2026年第三季度跑输基准2.22%！易方达养老2060五年持有混合发起式(FOF)汪玲：均衡逆向配置，挖掘高性价比资产

10月29日消息，近期易方达养老2060五年持有混合发起式(FOF)披露2026年第三季度报，基金规模1729.39万元，比2026年第二季度降低6.63%。基金经理汪玲最新投资观点同步出炉。

汪玲表示，将立足1-3年维度审视各类资产性价比，通过优选基金、均衡配置、适度逆向布局，持续优化组合性价比，力争为持有人实现长期稳健的养老投资回报。 宏观经济： 国内企业盈利周期逐步修复，叠加估值水平处于合理区间，经济企稳回升的基础持续夯实，国内债券收益率保持低位运行态势。 资本市场： 当前国内股票相对债券仍具备明确的性价比优势，对国内权益资产整体并不悲观，后续将通过动态调整组合风险暴露，从容应对市场各类波动行情。 投资方向： 将继续挖掘投资策略长期有效、风格稳定不漂移的优质标的基金，适度增配高质量风格基金，关注底部反转的顺周期行业相关机会，逐步退出过热热门赛道，布局市场关注度较低的价值洼地。 风险提示： 市场波动可能导致资产性价比出现阶段性变化，政策调整、海外市场异动等因素也可能对组合收益产生扰动，需持续跟踪各类资产的风险收益特征变化。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准2.22%

数据显示，截至2026年第三季度末，易方达养老2060五年持有混合发起式(FOF)净值为1.04元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-8.36%，同期业绩比较基准收益率为-6.14%，跑输基准2.22%。

汪玲自2025年9月10日担任易方达养老2060五年持有混合发起式(FOF)基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-1.54%。

资料显示，汪玲，硕士研究生，18年证券从业年限，具有基金从业资格，曾任合众人寿保险股份有限公司资产管理中心基金研究员、基金投资经理，合众资产管理股份有限公司组合管理部基金投资经理，中国人寿养老保险股份有限公司投资中心组合管理部高级组合基金投资经理，易方达基金管理有限公司FOF投资决策委员会委员，易方达如意安和一年持有混合(FOF)、易方达如意兴安一年持有混合(FOF)、易方达汇悦平衡养老三年持有混合(FOF)的基金经理，现任易方达汇诚养老2043三年持有混合(FOF)、易方达汇诚养老2033三年持有混合(FOF)、易方达汇诚养老2038三年持有混合(FOF)、易方达汇智稳健养老一年持有混合(FOF)、易方达汇智平衡养老三年持有混合(FOF)、易方达汇欣平衡养老三年持有混合(FOF)、易方达优选盈盛多元配置6个月持有混合(FOF)的基金经理，2025年9月10日起担任易方达养老目标日期2060五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)基金经理。

整体来看，整体来看，该只养老目标日期FOF虽三季度阶段性跑输基准，但中长期维度仍实现了对业绩比较基准的超额收益，契合养老投资长期稳健的定位。后续其将围绕资产性价比开展均衡配置与逆向布局，投资者可结合自身养老投资周期，持续跟踪该产品的组合调整节奏与业绩表现，留意市场波动、政策变动等潜在扰动因素的影响。

附公告原文节选：

三季度国内主要的股票指数都出现了一定幅度的下跌,以超大盘为主的上证 50 指数下跌幅度略小,其他主流宽基指数跌幅大多超过10%｡二季度行情呈现“K

型”分化,AI 产业链出现持续大幅上涨,其他与AI 产业链无关的板块几乎都是 下跌走势｡到三季度,“K 型”分化出现了逆转,AI 产业链股票的股价趋势在7 月初出现反转,其他与AI 无关的板块的股票开始出现反弹｡随着全球AI 产业链 相关股票的调整,国内股市的活跃度也出现了下降,整体市场的成交额从6 月底 的超过3 万亿元逐步下降到2 万亿上下｡在(申万一级)行业层面,电子､通信､ 建筑材料､电力设备､机械设备等行业出现大幅下跌,尤其是与AI 产业链相关 的电子､通信和建材行业相关个股跌幅较大;煤炭､石油石化､农林牧渔､银行､ 医药生物等行业出现一定幅度的上涨｡在风格层面,成长风格指数大幅下跌,价 值风格指数出现小幅上涨,中高市盈率指数大幅跑输低市盈率指数｡三季度,恒 生指数有一定的反弹,但恒生科技指数仍然下跌,恒生沪深港通AH 股溢价指数 缓慢回升到125 左右｡三季度,海外股市表现分化,美股微涨,AI 科技股占比 更高的日韩股市出现下跌｡商品方面,黄金现货价格先涨后跌回到4100 点附近, 原油期货价格由于中东局势的反复持续走高,超过100 美元/桶｡债券资产方面, 三季度美国10 年期国债收益率大幅上行超过80BP,突破前期高点,到达接近 5.3%的高位,通胀预期高位,经济增长韧性强,导致美联储加息预期进一步提升; 国内10 年期国债收益率持续小幅下行,整体收益率水平跌破1.7%｡

在报告期内,本基金主要在基金选择和资产配置两个大的层面进行了操作:

在基金选择层面,立足于分散配置不同投资策略的优质基金,以适应不同的 市场环境,带来更好的投资体验,我们持续挖掘符合我们标准的优质基金,不断 优化持仓品种｡希望通过分散化持有不同投资策略､不同投资风格的优秀基金, 让不同的基金在组合中发挥不同的作用,使得超额收益来源更加多元化,增强超 额收益的稳定性｡基金选择是本基金投资操作的重点,基于长期经验的积累和养 老基金的投资目标,我们总结了以下的基金选择标准:(1)投资策略长期有效, 即基金的投资策略在长期来看是有效的,“有效”意味着通过该策略能够获取超额 收益,“长期有效”意味着获取超额收益需要拉长时间,短期不一定必然能够获取 超额收益;(2)投资策略不漂移,即基金的投资策略相对稳定,不随着市场的变 化出现漂移;(3)投资策略可理解,即我们对基金的投资策略能理解､有认知, 在市场短期变化的过程中能够有信心拿得住;(4)收益风险特征可接受,即基金 过去所表现出来的收益风险特征符合我们的预期和需求｡

基于这样的基金选择标准,三季度我们的操作主要包括:(1)挖掘了优质的 均衡型基金;(2)个别基金更换了基金经理,我们重新评估后进行了替换;(3) 部分场内折价的定开基金到期开放,我们进行了赎回,兑现了折价收益;(4)通 过买入打新策略基金､将同一基金经理管理的相同策略的大规模基金替换为小规 模基金来获取新股收益｡其他在投资策略上没有变化的基金我们仍然继续持有｡

在资产配置层面,我们一直遵循“资产性价比比较”的方法,来审视整体组合 的风险暴露,不断卖出那些性价比已经很低的资产,买入那些性价比已经很高的 资产,这使得我们整个组合始终处于性价比更优的状态｡这样的投资方法让我们 能够相对从容地应对市场的大幅波动,在追求收益的同时管理好组合的风险暴 露｡三季度本基金在资产配置层面进行了如下操作:

一是在大类资产配置方面,三季度国内市场的“K 型”分化走向极致后出现逆 转,我们从7 月初开始小幅降低了组合在权益类资产上的配置比例｡根据我们的 股债性价比比较模型,以及对于国内整体企业盈利周期和估值水平的评估,目前 股票相对债券仍然具备性价比优势,我们对国内权益资产并不悲观｡因此截至报 告期末,在合同允许的范围内,平配权益类资产,接近下滑曲线预设的权益类资 产配置比例｡

二是在结构配置方面,三季度有如下变化｡在权益类资产方面:(1)7 月初 后小幅降低了成长型基金的配置比例,同时,由于整体权益基金在二季度大幅增 加科技板块的配置,导致我们在科技板块上的配置比例从一季度的高配变为了二 季度末的低配,叠加7 月后的小幅减仓,以及我们持仓的成长型基金经理在三季 度对科技板块配置比例的降低,目前组合在科技板块上的配置比例相对于偏股基 金指数已经出现明显低配;(2)高质量风格的股票在过去5-6 年持续调整,而这 类公司的长期ROE 水平较高,随着分红水平逐步提升,红利价值凸显,而未来 宏观经济企稳回升,它们仍然具备一定的增长属性｡随着股价的持续下跌,这些 板块慢慢进入我们的视野,我们继续小幅增加高质量风格基金的配置;(3)个别 顺周期的行业,经过过去几年的大幅下跌,以及近两年行业政策的转暖,也出现 了底部反转的迹象,我们也进行了重点关注｡在固收类资产方面,三季度操作不 多,以持仓为主｡在商品类资产方面,随着黄金现货价格回落到4100 附近,我 们进行了小幅加仓,部分商品基金的场内溢价率大幅提升到10%附近,我们卖出

兑现｡

我们将继续立足于优选基金,获取优秀基金经理长期的超额收益,同时从大 类资产配置､结构配置出发,着眼于未来1-3 年的视角去审视各类资产的性价比, 对整体组合的风险暴露进行管理,相对均衡配置,适度逆向偏离,去市场不关注 的领域挖掘机会,逐步退出非常热门的赛道,通过不断挖掘性价比更高的资产, 卖出性价比已经很低的资产,总是使投资组合保持一个相对较高的性价比｡我们 希望通过FOF 产品给持有人提供一项服务:通过选择优质基金和配置性价比更 高的资产,将资产原有的大幅波动变得相对平滑一些,提升产品的收益风险比, 使得产品的预期收益不降低而风险相对更小,让投资者能够拿得住,最终赚到钱｡ 这是FOF 基金最核心的价值所在,也是我们追求的投资目标｡

本基金是养老目标日期基金,将遵循稳健投资的理念,立足养老产品的定位, 秉承勤勉尽责的态度,力争为持有人创造更加优异而稳健的长期投资回报｡

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