2026年第三季度跑赢基准0.45%！嘉实双季瑞享6个月持有债券C李卓锴：三季度债市走牛，灵活布局固收增厚收益

10月29日消息，近期嘉实双季瑞享6个月持有债券C披露2026年第三季度报，基金规模2366.64万元，比2026年第二季度降低24.74%。基金经理李卓锴最新投资观点同步出炉。

李卓锴表示，全球复杂经贸环境下国内经济展现结构性韧性，债市整体向好，后续将在严控风险的前提下把握稳健收益机会。 宏观经济： 当前全球经贸格局受地缘冲突扰动，油价维持高位，海外主要经济体政策收紧，国内出口韧性凸显，科技行业增速亮眼，地产托底政策显效带动销售边际改善，央行维持稳健灵活的货币政策，市场流动性整体保持宽松，财政端持续稳步发力。 资本市场： 三季度债券市场震荡走牛，利率持续下行，久期策略表现占优，各期限收益率普遍下行，各类利差水平明显压缩，信用利差已降至历史低位，受高溢价率和权益市场弱势拖累，可转债板块出现持续回调。 投资方向： 后续将继续以中短期高等级债券为底仓，维持适度偏高的组合久期与杠杆水平，积极参与利率债交易，可转债保持低位仓位，仅在板块大幅调整时适度加仓，重点布局银行、公用事业、有色、半导体、化工、汽车零部件等领域的优质平衡型与偏股型可转债。 风险提示： 需警惕地缘冲突进一步升级推高全球大宗商品价格、海外货币政策超预期收紧、国内经济复苏进度不及预期、权益市场大幅波动引发可转债估值回调等潜在风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.45%

数据显示，截至2026年第三季度末，嘉实双季瑞享6个月持有债券C净值为1.09元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.85%，同期业绩比较基准收益率为0.40%，跑赢基准0.45%。

李卓锴自2023年11月23日担任嘉实双季瑞享6个月持有债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报9.25%。

资料显示，李宇昂，硕士研究生，中国国籍，具有基金从业资格，11年证券从业年限，曾任招商基金固定收益投资部研究员，宝盈基金固定收益部研究员、投资经理、基金经理，2021年7月加入嘉实基金管理有限公司固收与配置组任投资经理，2023年11月23日起担任嘉实多元债券、嘉实新思路混合、嘉实致宁3个月定开纯债债券、嘉实稳福混合、嘉实季季惠享3个月持有期纯债及本基金的基金经理。 李卓锴，硕士研究生，中国国籍，具有基金从业资格，18年证券从业年限，曾任职于国家开发银行资金局从事债券相关工作，后在嘉实基金管理有限公司任配置策略组投资经理，现任策略投资总监，2023年11月23日起担任本基金的基金经理。

整体来看，整体来看，该基金三季度依托债市震荡走牛行情实现稳健超额收益，在当前结构性宏观环境下，其以高等级债为底仓、灵活调整可转债仓位的策略，兼顾了收益性与风险控制。不过当期规模出现近四分之一的环比下滑，叠加地缘、海外政策、复苏进度等多重潜在扰动因素，后续其能否延续过往跑赢基准的表现，仍需投资者持续跟踪观察。

附公告原文节选：

2026 年三季度,全球形势极为复杂,美伊冲突造成的全球贸易格局的恶化持续,油价再度回 到100 美元上下｡美国数据有强有弱,美联储再度加息,美股依然强势,各国国债收益率均有所 上行｡中国出口展现了很强的韧性,科技相关行业高速增长,消费､制造业投资､地产投资偏弱, 地产高质量发展的政策陆续出台,房地产销售有所改善｡汇率兑美元升值,在央行货币政策稳健 灵活的基调下,资金整体保持宽松｡财政继续稳步发力｡

三季度债券市场震荡走牛,债券利率下行,久期策略效果最优｡其中,中债总财富指数上涨 0.95%,中债信用债总财富指数上涨0.69%,10y 国债收益率最终下行至1.68%附近｡虽然短端利 率维持平稳,但超长债供给低于预期,在金融数据高质量发展,传统经济部门信贷需求偏弱的环 境下,各期限收益率下行,各类利差水平均有所压缩,超长利率债下行15bp,部分品种信用利差 已经降至历史最低水平｡中证转债指数下跌7%,过高的溢价率和权益市场的弱势格局下,转债持 续阴跌｡

组合层面,债券部分基于宏观和政策的判断,积极对组合的久期和仓位进行调整｡组合以中 短期高等级债券为主,并较多仓位参与利率债的交易｡考虑到流动性相对宽松,债券发行节奏偏 慢,组合从三季度起维持较高的久期和杠杆｡转债方面,仓位保持低位,大跌时适当加仓｡品种 上,还是选择银行､公用事业､有色､半导体､化工､汽车零部件等相关的平衡型和偏股型可转 债｡

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