2026年第三季度跑赢基准0.49%！易方达中证港股通综合量化增强A官泽帆：港股市场修复分化 量化策略稳获超额收益

10月29日消息，近期易方达中证港股通综合量化增强A披露2026年第三季度报，基金规模1.00亿元，比2026年第二季度增加1.16%。基金经理官泽帆最新投资观点同步出炉。

官泽帆表示，港股市场当前呈现结构分化特征，在基本面、资金面多重因素支撑下仍具备配置性价比，后续将通过量化策略在严控跟踪误差的基础上力争获取稳健超额收益。 宏观经济： 国内稳增长政策加快落地，此前市场对经济的悲观预期已得到明显缓和，整体延续外需强于内需、生产强于需求的运行格局，海外中资股盈利预期呈现结构性上修态势。 资本市场： 港股市场估值仍低于历史均值水平，相对全球主要市场仍具备较高性价比，南向资金较二季度明显回暖，外资主动流出幅度持续收窄，市场情绪已从低位回升至中性区间。 投资方向： 将继续以标的指数构成为核心锚定组合基准，严格控制行业与风格层面的相对偏离，依托自主研发的多因子量化选股模型优化个股配置权重，在降低系统性风格冲击的前提下，力争实现稳健的超额收益。 风险提示： 后续港股市场IPO、再融资及解禁规模仍处于较高区间，将对市场流动性形成一定分流，叠加季末市场谨慎情绪有所升温，需警惕相关波动带来的组合收益扰动。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.49%

数据显示，截至2026年第三季度末，易方达中证港股通综合量化增强A净值为0.95元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为5.20%，同期业绩比较基准收益率为4.71%，跑赢基准0.49%。

官泽帆自2026年3月19日担任易方达中证港股通综合量化增强A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-11.51%。

资料显示，杜才鸣，硕士研究生，14年证券从业年限，曾任易方达基金管理有限公司集中交易室交易员、量化研究员、投资经理助理、投资经理，易方达量化策略精选混合、易方达沪深300量化增强的基金经理，2026年3月19日起担任易方达中证港股通综合指数量化增强型证券投资基金、易方达高质量增长量化精选股票基金经理。 官泽帆，硕士研究生，16年证券从业年限，曾任招商基金管理有限公司投资开发工程师，摩根士丹利华鑫基金管理有限公司数量化研究员、基金经理助理，易方达基金管理有限公司量化研究员、投资经理、基金经理助理，易方达沪深300量化增强、易方达量化策略精选混合、易方达易百智能量化策略混合的基金经理，现任量化投资部总经理助理、量化投资决策委员会委员，2026年3月19日起担任易方达中证港股通综合指数量化增强型证券投资基金、易方达中证500量化增强、易方达中证500增强策略ETF、易方达中证A500量化增强基金经理。

整体来看，整体来看，该港股通量化增强产品依托当前港股估值性价比、资金面边际回暖的市场环境，通过锚定指数基准、严控风格偏离的量化策略，在2026年三季度实现小幅超额收益，成立以来跑赢基准3.59%。不过投资者需留意港股流动性分流、市场情绪波动带来的收益扰动，结合自身风险偏好评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

本报告期内港股市场整体有所修复,但内部结构明显分化,呈现“结构分化､ 资金回暖､供给加速释放”的特征,恒生指数上涨约7.57%,恒生科技指数则下 跌约4.88%｡从行业表现来看,医药行业涨幅居前,银行､石油石化､有色金属 等高股息与资源板块亦表现较好;而电子板块在上半年上涨后明显回调,与电力 设备及新能源一同跌幅居前,基础化工､钢铁等周期板块同样承压｡基本面方面, 宏观层面延续“外需强于内需､生产强于需求”的格局,国内稳增长政策加快落地, 市场对经济的悲观预期有所缓和;微观层面,海外中资股盈利预期由二季度的持 平转为小幅上修,其中医药､高股息板块上修较为明显,而互联网平台､汽车链

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的盈利预期仍在下调,盈利修正的结构性分化进一步加剧｡估值方面,10 年期 美债收益率在季内明显上行至5.3%附近,实际收益率同步抬升,对成长板块估 值形成压制,恒生科技指数在盈利预期基本稳定的情况下估值持续收缩;而恒生 指数估值有所回升,但仍低于历史均值水平,相对全球主要市场仍具性价比｡资 金面方面,南向资金季内净流入,较二季度明显回暖,近期流向更偏好传媒､地 产､石油石化及金融等板块;外资方面,被动型资金保持净流入,主动型外资延 续流出但幅度有所收窄｡供给端,三季度内IPO 与再融资规模较二季度明显放大, 解禁规模亦显著抬升,且预计四季度仍将处于较高水平,对市场流动性形成一定 分流｡市场情绪方面,恒生指数隐含波动率显著回落,情绪指标由低位回升至中 性区间,但季末沽空比率与期权PCR(看跌/看涨期权比率)有所抬升,反映 市场谨慎情绪在前期反弹后有所升温｡

本基金为指数增强型基金,主要采用基金管理人自主开发的多因子量化选股 模型作为投资策略｡报告期内市场波动明显增大,管理人在组合管理过程中,以 基准指数的构成为基础,严格控制组合在行业与风格上的相对偏离,通过对个股 的超低配,力求在跟踪指数的基础上,减少系统性风格冲击,获取较为稳健的超 额收益｡

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