2026年第三季度跑赢基准0.27%！易方达安丰六个月持有债券A藏海涛：债市震荡，警惕交易拥挤波动风险

10月29日消息，近期易方达安丰六个月持有债券A披露2026年第三季度报，基金规模3252.24万元，比2026年第二季度增加16.33%。基金经理藏海涛最新投资观点同步出炉。

藏海涛表示，后续债券市场大概率维持震荡行情，内需疲弱与资产荒格局未改，跨年配置资金及供给高峰回落将对行情形成支撑，同时需警惕估值偏高带来的波动风险。 宏观经济： 当前生产与出口维持韧性，但内需端社会消费品零售总额、固定资产投资数据偏弱，房地产开发投资仍处于底部区间，央行维持适度宽松基调，未落地全面降准降息操作，更多通过各类流动性工具平滑市场，后续全面宽松的概率相对有限。 资本市场： 债券市场整体行情难言逆转，但当前债券估值已处于偏贵水平，多数期限利差和信用利差压缩至历史相对低位，叠加央行对长端收益率过快下行保持关注，购房贴息、政策性工具等政策落地可能带来基本面扰动，偏拥挤的交易盘容易引发阶段性市场波动。 投资方向： 将延续底仓配置短久期信用债获取稳定票息收益，同时通过波段操作布局长久期、超长久期利率债，博弈相关品种的收益弹性，在控制组合波动的前提下争取稳健收益。 风险提示： 需关注海外美联储政策变动、国内基本面修复进度超预期、市场交易拥挤度抬升引发的债券回调等潜在风险，基金净值可能随市场波动出现阶段性变化。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.27%

数据显示，截至2026年第三季度末，易方达安丰六个月持有债券A净值为1.06元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.69%，同期业绩比较基准收益率为0.42%，跑赢基准0.27%。

藏海涛自2024年4月11日担任易方达安丰六个月持有债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报6.69%。

资料显示，藏海涛，硕士研究生，21年证券从业年限，具有基金从业资格，曾任中央外汇业务中心投资部投资经理，泰康资产管理有限责任公司固定收益部投资经理，天安财产保险股份有限公司投资部固定收益负责人，易方达基金管理有限公司固定收益投资部总经理助理、投资经理，现任公司固定收益全策略投资部副总经理，2024年4月11日起担任易方达安丰六个月持有期债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，易方达安丰六个月持有债券A在2026年三季度实现规模稳步扩张，各阶段业绩均跑赢业绩比较基准，展现出稳健的固收管理能力。结合当前债市震荡、估值偏贵的运行特征，该基金采取“短久期信用债打底+长久期利率债波段操作”的配置思路，在内需疲弱、资产荒延续的市场环境下，兼顾票息收益与弹性博弈，同时明确提示海外政策变动、基本面超预期修复等潜在风险，为持有期产品的稳健运作提供了清晰的执行框架。

附公告原文节选：

三季度,债券走势整体偏强,10 年期国债收益率季末下降至1.68%,30 年期国 债收益率创年内新低;短端收益率受资金与存单成本约束,曲线显著平坦化｡对比美 债,因美联储9 月加息落地及未来预期上升,10 年期美债收益率突破5%,中债与海 外市场明显脱钩｡债券市场在三季度的定价主线仍是内需疲弱,尽管市场仍有宽松预 期,但全面宽松概率不高,市场整体偏理性,博弈热点集中在超长端利率债期限利差 压缩｡基本面方面,生产与出口维持韧性,但内需方面社会消费品零售总额及固定资 产投资数据偏弱､房地产开发投资数据仍在底部徘徊｡政策方面,央行维持“适度宽 松”,全面降准降息未落地,更多用隔夜逆回购､买断式逆回购和MLF(中期借贷便 利)做流动性平滑,并对长端收益率过快下行保持关注｡央行季末调降了PSL(抵押

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补充贷款)利率,使得市场对于未来降息的预期有所减弱｡整体看,债券市场仍可能 维持震荡行情,内需疲弱以及资产荒局面并未改变,不排除跨年配置资金对行情仍有 支撑,加之供给高峰也相较上期有所回落,市场整体行情仍难言逆转｡与此同时,也 需要看到债券估值已经处于偏贵水平,大部分期限利差和信用利差压缩处于历史相对 低位,考虑到央行对长端利率水平的关注,以及购房贴息､8000 亿元政策性工具等措 施落地带来的基本面扰动,偏拥挤的交易盘容易导致市场波动｡

三季度,组合整体规模不大,略有增长｡组合规模受限的情况下,杠杆操作空间 不大,总体持仓维持平配｡组合操作策略主要为:底仓短久期信用债+波段操作长久 期利率债,在保持中短期信用债获取一定票息收益的基础上,重点博弈长久期及超长 久期利率债的收益弹性｡

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