一级行业中煤炭､银行､农林牧渔等涨幅居前｡
三季度初,AI 产业链出现明显回调,这是正常的过热调整,问题在于调整的幅度我们依然倾 向于不够,AI 是人类社会变革的方向,但是这种发展不是一蹴而就的,海外和国内资本开支的边 际增速降低,应用层面的普及滞后,这些都会制约AI 的发展速度｡三季度组合基本没有进行大的 仓位调整,依然维持以地产基建为代表的顺周期配置,但在内部细分领域上配置不好,组合中的 地产､建筑､航空依然表现较弱,而低配的银行煤炭表现强势｡展望四季度,海外长债收益率持 续走高和股票市场不断新高成为矛盾的焦点,四季度随时可能出现均值回归,国内在通缩的背景 下经济增长依旧乏力,我们维持防御的配置,并适当降低仓位,考虑增配一些AI 应用方面的标的｡
