10月29日消息，近期易方达裕兴3个月定开债券披露2026年第三季度报，基金规模14.10亿元，比2026年第二季度降低0.07%。基金经理藏海涛最新投资观点同步出炉。
藏海涛表示，后续债券市场大概率维持震荡格局，行情难言彻底反转，同时需警惕交易拥挤带来的阶段性波动风险。 宏观经济： 当前生产与出口维持韧性，但内需端消费、固定资产投资及房地产开发投资数据仍偏弱，基本面修复斜率偏缓。 资本市场： 债券市场仍有内需疲弱、资产荒、跨年配置资金支撑及债券供给高峰回落等利好支撑，但当前债券估值已处于偏贵水平，多数期限利差和信用利差处于历史相对低位，叠加央行对长端利率过快下行的关注，市场波动隐患有所上升。 投资方向： 将延续稳健的配置思路，在控制组合波动的前提下，灵活调整久期与持仓结构，兼顾收益弹性与组合安全性。 风险提示： 需警惕基本面政策落地带来的扰动，偏拥挤的交易盘可能放大债券市场阶段性波动，同时海外美债走势变化也可能对国内市场形成间接扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.19%
数据显示，截至2026年第三季度末，易方达裕兴3个月定开债券净值为1.01元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.71%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑赢基准0.19%。
藏海涛自2024年7月20日担任易方达裕兴3个月定开债券基金经理，截止2026年10月29日，任期回报5.36%。
| 表：易方达裕兴3个月定开债券业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.71% | 0.52% | 0.19% |
| 近6月 | 1.46% | 1.15% | 0.31% |
| 近1年 | 2.74% | 1.48% | 1.26% |
| 近3年 | 8.12% | 5.66% | 2.46% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-2-28) | 12.90% | 7.19% | 5.71% |
资料显示，藏海涛，硕士研究生，21年证券从业经验，曾任中央外汇业务中心投资部投资经理、泰康资产管理有限责任公司固定收益部投资经理、天安财产保险股份有限公司投资部固定收益负责人，易方达基金管理有限公司固定收益投资部总经理助理、投资经理，现任公司固定收益全策略投资部副总经理，2024年7月20日起担任易方达裕兴3个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，易方达裕兴3个月定开债在藏海涛管理下各阶段业绩持续跑赢基准，展现出稳健的固收管理能力。结合当前债市震荡、估值偏贵、交易拥挤度抬升的环境，该基金后续将以稳健配置思路平衡收益与安全，投资者也需同步关注政策落地、交易盘波动及海外美债走势带来的潜在扰动。
附公告原文节选：
三季度,债券走势整体偏强,10 年期国债收益率季末下降至1.68%,30 年 期国债收益率创年内新低;短端收益率受资金与存单成本约束,曲线显著平坦化｡ 对比美债,因美联储9 月加息落地及未来预期上升,10 年期美债收益率突破5%, 中债与海外市场明显脱钩｡债券市场在三季度的定价主线仍是内需疲弱,尽管市 场仍有宽松预期,但全面宽松概率不高,市场整体偏理性,博弈热点集中在超长 端利率债期限利差压缩｡基本面方面,生产与出口维持韧性,但内需方面社会消 费品零售总额及固定资产投资数据偏弱､房地产开发投资数据仍在底部徘徊｡政 策方面,央行维持“适度宽松”,全面降准降息未落地,更多用隔夜逆回购､买断
式逆回购和MLF(中期借贷便利)做流动性平滑,并对长端收益率过快下行保 持关注｡央行季末调降了PSL(抵押补充贷款)利率,使得市场对于未来降息的 预期有所减弱｡整体看,债券市场仍可能维持震荡行情,内需疲弱以及资产荒局 面并未改变,不排除跨年配置资金对行情仍有支撑,加之供给高峰也相较上期有 所回落,市场整体行情仍难言逆转｡与此同时,也需要看到债券估值已经处于偏 贵水平,大部分期限利差和信用利差压缩处于历史相对低位,考虑到央行对长端 利率水平的关注,以及购房贴息､8000 亿元政策性工具等措施落地带来的基本 面扰动,偏拥挤的交易盘容易导致市场波动｡
三季度,组合规模､杠杆保持稳定｡投资操作方面,组合重点配置长久期及 超长期利率债,同时减持了部分短久期､收益率一般的金融类主体发行债券,提 升了整体持仓的收益弹性｡同时,组合维持了普通信用债持仓,保持收益稳健｡
