10月29日消息，近期易方达悦浦一年持有混合A披露2026年第三季度报，基金规模1.48亿元，比2026年第二季度降低6.71%。基金经理计瑾最新投资观点同步出炉。
计瑾表示，全球流动性环境边际趋紧背景下，国内需等待政策进一步落地，大类资产配置将围绕基本面与政策预期的边际变化灵活调整。 宏观经济： 国内经济增长动能较上半年有所放缓，居民与企业融资需求偏弱，后续需观察四季度财政与货币政策能否进一步加码发力。 资本市场： 债市长端利率已处于历史低位，需持续跟踪基本面与政策预期边际变化对行情的影响；A股风险偏好明显降温，转债高估值与结构脆弱性不匹配，后续需保持谨慎。 投资方向： 债券端维持中性偏高久期的高流动性配置，权益端继续推进结构高低再平衡，增配红利板块，减配业绩增速存见顶风险的科技涨价链与受高美债利率压制的传统出海链。 风险提示： 需警惕海外地缘冲突加剧、美联储紧缩超预期、国内政策落地不及预期带来的市场波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准2.27%
数据显示，截至2026年第三季度末，易方达悦浦一年持有混合A净值为1.18元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-2.48%，同期业绩比较基准收益率为-0.21%，跑输基准2.27%。
计瑾自2024年10月9日担任易方达悦浦一年持有混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报9.43%。
| 表：易方达悦浦一年持有混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -2.48% | -0.21% | -2.27% |
| 近6月 | 2.69% | 1.73% | 0.96% |
| 近1年 | 3.49% | 2.15% | 1.34% |
| 近3年 | 14.69% | 14.77% | -0.08% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2021-10-21) | 18.08% | 19.06% | -0.98% |
资料显示，计瑾，硕士研究生，具有基金从业资格，曾任工银瑞信基金管理有限公司转债研究员、投资经理助理，易方达基金管理有限公司研究员，易方达瑞康混合、易方达新益混合的基金经理，2024年10月9日起担任易方达悦浦一年持有期混合型证券投资基金基金经理，现任易方达悦浦一年持有混合、易方达瑞安混合、易方达鑫转添利混合、易方达瑞和混合、易方达瑞祺混合的基金经理，易方达悦弘一年持有混合的基金经理助理。
整体来看，整体来看，易方达悦浦一年持有混合A2026年三季度规模小幅下滑，当期业绩短暂跑输基准，但中长期维度仍实现了稳健正收益。基金经理基于当前内外宏观环境制定了偏谨慎的动态配置思路，通过债券端稳久期、权益端调结构的方式适配市场不确定性，同时明确提示了多重潜在波动风险，为持有人后续跟踪产品运作、评估配置价值提供了清晰的参考框架。
附公告原文节选：
三季度在能源价格冲击下,全球流动性环境出现恶化｡海外方面,中东地缘局势 再度紧张,国际油价大幅上行,美国通胀回落路径反复,美联储9 月鹰派加息导致紧 缩预期持续上修,美债承压且出现收益率上行且曲线陡峭化趋势;产业趋势上,尽管 科技资本开支依然维持较高增速,但融资依赖度提升和缺乏新的叙事催化加剧了市场 对于增速二阶导见顶的担忧｡国内经济增长动能相比上半年有所放缓,需求端,社零 增速环比下滑,居民和企业融资需求偏弱,财政发力相对滞后,主要支撑仍然来自出 口,但随着四季度基数抬升,出口增速也有边际回落压力;政策面有一定积极信号, 9 月末国务院常务会议提出“加大宏观政策逆周期调节力度”,首套房贷款财政贴息落 地,观察四季度财政和货币政策能否进一步加码｡
三季度国内债市表现较好,10 年期国债收益率从6 月末约1.73%震荡下行至 1.68%;30 年期国债收益率同步走低,9 月末下行至2.10%,短端收益率受资金面扰 动小幅上行,各期限信用利差普遍收窄｡基本面维度,经济“外强内弱”､实物工作量 指标进一步回落,对债券市场形成支撑;政策面维度,7 月政治局会议释放货币宽松 信号和存款利率下调预期,流动性处于充裕状态｡但往后看,长端利率已处于历史低 位,需要持续观察后续基本面与政策预期的边际变化对行情的影响｡
A 股在三季度回调幅度较大,主要宽基指数全线收跌,上证指数下跌6.2%,沪 深300 指数下跌12.5%,创业板指数下跌27.8%,科创50 指数下跌30.7%｡风格层面, 大盘蓝筹与红利价值相对抗跌,上半年涨幅较高的电子和通信板块大幅回调,市场风 险偏好明显降温｡从分子端看,三季度AI 硬件产业链在上半年大幅上涨后进入业绩 验证与估值消化期,等待产业叙事的进一步催化;从分母端看,国内流动性虽维持宽 松格局,但海外美联储9 月重启加息､美债收益率大幅上行,对成长股估值形成压制, 以上游资源､银行和公用事业为代表的防御方向获得资金青睐｡
转债市场跟随权益调整,中证转债指数三季度下跌7%,其中万得可转债高价指 数下跌15.23%,万得可转债低价指数基本持平,隐含波动率从6 月末的48.2%上涨至 7 月中下旬的58.4%并创历史新高,随后由于估值压缩持续跑输正股,隐含波动率下 跌至45.6%,目前仍处于2018 年以来93%分位数｡由于转债新增供给受限和存量持 续退出,平均剩余期限已经回落到2.8 年,高估值与结构的脆弱不匹配,对转债估值
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依然相对谨慎｡
报告期内,本基金规模小幅下降｡债券方面,组合三季度小幅拉长底仓久期水平, 但仍维持在中性偏高的久期区间,同时延续极低杠杆的哑铃型配置结构,较好把握住 了三季度市场上涨的行情｡同时,通过精细化操作将部分极低利差的信用债品种置换 为少量5 年期及以上有一定利差保护的信用债和20 年期地方债品种,将组合降至零 杠杆的高流动性状态,以应对未来的市场波动风险｡权益方面,组合仓位维持在中枢 附近,结构上适当进行高低再平衡､兼顾赔率和胜率,增配了二季度由于科技虹吸而 超跌的红利板块,例如银行､电力､煤炭等,减配了科技中业绩增速二阶导有见顶风 险的涨价链,以及受损于高美债利率的传统出海链,对于内需相关的大盘蓝筹保持左 侧观察｡
