10月29日消息，近期工银消费服务混合A披露2026年第三季度报，基金规模1.22亿元，比2026年第二季度降低1.93%。基金经理林梦最新投资观点同步出炉。
林梦表示，四季度消费板块具备估值修复与基本面改善双重支撑，服务消费和新消费领域将迎来确定性结构性成长机遇。 宏观经济： 海外油价抬升带来的通胀压力对全球经济的拖累幅度整体可控，国内稳增长政策持续发力托底内需，外需保持强劲，供需调整下工业品价格与工业企业利润维持平稳运行态势。 资本市场： 当前消费板块估值仍处于历史底部区间，公募消费持仓已降至历史低位，筹码出清充分，保险、社保等中长期资金逆势加仓消费赛道，板块后续修复具备充足资金支撑。 投资方向： 重点布局服务消费与新消费两大主线，对供需格局持续优化的酒店板块维持相对超配，跟踪其RevPAR数据的趋势性改善机会，把握消费结构性成长红利。 风险提示： 需关注海外地缘政治局势变动、国内消费复苏进度不及预期、相关行业高频数据短期扰动等潜在风险对板块走势带来的不确定性影响。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准4.33%
数据显示，截至2026年第三季度末，工银消费服务混合A净值为2.12元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-0.75%，同期业绩比较基准收益率为3.58%，跑输基准4.33%。
林梦自2023年10月10日担任工银消费服务混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-19.08%。
| 表：工银消费服务混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -0.75% | 3.58% | -4.33% |
| 近6月 | -10.72% | -6.66% | -4.06% |
| 近1年 | -23.85% | -15.39% | -8.46% |
| 近3年 | -14.70% | -11.41% | -3.29% |
| 近5年 | -22.88% | -22.93% | 0.05% |
| 成立以来 (2011-4-21) | 167.08% | 16.05% | 151.03% |
资料显示，林梦，硕士研究生，18年证券从业年限，曾任中信证券高级经理，2011年加入工银瑞信，现任研究部研究副总监，2023年10月10日起担任工银瑞信消费服务行业混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，工银消费服务混合A当前锚定消费板块底部布局窗口，依托基本面、资金面支撑聚焦服务消费与新消费结构性机遇，但需注意该基金近阶段业绩持续跑输基准的表现，叠加海外地缘、消费复苏不及预期等潜在扰动，投资者需结合自身风险偏好，理性评估该产品布局消费赛道的性价比与适配性。
附公告原文节选：
海外方面,尽管面临美联储加息､油价高企等宏观逆风,但AI 产业带动上市企业盈利强劲增 长,三季度欧美权益市场显著修复｡通胀预期抬升下美欧日央行启动加息,油价中枢抬升推高海 外通胀读数､一定程度拖累全球经济增长动能,但预计仍在可控幅度内｡
国内方面,二季度以来经济增长动能放缓,其中外需维持强劲,内需边际走弱｡三季度以来 稳增长政策发力对传统内需形成托底,外需仍维持强劲,叠加国内供需调整,工业品价格和工业 企业利润维持平稳态势｡
A 股方面,7 月以来AI 产业链大幅回调,叠加外部地缘政治等不确定性因素,市场情绪有所 降温｡整体来看,三季度价值风格显著占优,中信一级行业中煤炭､银行､农林牧渔等涨幅居前｡
2026 年三季度,消费总量低位徘徊,社零同比增速自6 月转正(+1.0%)后逐月回落,7 月+0.6%､ 8 月+0.4%,1-8 月累计+1.1%｡结构上"服务强､商品弱":1-8 月服务零售+4.9%显著快于商品零 售+1.0%,餐饮持续跑赢商品,乡村消费韧性更强｡政策端,7 月国务院批复《扩大消费"十五五" 规划》,提出2030 年社零达60 万亿元目标,服务消费优先级提升至商品之前;以旧换新､首套 房贷款财政贴息等政策持续加码,为消费板块提供中长期支撑｡三季度消费板块行情转暖,内地 消费指数小幅反弹2%,显著跑赢大盘,但估值仍处于历史底部｡资金面,公募消费持仓降至历史 低位,筹码出清充分;保险､社保等中长期资金逆势加仓消费｡展望四季度,消费板块具备估值 修复与基本面改善双重支撑,我们依然看好服务消费和新消费两个大方向上的结构性成长机会｡ 以服务消费为例,酒店行业供需格局改善的趋势愈加明显,尽管短期高频数据受天气因素影响有 扰动,但Revpar 数据的趋势性改善仍然值得期待,我们对此维持了相对超配｡
