新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
2026年10月29日，苏州冠礼科技股份有限公司（以下简称“冠礼科技”）披露招股书。冠礼科技计划在深圳证券交易所创业板发行上市。
一、主营业务及主要财务指标
公司主营业务为：专注于高纯工艺介质系统及高阶湿制程工艺设备业务。
招股书显示，冠礼科技的主要财务指标如下：
| 财务指标 | 20251231 | 20241231 | 20231231 |
|---|---|---|---|
| 流动比率（倍） | 1.66 | 1.29 | 1.16 |
| 速动比率（倍） | 0.77 | 0.47 | 0.31 |
| 资产负债率（合并） | 60.04% | 75.51% | 83.46% |
| 应收账款周转率（次） | 4.91 | 6.16 | 4.81 |
| 存货周转率（次） | 0.84 | 0.65 | 0.48 |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | 25204.75 | 24990.91 | 11703.75 |
| 归属于母公司所有者的净利润（万元） | 20847.27 | 20045.28 | 9011.42 |
| 每股经营活动产生的现金流量（元/股） | 0.32 | 2.16 | 0.21 |
| 每股净现金流量（元/股） | -0.06 | 1.02 | 0.15 |
| 归属于发行人股东的每股净资产（元/股） | 3.47 | 3.34 | 2.22 |
| 加权平均净资产收益率 | 32.44% | 44.65% | 42.98% |
| 每股收益 (元/股) | 0.99 | 1.26 | 2.17 |
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，冠礼科技已经触发18条财务风险预警指标。
二、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为8.43亿元、12.82亿元、13.30亿元，同比变动52.03%、3.79%；净利润分别为9011.42万元、2.00亿元、2.08亿元，同比变动122.44%、4.00%；经营活动净现金流分别为3002.32万元、3.59亿元、6685.62万元，同比变动1096.89%、-81.39%；毛利率分别为24.44%、32.16%、28.90%；净利率分别为10.69%、15.64%、15.67%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在成长性上，需要关注：
营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为8.4亿元、12.8亿元、13.3亿元，复合增长率为25.62%。
营收增速低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为3.79%，低于行业平均水平。
在收入质量上，需要关注：
应收账款增速高于营业收入增速。近一期完整会计年度内，公司应收账款较期初增长25.12%，营业收入同比增长3.79%。
营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长3.79%，经营活动净现金流同比下降81.4%。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为28.9%，低于行业均值32.42%。
毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为24.44%、32.16%、28.9%，最近两期同比变动分别为31.63%、-10.14%。
研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为4.46%。
净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.32低于1。
三、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为18.39亿元、21.27亿元、16.85亿元，占总资产之比分别为94.68%、93.73%、92.33%；非流动资产分别为1.03亿元、1.42亿元、1.40亿元，占总资产之比分别为5.32%、6.27%、7.67%；总资产分别为19.42亿元、22.70亿元、18.25亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为83.46%、75.51%、60.04%；流动比率分别为1.16、1.29、1.66。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为16.51%、存货占总资产之比为49.56%，固定资产占总资产之比为0.87%，有息负债占总负债之比为1.36%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
应收账款周转率大幅下降。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率为4.91，同比大幅下降20.31%。
应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率4.91低于行业均值7.28。
存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率0.84低于行业均值3.14。
应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为1.2亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为3.2亿元，公司产业链话语权或待加强。
预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长9.5%，营业成本同比增长8.78%。
其他应收款增速高于应收账款增速。近一期完整会计年度内，公司其他应收款较期初增长40.35%，应收账款较期初增长25.12%。
在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为0.1亿元，较期初增长181.83%。
在抗风险能力上，需要关注：
资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为60.04%，高于行业均值28.21%。
在经营可持续性上，需要关注：
营收增速骤降。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为3.79%，上一期增速为52.03%，出现大幅下降。
净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为4%，上一期增速为122.44%，出现大幅下降。
四、募集资金情况
冠礼科技本次公开发行股票数量不超过7000.00万股，拟募集资金为15.00亿元，其中52000.00万元用于半导体高端装备产能升级与智造基地建设项目，23300.00万元用于高端电子化学品智能供应产线及半导体核心工艺装备研发项目，6600.00万元用于电子溶剂绿色再生高效系统研发项目，32100.00万元用于营销总部及营销网络建设项目，36000.00万元用于补充流动资金。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
