10月29日消息，近期易方达鑫转添利混合A披露2026年第三季度报，基金规模8.57亿元，比2026年第二季度降低0.57%。基金经理助理、基金经理计瑾最新投资观点同步出炉。
计瑾表示，后续将密切跟踪国内政策落地节奏与海外流动性变化，在严控组合风险的前提下把握各类资产的结构性配置机会。 宏观经济： 国内经济增长动能边际放缓，当前外需是主要支撑但后续存在回落压力，政策端已释放加大逆周期调节的积极信号，后续将重点观察财政与货币政策的加码落地情况。 资本市场： 国内长端利率已处于历史低位，后续需持续关注基本面与政策预期的边际变化对债市行情的影响；A股前期成长板块进入业绩验证与估值消化期，整体风险偏好明显降温；转债市场当前估值偏高与结构脆弱性不匹配，后续需保持谨慎。 投资方向： 债券端将维持中性略偏久期配置，以高等级信用债和金融债为底仓获取票息收益，优化调整长端利率品种持仓；权益端将做好结构高低切换，增配红利防御板块，减配业绩增速见顶的科技涨价链与受高美债利率压制的出海链，左侧观察内需大盘蓝筹机会；转债端将进一步聚焦估值回归合理的低价防御品种。 风险提示： 需警惕海外地缘冲突加剧、美联储紧缩超预期、国内政策落地不及预期带来的市场波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.49%
数据显示，截至2026年第三季度末，易方达鑫转添利混合A净值为2.08元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-2.21%，同期业绩比较基准收益率为-2.70%，跑赢基准0.49%。
计瑾自2025年4月9日担任易方达鑫转添利混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报11.60%。
| 表：易方达鑫转添利混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -2.21% | -2.70% | 0.49% |
| 近6月 | 4.27% | 0.48% | 3.79% |
| 近1年 | 6.10% | 0.82% | 5.28% |
| 近3年 | 20.58% | 14.77% | 5.81% |
| 近5年 | 23.97% | 15.64% | 8.33% |
| 成立以来 (2018-8-9) | 107.90% | 44.69% | 63.21% |
资料显示，计瑾，硕士研究生，2018年至今从事证券投资研究相关工作，曾任工银瑞信基金管理有限公司转债研究员、投资经理助理，易方达基金管理有限公司研究员，易方达瑞康混合、易方达新益混合的基金经理，现任易方达鑫转添利混合、易方达瑞安混合、易方达悦浦一年持有混合、易方达瑞和混合、易方达瑞祺混合的基金经理，易方达悦弘一年持有混合的基金经理助理，证券从业年限8年，2025年4月9日起担任易方达鑫转添利混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，易方达鑫转添利混合A在计瑾管理任职期内长期业绩持续跑赢基准，2026年三季度也在市场波动环境下实现超额收益。其后续基于当前宏观、市场特征制定的分资产结构性配置策略，兼顾防御性与潜在布局机会，同时明确提示了多重外部不确定性风险，可为同类固收+产品的后续运作及投资者的相关配置参考提供清晰的决策参照。
附公告原文节选：
三季度在能源价格冲击下,全球流动性环境出现恶化｡海外方面,中东地缘局势 再度紧张,国际油价大幅上行,美国通胀回落路径反复,美联储9 月鹰派加息导致紧 缩预期持续上修,美债承压且出现收益率上行且曲线陡峭化趋势;产业趋势上,尽管 科技资本开支依然维持较高增速,但融资依赖度提升和缺乏新的叙事催化加剧了市场 对于增速二阶导见顶的担忧｡国内经济增长动能相比上半年有所放缓,需求端,社零 增速环比下滑,居民和企业融资需求偏弱,财政发力相对滞后,主要支撑仍然来自出 口,但随着四季度基数抬升,出口增速也有边际回落压力;政策面有一定积极信号, 9 月末国务院常务会议提出“加大宏观政策逆周期调节力度”,首套房贷款财政贴息落 地,观察四季度财政和货币政策能否进一步加码｡
三季度国内债市表现较好,10 年期国债收益率从6 月末约1.73%震荡下行至 1.68%;30 年期国债收益率同步走低,9 月末下行至2.10%,短端收益率受资金面扰
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动小幅上行,各期限信用利差普遍收窄｡基本面维度,经济“外强内弱”､实物工作量 指标进一步回落,对债券市场形成支撑;政策面维度,7 月政治局会议释放货币宽松 信号和存款利率下调预期,流动性处于充裕状态｡但往后看,长端利率已处于历史低 位,需要持续观察后续基本面与政策预期的边际变化对行情的影响｡
A 股在三季度回调幅度较大,主要宽基指数全线收跌,上证指数下跌6.2%,沪 深300 指数下跌12.5%,创业板指数下跌27.8%,科创50 指数下跌30.7%｡风格层面, 大盘蓝筹与红利价值相对抗跌,上半年涨幅较高的电子和通信板块大幅回调,市场风 险偏好明显降温｡从分子端看,三季度AI 硬件产业链在上半年大幅上涨后进入业绩 验证与估值消化期,等待产业叙事的进一步催化;从分母端看,国内流动性虽维持宽 松格局,但海外美联储9 月重启加息､美债收益率大幅上行,对成长股估值形成压制, 以上游资源､银行和公用事业为代表的防御方向获得资金青睐｡
转债市场跟随权益调整,中证转债指数三季度下跌7%,其中万得可转债高价指 数下跌15.23%,万得可转债低价指数基本持平,隐含波动率从6 月末的48.2%上涨至 7 月中下旬的58.4%并创历史新高,随后由于估值压缩持续跑输正股,隐含波动率下 跌至45.6%,目前仍处于2018 年以来93%分位数｡由于转债新增供给受限和存量持 续退出,平均剩余期限已经回落到2.8 年,高估值与结构的脆弱不匹配,对转债估值 依然相对谨慎｡
报告期内,本基金规模有所上升｡债券方面,久期保持中性略超配,以高等级信 用债和金融债为底仓获取票息收益,随着信用利差的持续压缩,将部分超涨的信用债 仓位置换为超长期限地方债和国债品种,保持偏低的杠杆水平｡权益方面,组合仓位 维持在中枢附近,结构上适当进行高低再平衡､兼顾赔率和胜率,增配了二季度由于 科技虹吸而超跌的红利板块,例如银行､电力､煤炭等,减配了科技中业绩增速二阶 导有见顶风险的涨价链,以及受损于高美债利率的传统出海链,对于内需相关的大盘 蓝筹保持左侧观察｡转债仓位相比中报进一步降低,结构上进一步聚焦到纯债溢价率 回调到合理水平的低价防御品种,主要是考虑到高估值带来的脆弱性上升,以及剩余 期限缩短､强赎预期上升导致的择券难度加大｡
