10月29日消息，近期南方通利债券A披露2026年第三季度报，基金规模1.41亿元，比2026年第二季度降低1.12%。基金经理刘骥最新投资观点同步出炉。
刘骥表示，三季度国内经济呈现生产强于需求的格局，债券市场曲线平坦化运行，后续将在严控风险的前提下把握票息与波段收益增厚组合回报。 宏观经济： 当前国内生产端修复态势明确，但需求端复苏动能仍显不足，信贷与社融增速阶段性走弱，央行通过结构化降息工具精准发力托底实体经济，整体流动性维持合理充裕区间。 资本市场： 债券市场现券收益率呈现长端下行、短端上行的平坦化走势，信用债表现普遍强于同期限国开债，信用利差以压缩为主，市场整体运行平稳。 投资方向： 后续将继续以高等级中长期信用债作为底仓配置获取稳定票息收益，同时灵活把握长久期利率债的波段交易机会，适度运用国债期货等工具对冲组合系统性风险。 风险提示： 需警惕后续宏观经济修复超预期、货币政策边际调整、信用债违约事件突发等因素给组合净值带来的潜在波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.54%
数据显示，截至2026年第三季度末，南方通利债券A净值为1.09元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.78%，同期业绩比较基准收益率为0.24%，跑赢基准0.54%。
刘骥自2022年7月22日担任南方通利债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报9.62%。
| 表：南方通利债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.78% | 0.24% | 0.54% |
| 近6月 | 1.91% | 0.62% | 1.29% |
| 近1年 | 3.24% | 1.37% | 1.87% |
| 近3年 | 8.59% | 3.87% | 4.72% |
| 近5年 | 12.14% | 5.70% | 6.44% |
| 成立以来 (2014-4-25) | 71.45% | 15.05% | 56.40% |
资料显示，刘骥，中国国籍，香港大学经济学硕士，具有基金从业资格，13年证券从业年限，2012年10月加入南方基金固定收益部，历任信用研究分析师、信用研究分析小组组长，2016年11月28日至2019年3月15日任南方多利、南方金利的基金经理助理，之后先后管理多只公募基金产品，2022年7月22日起担任南方通利债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，南方通利债券A在刘骥管理下各周期业绩均持续跑赢基准，依托高等级信用债底仓获取稳定票息的配置思路适配当前“生产强、需求弱”的宏观环境，在债市曲线平坦化运行阶段实现了稳健收益增厚。后续其波段交易加衍生品对冲的操作框架，也将在严控宏观修复超预期、政策调整等潜在风险的前提下，为组合净值平稳运行提供支撑，为低风险偏好投资者提供了可跟踪的固收产品观察样本。
附公告原文节选：
三季度经济数据格局仍是生产强于需求｡1-8 月工业增加值同比增长5.30%;固定资产 投资同比下滑7.20%,其中,房地产投资同比下滑19.90%,制造业投资同比下滑2.30%,基 建投资同比下滑5.37%;1-8 月社会消费品零售总额同比增长1.10%｡1-8 月CPI 同比上涨 0.90%;PPI 同比上涨2.00%｡8 月末M2 同比增长7.50%,7-8 月信贷表现较弱,同比少增程 度较二季度进一步加深,受信贷偏弱和财政发债偏慢影响,7-8 月社融延续同比负增｡美联 储三季度加息25BP｡国内方面,央行总量层面未降准降息,9 月29 日宣布PSL 结构化降息25BP 以支持政策发力,整体流动性维持合理充裕｡三季度美元指数上涨0.28%,人民币对美元汇 率中间价升值758 个基点｡全季来看,银行间隔夜回购加权利率均值为1.41%,较上季度上 行6BP,7 天回购加权利率均值为1.43%,较上季度上行2BP｡市场层面,三季度现券收益率 长端下､短端上,曲线平坦化,10 年国债收益率下行5BP,10 年国开收益率下行2BP,国债 和国开之间利差走阔｡短端1 年国债收益率上行10BP,1 年国开收益率上行3BP｡本季度信 用债表现普遍强于同期限国开债,信用利差以压缩为主｡
组合层面,我们底仓增配了7-10 年高等级信用债,同时积极参与了30 年国债的波段, 整体上赚取了一定的超额收益｡
