10月29日消息，近期易方达中债3-5年国开行债券指数A披露2026年第三季度报，基金规模18.96亿元，比2026年第二季度降低10.43%。基金经理杨真最新投资观点同步出炉。
杨真表示，面对外部复杂严峻环境与国内有效需求不足的局面，后续将在把握宏观政策走向的基础上，通过指数化配置力争实现对标的国开债指数的高效跟踪，为持有人获取贴合指数的稳健收益。 宏观经济： 我国经济运行总体平稳，呈现“生产稳、出口旺、内需偏弱”的分化格局，后续稳增长政策组合拳将持续发力巩固经济回升基础。 资本市场： 债市后续仍将维持结构性行情，收益率曲线的平坦化分化特征有望延续，国开债走势将保持与国债同步、波动幅度相对更小的运行特点。 投资方向： 继续采用抽样复制结合动态优化的指数化投资方式，严格对标中债3-5年国开行债券指数的结构与久期进行持仓配置，最小化跟踪偏离度与跟踪误差。 风险提示：需警惕宏观经济超预期波动、政策调整带来的债市收益率大幅变动风险，以及流动性变化引发的跟踪偏离风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.04%
数据显示，截至2026年第三季度末，易方达中债3-5年国开行债券指数A净值为1.02元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.46%，同期业绩比较基准收益率为0.42%，跑赢基准0.04%。
杨真自2020年11月28日担任易方达中债3-5年国开行债券指数A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报24.09%。
| 表：易方达中债3-5年国开行债券指数A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.46% | 0.42% | 0.04% |
| 近6月 | 1.45% | 1.29% | 0.16% |
| 近1年 | 3.06% | 2.78% | 0.28% |
| 近3年 | 10.01% | 9.61% | 0.40% |
| 近5年 | 18.17% | 17.40% | 0.77% |
| 成立以来 (2019-7-8) | 29.15% | 27.71% | 1.44% |
资料显示，杨真，硕士研究生，13年证券从业年限，具有基金从业资格，曾任中信建投证券股份有限公司资产管理部交易员，易方达基金管理有限公司固定收益交易部交易员，易方达中债3-5年政金债指数、易方达富财纯债债券、易方达裕兴3个月定开债券的基金经理，现任本基金及多只债券类基金的基金经理、易方达恒兴3个月定开债券的基金经理助理，2020年11月28日起担任易方达中债3-5年国开行债券指数证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该产品长期跟踪偏离控制效果稳定，各周期均实现对业绩基准的超额收益，契合国开债指数化产品的稳健定位。后续其将延续指数化配置思路适配债市结构性行情，投资者布局时需留意宏观经济、政策及流动性层面的潜在扰动，结合自身低风险偏好需求理性决策。
附公告原文节选：
2026 年三季度,面对外部环境更趋复杂严峻､国内有效需求仍显不足的局面,我 国经济运行总体平稳,但结构分化特征明显｡三季度高频数据显示,经济呈现“生产 稳､出口旺､内需偏弱”的分化格局｡生产端总体平稳,7 月规模以上工业增加值同比 增长4.5%,8 月回升至5.2%｡投资端压力持续加大,其中房地产开发投资仍处深度 调整区间,销售情况弱势态势未改,持续拖累上游建筑业链条｡基建投资数据低位徘 徊,政府支出节奏与债券资金使用进度有待加快｡需求端,外贸高景气延续,出口继 续成为经济重要的支撑,7､8 月出口(美元计价)同比分别增长23.7%和25.0%,延 续二季度以来的高增态势,AI 驱动的半导体与电子品需求旺盛,供应链安全优势延 续｡消费修复依然缓慢,居民收入预期偏弱､消费信心不足的问题延续,经济回升基 础仍需巩固｡宏观政策延续财政政策温和加力､货币政策适度宽松的协同格局,9 月 下旬政策组合拳落地,稳增长对冲预期升温｡
债市震荡走强,但结构分化明显:收益率曲线整体呈现“短端承压､超长端强势 下行”的平坦化形态｡资金利率中枢相较于二季度有所抬升,1 年期国债收益率随之上 行近10BP;3-5 年期国债收益率表现平稳,小幅下行1-3BP｡在内需数据环比转弱､
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摊余成本法债基建仓等利好的推动下,长端利率债品种及信用债品种表现较为强势, 10 年期､30 年期国债收益率分别下行约5BP 和14BP,30 年与10 年国债利差显著压 缩｡国开债收益率与国债走势基本同步,但整体波动幅度略小于国债｡信用品种方面, 信用债收益率整体下行,长端收益率下行较多,信用利差以收窄为主｡
报告期内本基金主要以抽样复制的方式跟踪指数｡操作上,基金总体上按照指数 的结构和久期进行配置,并辅以动态优化方法提高跟踪效果｡
